Elon Musk en Cathie Wood kloppen passief indexbeleggen aan en zeggen dat het te ver is gegaan

Elon Musk en Cathie Wood mikten op indexfondsen in een Twitter-thread, met het argument dat passieve investeringen een te groot percentage van de aandelenmarkt hebben gecontroleerd.

De CEO van Tesla reageerde op een bericht van venture capitalist Marc Andreessen, die zei dat gigantische vermogensbeheerders graag BlackRock hebben een te grote stemkracht in Corporate America vanwege hun steeds populairder wordende indexfondsen. Musk was het met Andreessen eens en zei dat passief beleggen "te ver is gegaan".

“Er worden beslissingen genomen namens daadwerkelijke aandeelhouders die in strijd zijn met hun belangen! Groot probleem met index/passieve fondsen", twitterde Musk.

Ark Invest's Wood voegde zich woensdag bij het gesprek en zei dat beleggers in indexfondsen zoals: de S&P 500 ETF de 400-voudige waardering van Tesla gemist voordat het werd toegevoegd aan de aandelenbenchmark.

"Naar mijn mening zal de geschiedenis de versnelde verschuiving naar passieve fondsen in de afgelopen 20 jaar beschouwen als een massale misallocatie van kapitaal", voegde Wood eraan toe.

Wood is een van de meest spraakmakende actieve managers op Wall Street geworden. Haar vlaggenschip ARK Innovatie ETF, met Tesla als grootste participatie, heeft tot dusver een meedogenloos jaar achter de rug met stijgende rentes, met een daling van bijna 45%.

Passieve beleggingen zoals indexfondsen en op de beurs verhandelde fondsen hebben volgens schattingen van JPMorgan ongeveer 60% van de aandelenactiva in beslag genomen, waardoor ze marktaandeel van actieve rivalen hebben gestolen. Er is geld in passieve producten gestroomd, omdat beleggers werden aangetrokken door hun lagere beheervergoedingen tijdens bloeiende bullmarkten. De markt voor indexfondsen heeft $ 6 biljoen bereikt, terwijl de markt voor ETF's is gestegen tot $ 5 biljoen sinds de SPDR S&P 500′s oprichting in 1993.

In de afgelopen decennia heeft indexbeleggen ook veel beter gepresteerd, aangezien de meeste actieve beleggers achterbleven bij hun benchmarks. In de 12 maanden tot en met maart presteerde slechts 19% van de large-cap actieve managers beter, volgens gegevens verzameld door Savita Subramanian, hoofd Amerikaanse aandelen- en kwantitatieve strategie bij BofA Securities.

Jack Bogle, waarschuwde de oprichter van Vanguard die het indexfonds in 1975 bedacht als een manier voor particuliere beleggers om te kunnen concurreren met de pro's, voor de groeiende macht van de grote passieve fondsbeheerders en hun controle over de stemgerechtigde aandelen van Amerika's grootste bedrijven.

Bogle waarschuwde voor "grote problemen" in het komende tijdperk in een opiniestuk van Wall Street Journal uit 2018 slechts een paar maanden voordat hij stierf.

"Als de historische trends aanhouden, zal op een dag een handvol gigantische institutionele beleggers de stemcontrole hebben over vrijwel elk groot Amerikaans bedrijf", schreef Bogle. "Het overheidsbeleid kan deze groeiende dominantie niet negeren en rekening houden met de impact ervan op de financiële markten, corporate governance en regelgeving."