(Bloomberg) – Mohamed El-Erian, die bijna een jaar geleden nauwkeurig voorspelde dat de hoge Amerikaanse inflatie aanhoudend zou zijn, zegt dat deze nog niet over haar hoogtepunt heen is.
Meest gelezen van Bloomberg
De op de voet gevolgde strateeg op de obligatiemarkt is het eens met de maandelijkse consensusschattingen voor de consumentenprijsindex van mei die vrijdag zal worden gerapporteerd, maar vertelde donderdag aan The Open van Bloomberg Television dat “wat mij zorgen baart is dat de maand-op-maand-druk van juni slechter zal zijn dan die van juni. de maand-op-maand-afdruk van mei. Degenen die stoutmoedig hebben gezegd dat de inflatie een hoogtepunt heeft bereikt en aan het dalen is, zullen wellicht van gedachten moeten veranderen.”
Lees meer: De prijsactie van vandaag laat zien dat de Amerikaanse CPI een vervelende schok kan veroorzaken
De CPI voor april steeg met 8.3%, vergeleken met 8.5% de maand ervoor, maar ligt nog steeds dicht bij de grootste stijging in veertig jaar. De inflatie op jaarbasis is in mei waarschijnlijk met 8.2% gestegen, volgens de gemiddelde projectie in een Bloomberg-enquête voorafgaand aan de publicatie van vrijdag. Dat is nog steeds meer dan vier keer het niveau van vóór de pandemie.
“Het zou mij niet verbazen als we een krantenkop zien die hoger is dan 8.5%”, maar “niet zo vroeg als volgende maand”, zegt El-Erian, 63. “Omdat de drijvende krachten achter de inflatie steeds breder worden. Op totaalniveau stijgen de energieprijzen maand-op-maand behoorlijk dramatisch. We zien druk op onderdak en voedsel. Het is veel te vroeg om te zeggen dat de inflatie een hoogtepunt heeft bereikt.”
Inflatie erodeert de waarde van de vaste betalingen van obligaties. Volgens de S&P US Treasury Bond Current 10-Year Total Return Index heeft de 12-jaars staatsobligatie dit jaar bijna 10% verloren als gevolg van een daling van veel financiële activa.
In juli voorspelde El-Erian dat de inflatie, die destijds 5.4% op jaarbasis bedroeg, niet zo tijdelijk zou zijn als de Federal Reserve had voorspeld. Donderdag zei hij dat de Fed een “beleidsfout” heeft gemaakt op het gebied van de inflatie, waarbij hij verwees naar het feit dat de centrale bank het monetaire beleid pas dit jaar heeft verkrapt door haar balans te verkleinen en de rente te verhogen.
Terwijl sommige economen menen dat het renteverhogingsregime van de Fed de Amerikaanse economie waarschijnlijk in een recessie zal duwen, zegt El-Erian, columnist van Bloomberg Opinion, dat dit zijn “risicoscenario” is. Stagflatie is mijn basislijn.”
"Wees voorzichtig met wat je wenst. Als je gelooft dat de arbeidsmarkt sterk blijft, de lonen hoog blijven en de inflatie beginnen in te halen, dan is het moeilijk om de inflatie te zien dalen”, zei hij. “Maar als je denkt dat we een recessie te wachten staan, dan zal de inflatie zeker dalen, maar dat is niet het soort tijdelijke inflatie dat iemand wil.”
El-Erian, voorzitter van Gramercy Fund Management en hoofdeconomisch adviseur bij Allianz SE, zegt dat de Fed “een keuze moet maken en zich daaraan moet houden. Het ergste is de flip-floppende Fed, de Fed die de rente verhoogt, en dan pauzeert in september, en dan weer begint met renteverhogingen en dan weer pauzeert. Dat zou alleen maar betekenen dat de stagflatie veel langer zou aanhouden dan nodig is.”
Lees meer: Amerikaanse inflatie dreigt in het verschiet te liggen, kernkern stijgt in 2023
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-warns-inflation-hasn-162427134.html