De vice-president van de ECB zegt 'alles te zullen doen' om de inflatie te beteugelen

Volgens haar vice-president is het van cruciaal belang dat de Europese Centrale Bank haar toezegging uitspreekt om de prijzen te verlagen om de inflatieverwachtingen verankerd te houden.

Luis de Guindos vertelde woensdag aan Annette Weisbach van CNBC dat het grootste risico van een loon-prijsspiraal de perceptie was dat de geloofwaardigheid van de centrale bank niet sterk genoeg was.

"Daarom gaan we zo'n verbintenis aan met prijsstabiliteit … en dat we zullen doen wat nodig is om de inflatie terug te brengen tot het niveau dat we beschouwen als prijsstabiliteit, namelijk 2%", zei hij.

De lonen zijn geweest stijgen in de eurozone, maar deden dit nog niet in een tempo dat "buitensporig" was, zei de Guindos.

Maar, voegde hij eraan toe, de les uit de stagflatie van de jaren zeventig was dat het monetaire beleid gericht moest zijn op het vermijden van tweede-ronde-effecten.

De inflatie in de eurozone is draait op 10.7%, het hoogste niveau in de geschiedenis van het blok, en de ECB heeft verhoogde de benchmarkrente naar 1.5%, een niveau dat niet meer is gezien sinds 2009, vóór de staatsschuldencrisis.

De Guindos zei dat hij niet kon specificeren wat de eindrente van de ECB zou zijn, ook al eisten de markten "begeleiding", maar de centrale bank moest "heel duidelijk zeggen dat we ons werk gaan doen, dat we de inflatie zullen terugdringen en dat we de tarieven zullen verhogen tot het niveau dat verenigbaar is met de convergentie van de inflatie naar onze definitie van prijsstabiliteit.”

De ECB heeft woensdag een Financial Stability Review waarin de uitdagingen werden geschetst waarmee bedrijven en huishoudens worden geconfronteerd als gevolg van de slechte economische vooruitzichten, hoge inflatie en monetaire verkrapping.

Het betoogt dat regeringen kwetsbare sectoren gerichte steun moeten bieden zonder de normalisering van het monetaire beleid in de weg te staan.

Economen de eurozone voorspellen stevent af op een diepe recessie te midden van een dalend consumentenvertrouwen.

De Guindos zei dat banken "voorzichtig en voorzichtig" moesten zijn, niet verblind moesten worden door een kortetermijnstijging van de winstgevendheid als gevolg van hogere rentetarieven, en zich moesten voorbereiden op de mogelijke komende toename van insolventies en de verminderde terugbetalingscapaciteit van huishoudens.

De krappe arbeidsmarkt, met werkloosheid op een historisch dieptepunt, was een "positieve factor" - maar het is niet gegarandeerd dat dit in de toekomst zal doorgaan, vervolgde hij.

Hij bagatelliseerde echter de risico's van het soort fragmentatie in het eurogebied dat een vroege indicator zou kunnen zijn van een nieuwe schuldencrisis, waarbij hij opmerkte dat de spreads tussen staatsobligaties de afgelopen maanden niet significant groter waren geworden en dat de ECB nieuwe anti-fragmentatie-instrumenten klaar om in te zetten.

Hij zei ook dat de landen van de eurozone niet het "soort ongelukken hadden gezien dat we in het VK zagen met het minibudget", en hij hoopte dat ze dat ook niet zouden doen.

Een reeks niet-gefinancierde belastingverlagingen en groeibevorderende maatregelen aangekondigd door het VK kortzittende premier Liz Truss, die kwam toen de Bank of England de rentetarieven verhoogde en op het punt stond te beginnen met de verkoop van obligaties, veroorzaakte chaos op de goudmarkt en deed pensioenfondsen bijna instorten.

Over kwantitatieve verkrapping zei De Guindos tegen CNBC: “Mijn persoonlijke mening is dat we voorzichtig moeten zijn. Het moet plaatsvinden, het moet deel uitmaken van het normalisatieproces van het monetaire beleid, maar tegelijkertijd denk ik dat we het, gezien de mate van onbekendheid met betrekking tot de mogelijke gevolgen van QT, heel voorzichtig moeten doen.

"Het zou een soort passieve QT moeten zijn, en proberen slechts een percentage van de looptijden van de obligaties die we in onze portefeuille hebben te herbeleggen in verschillende tijdshorizonten."