De enige afhaalmaaltijd die uit een volatiele week van winstrapporten kon worden getrokken, was dat we onze hoop niet moesten koesteren.
Op het eerste gezicht was dit resultatenseizoen behoorlijk behoorlijk. Met ongeveer 69% van de S&P 500-bedrijven die tot en met de afsluiting van donderdag hebben gerapporteerd, lag de winst in het eerste kwartaal op schema om met meer dan 10% te groeien, aangezien meer dan driekwart van de bedrijven de verwachtingen overtrof. De markt is echter veel minder enthousiast over de resultaten - de S&P 500 is sindsdien met 6% gedaald
De problemen beginnen met Big Tech, waar de dagen van samen bewegen - en het opdrijven van de aandelenmarkt - voorbij lijken te zijn.
Apple
(AAPL), het grootste Amerikaanse bedrijf op basis van marktwaarde, daalde vrijdag met 3.7% na zijn vooruitzicht teleurgesteldEchter
Microsoft
(MSFT), het op een na grootste Amerikaanse bedrijf, sloot de week af met een stijging van 1.3% na rapportering over wat Morgan Stanley-analist Keith Weiss noemde een “solide” kwartaal. Evenzo
Facebook
bovenliggende Meta Platforms (FB) zijn enorm gestegen ondanks het bieden van begeleiding onder de consensus, Maar
Alfabet
(GOOGL) daalde vorige week met 4.6% na Apple's focus op gebruikersprivacy, wat een probleem was voor Facebook, eindelijk op YouTube.
Amazon.com
(AMZN) zakte 14% te midden van tekenen dat het te groot was geworden.
De gemengde berichten hielden daar niet op. Verf maker
Sherwin-Williams
(SHW) steeg 12% na beter dan verwachte inkomsten rapporteren op dinsdag leek dat te zeggen dat huiseigenaren bereid waren om te blijven uitgeven, maar voordat investeerders verder konden extrapoleren,
Stanley Black & Decker
(SWK), de maker van elektrisch gereedschap, de begeleiding voor het hele jaar verlaagd, waardoor het aandeel de afgelopen week met 15% daalde.
"Meer praten over problemen met de toeleveringsketen, kostendruk", zegt Dave Donabedian, chief investment officer bij CIBC Private Wealth US. "Dat wierp een domper op de vooruitzichten voor de rest van het jaar."
Beleggers moeten elke situatie op zijn eigen merites beoordelen. Als er iets is dat de winnaars gemeen hebben, zijn het lage verwachtingen. Meta daalde 49% voor het jaar op weg naar de print van woensdag, dus de grote winst zou gewoon een teken kunnen zijn dat beleggers verwachtten dat het nog erger zou zijn. Hoge verwachtingen werden meer dan niet beantwoord met teleurstelling.
"De straf voor teleurstelling is veel groter dan het voordeel van het voldoen aan of overtreffen van consensusverwachtingen", zegt Satya Pradhuman, onderzoeksdirecteur bij Cirrus Research. Zijn aanbeveling: vermijd 'inkomstentorpedo's', de bedrijven die perfecte inkomsten moeten leveren om een explosie te voorkomen, en focus op 'gevallen engelen', waar lage verwachtingen aan de orde van de dag zijn.
Ulta Beauty
(ULTA), waarvan de voorraad dit jaar met 3.8% is gedaald, valt volgens Pradhuman in het torpedokamp. De winst zal naar verwachting groeien met een clip van 19.8%, een versnelling van 16.4% in het eerste kwartaal van 2021, terwijl het aandeel wordt verhandeld tegen een prijzig veelvoud in vergelijking met de sector.
Andere torpedo's zijn Rayonier (RYN) en
Sterling cheque
(STER), volgens het scherm van de firma. Gevallen engelen hebben ondertussen analisten die zich verenigen rond cijfers die als 'teleurstellend' kunnen worden beschouwd, maar die gemakkelijker te ontmoeten of te verslaan zijn. Ze omvatten BJ's Wholesale Club Holdings (BJ) en nutsbedrijf AES (AES).
Of we kunnen het gewoon uitzitten en wachten op iets beters.
Schrijven aan Ben Levisohn bij [e-mail beveiligd]