Gouden symbolische figuren op Finanzzeitung
getty
Stier of beer? Wat maakt het uit wanneer we kunnen incasseren dividenden tussen 10.1% en 11.8%.
Dat is geen typefout. De S&P 500 betaalt 1.7%. De 10-jaars Treasury levert twee punten meer op aan 3.7%.
Dat is beter, maar het is geen 11.8%!
Dezelfde pensioenportefeuille van een miljoen dollar kan $ 17,000, $ 37,000 of $ 118,000 per jaar genereren. Moeilijke keuze!
En beter nog, de dubbelcijferige dividenden die ik noemde, zijn geen penny-aandelen. We hebben het over gediversifieerde fondsen, met tientallen holdings, beheerd door bekwame adviseurs die vaak tientallen jaren ervaring aan het roer hebben staan.
Hoe spel je "enorm inkomen"? CEF.
A paar weken geleden, bespraken we CEF's versus ETF's:
"Als ik u maar één advies mag geven om 2023 te beginnen, is het dit: vertrouw uw dividendinkomsten niet toe aan ETF's!"
De reden is vrij duidelijk: de meeste ETF's zijn indexfondsen en veel indexfondsen worden beheerd door regels die hen dwingen om met één arm achter hun rug te vechten. Het voorbeeld dat ik gaf was AT & T
Maar u vraagt: "AT&T knipperde jarenlang met waarschuwingssignalen." Waarom heeft NOBL het niet gewoon laten vallen?
Het kon niet. NOBL wordt gedwongen eigenaar te worden van de Dividend Aristocrats. Dus het hield AT&T vast en hield het vast totdat het uiteindelijk van de troon werd getrapt.
Maar closed-end fondsen (CEF's) hebben dat probleem niet - en ze hebben ook veel om van te houden.
Gesloten fondsen zijn vergelijkbaar met onderlinge fondsen en op de beurs verhandelde fondsen, omdat ze u in staat stellen tientallen of zelfs honderden activa in één product te houden, waardoor u uw risico kunt spreiden.
Net als ETF's worden ze verhandeld op grote beurzen, maar vrijwel allemaal worden ze actief beheerd, wat betekent dat als ze toekomstige problemen zien voor een van hun participaties, ze deze kunnen dumpen. Het is gewoon zo makkelijk.
Maar wat ze echt bijzonder maakt, is...
- Ze kunnen met forse kortingen handelen ten opzichte van hun eigen intrinsieke waarde (NIW): ETF's hebben een creatie-/terugkoopmechanisme dat er in feite voor zorgt dat ze altijd vrij dicht bij hun intrinsieke waarde worden verhandeld. Geen CEF's: wanneer ze naar de beurs gaan, hebben ze een beursintroductie, dus handelen ze met een vast aantal aandelen. Dus soms lopen CEF-prijzen niet synchroon met hun NAV's - soms zijn ze duurder (vermijd ze dan te kopen!), maar soms zijn ze goedkoper, waardoor u voor een dollar aan activa kunt kopen voor bijvoorbeeld 90 cent op de dollar.
- Ze kunnen hefboomwerking gebruiken. Bij beleggingsfondsen en ETF's is wat u ziet, wat u krijgt. Als een van die fondsen $ 1 miljard aan activa heeft om mee te spelen, investeert het tot $ 1 miljard, en dat is dat. Maar closed-end fondsen kunnen schuldhefboomwerking gebruiken om meer te kopen dan hun vermogen hen zou toestaan. Een CEF van $ 1 miljard zou dus een hefboomwerking van 30% kunnen gebruiken, waardoor het $ 1.3 miljard kan investeren in de zorgvuldig geselecteerde keuzes van zijn managers. CEF's kunnen met deze hefboomwerking mogelijk zowel rendementen als uitbetalingen ondermijnen, hoewel het omgekeerd verliezen tijdens recessies kan vergroten.
- Ze hebben andere trucs achter de hand. CEF's kunnen ook andere strategieën gebruiken, zoals het verhandelen van opties binnen de portefeuille, om inkomsten te genereren en rendementen te genereren.
Het resultaat? Superhoge opbrengsten zijn geen uitbijter in de CEF-gemeenschap - ze zijn de norm!
En vijf fondsen zijn de laatste tijd op mijn radar gekomen, gezien hun torenhoge rendementen van beide met een top van 11.8%. Nogmaals, dat is $ 118,000 per jaar op een geïnvesteerde miljoen dollar! - plus aanzienlijke kortingen op NAV. Dit potentieel voor diepe waarde rechtvaardigt een nadere beschouwing...
Chucks fonds
De eerste is een eye-opener van een CEF. Het is een fonds dat waarde zoekt … onder de kleinste aandelen op de markt. Klinkt gek, maar de 29-jarige manager Chuck Royce zegt zelf dat dat het doel is van de Royce Micro-Cap Trust (RMT, 11.7% uitkeringspercentage):
“Het is onze taak om het grote en diverse universum van micro-capbedrijven af te speuren naar bedrijven die er verkeerd geprijsd en ondergewaardeerd uitzien, met als voorbehoud dat ze ook een waarneembare veiligheidsmarge moeten hebben. We zijn op zoek naar aandelen die worden verhandeld met een korting ten opzichte van onze inschatting van hun waarde als bedrijf.”
Ik zal dit zeggen: de holdings van Micro-Cap zijn dat niet dat klein, gemiddeld ongeveer $ 650 miljoen aan marktwaarde, dus RMT is meer small-cap dan micro-cap. Toch zijn dit verre van alledaagse namen. Top bedrijf Transkat (TRNS)levert bijvoorbeeld kalibratiediensten; Circor Internationaal (CIR) is gespecialiseerd in pomp- en klepsystemen.
Chuck draait deze namen ook niet om, op zoek naar het volgende raketschip naar de maan - de omzet is een bescheiden 26%. Hij koopt. En hij houdt vast.
Maar zijn strategie werkt, en hij is niet bang om mensen dat te laten weten. De meeste pagina's van fondsaanbieders plakken verlegen een of twee prestatiegrafieken en hopen dat u ziet hoe goed ze het hebben gedaan. Niet Chuck. Chuck zal je gewoon vertellen:
“Presteerde beter dan Russell 2000 voor het kwartaal, Year To Date, 1-Year, 3-Year, 5-Year, 10-Year, 15-Year, 20-Year en sinds aanvang (12/14/93) per 12/ 31/22. Overtreft Russell Microcap voor het kwartaal, Year To Date, 1-jaar, 3-jaar, 5-jaar, 10-jaar, 15-jaar en 20-jaar perioden vanaf 12-31-22.”
Geloof het of niet, RMT is momenteel een beetje "te duur". Ja, het wordt verhandeld met een korting van 10% ten opzichte van de NAV, maar dat is niet ongewoon - in feite is de historische gemiddelde korting over vijf jaar zelfs groter, dichter bij 12%.
Een Hedge Closed-End Fonds
De Calamos Long/Short Equity & Dynamic Income Trust (CPZ, 10.1% uitkeringspercentage) heeft een heel, heel andere strategie. Dit is geen long-only fonds en ook geen equity-only fonds.
In plaats daarvan probeert Calamos afgedekte marktblootstelling te bieden via een long/short-aandelenstrategie die meerdere activa omvat, met name preferente aandelen en vastrentende waarden, wat helpt om de maandelijkse distributie te vergroten.
Op dit moment heeft CPZ bijvoorbeeld ongeveer 70% van zijn vermogen belegd in long/short common equity-transacties (en is momenteel netto long, namelijk 31%). Nog eens 15% is bestemd voor preferente aandelen en de rest zit in obligaties. Het management is vooral optimistisch over industriële waarden, die ongeveer een derde van de totale long-blootstelling uitmaken.
Dit Calamos-fonds ging eind 2019 naar de beurs, dus het heeft niet veel track record. Maar je zou natuurlijk verwachten dat het goed gedijt in neergangen en achterblijft tijdens herstel - en dat is grotendeels waar. Welnu, CPZ presteerde beter tijdens de huidige bearmarkt, maar bleef achter tijdens de COVID-beer, en dat, in combinatie met de verwachte weerstand tijdens oplevingen, heeft geleid tot een aanzienlijke underperformance in zijn korte bestaan tot nu toe.
Het wordt verhandeld tegen een iets grotere korting op de NAV dan het driejarige gemiddelde, maar CPZ heeft alleen zin als u een langdurige periode van aanhoudende neerwaartse markt verwacht - en zelfs dan is het nauwelijks een garantie.
Drie toekomstgerichte aandelenfondsen
De volgende drie fondsen zijn geen kopieën van elkaar, maar ze zijn allemaal toegewijd aan verschillende technologische en andere innovatieve trends. En ze leveren niet alleen allemaal 10% of meer op, maar zoals CPZ, ze betalen maandelijks, wat catnip is voor inkomensinvesteerders zoals jij en ik.
- BlackRock Health Sciences Trust II (BMEZ, 10.7% uitkeringspercentage): Dit is grotendeels een fonds voor biotechnologie en gezondheidswetenschappen, met onder meer Vertex Pharmaceuticals
VRTX (VRTX), ResMed
RMD (RMD) en Halfschaduw (PEN). Het wordt verhandeld met een korting van bijna 15% ten opzichte van de NAV die veel dieper is dan het driejaarlijkse gemiddelde van 9%, het gebruikt een minimale hefboomwerking en schrijft opties om inkomsten te genereren.
- BlackRock Innovation and Growth Trust (BIGZ, 11.2% uitkeringspercentage): BIGZ handelt voornamelijk in mid- en small-capbedrijven die toonaangevend zijn in hun branche. Daarbij gaat het vaak om tech-aandelen zoals cloud contact center software provider Vijf9 (FIVN), maar ook namen als advanced materials firm Entergris
ENTG (ENTG) en zelfs een sportschoolketen Planet fitness
PLNT (PLNT). Het wordt ook verhandeld met een grote korting van 21% ten opzichte van de NAV versus het korte 1-jaarsgemiddelde van 17% - het fonds ging in maart 2021 naar de beurs. Het heeft ook een lage hefboomwerking en houdt zich bezig met het schrijven van opties.
- Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG, 11.6% uitkeringspercentage): Zoals de naam al doet vermoeden, bevat dit NB closed-end fonds aandelen die handelen in mobiele netwerkconnectiviteit en -technologie van de volgende generatie. Voorlopig omvat dat grotendeels 5G, totdat het 6G, 7G, enzovoort wordt. Topposities zijn onder meer chipmaker Analoge apparaten
ADI (ADI), elektronische test- en meetspecialist Keysight Technologies
KEYS (SLEUTELS) en Amphenol
APH (APH), dat zich bezighoudt met kabels, sensoren, antennes en glasvezelconnectoren. En dit klinkt bekend in de oren: NBXG heeft een dieper dan gemiddelde korting op NAV van ongeveer 20%, het gebruikt niet veel hefboomwerking en het maakt ook gebruik van opties.
Alle drie deze CEF's hebben een aanzienlijk potentieel in bullmarkten voor snelgroeiende aandelen die profiteren van veel van de meest opkomende trends van vandaag. En ze stellen investeerders in staat om dat potentieel aan te boren terwijl ze ook genieten van dikke, maandelijkse opbrengsten.
Helaas zijn deze drie fondsen alle drie jong en hebben ze in hun korte leven voornamelijk bearmarkten en moeilijke tijden voor technologie en technologie-achtige aandelen gekend.
Zoals ik een paar dagen geleden al zei, technologie en andere snelgroeiende aandelen zullen pas dalen als de koersen het hoogst zijn. Ik weet niet zeker of ze dat al hebben gedaan.
Maar maak je klaar. We krijgen later dit jaar een nog betere kans om dit soort fondsen tegen een betere prijs te kopen. Wanneer de tarieven het hoogst zijn, P/Es krater en niemand wil deze dingen anders bezitten dan berekende inkomensbeleggers zoals wij.
Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.
Openbaarmaking: geen
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2023/02/26/earn-massive-10-yields-with-these-5-funds/