Doug Kass: 10 redenen waarom ik Apple short

Hier is mijn investeringsgrondslag:

1. Terwijl het Apple-ecosysteem formidabel blijft (geen verrassing, een "bekend bekend“), zijn de fortuinen van het bedrijf op korte termijn (omzet/winst) sterk afhankelijk van het onvoorspelbare tempo van het Zero Covid-beleid in China. Uitdagingen in de toeleveringsketen vormen inderdaad het grootste risico voor Apple in jaren.

2. De afhankelijkheid van het bedrijf van China om een ​​groot deel van de productie van zijn kernproduct te betrekken, houdt fundamentele en waarderingsrisico's in.

3. Helaas, fabricage sourcing kwesties (bij Foxconn) kan niet van de ene op de andere dag worden opgelost - de vertragingstijd om de inkoop van China te vervangen is relatief lang en wordt gemeten in jaren, niet in maanden.

4. Aanzienlijke wijzigingen in de bevoorrading vanuit China kunnen op zijn vroegst eind 2024 worden doorgevoerd.

5. De conjunctuurcyclus loopt terug.

6. De werkloosheid zal waarschijnlijk stijgen, de besparingen van consumenten slinken en de elasticiteit van de vraag tot een smartphone van $ 1,400 zal vrijwel zeker in de komende kwartalen worden getest.

7. Het absolute niveau van rentetarieven (“langer hoger") blijft een voortdurende bedreiging voor hoog gewaardeerde en "groei"-aandelen, zoals Apple.

8. Dat Apple bonafide heeft getoond interesse in het verwerven Manchester United (MANU) kan een signaal zijn dat het bedrijf verwacht dat de organische groei naar verwachting zal vertragen.

9. Apple staat voor dezelfde streaminguitdagingen - "winstloze welvaart" van hogere inhoudskosten, toenemende concurrentie en bedrijfsverliezen waar andere bedrijven met zwakkere aandelenkoersen mee te maken hebben (bijv. Warner Bros. Discovery (WBD), wereldwijd van het grootste belang (VOOR) en Disney (DIS) ) toch is de aandelenkoers van Apple blijven hangen. Op dit punt zou Apple gedwongen kunnen worden om een ​​omvangrijke en kostbare streaming-overname te doen om kritische massa/aandeel te verwerven. Beleggers kunnen dit afkeuren!

10. Om een ​​aantal van de hierboven genoemde redenen is het onwaarschijnlijk dat Apple de komende 3-4 kwartalen zal voldoen aan de consensusverwachtingen voor inkomsten/EPS.

(Dit commentaar verscheen oorspronkelijk in Doug Kass's Dagelijks dagboek op Real Money Pro op 28 november. Klik hier om meer te weten te komen over deze dynamische marktinformatiedienst voor actieve handelaren en om Doug Kass's . te ontvangen Dagelijks dagboek en dagelijkse columns van Paul Prijs, Bret Jensen en anderen.)