Het zal volgens marktanalisten moeilijk zijn voor de aandelenmarkt om de daling te stoppen en een bodem te vinden zolang de US-dollar blijft stijgen ten opzichte van zijn rivalen.
Wereldwijde aandelen leden een blauwe week, met de S&P 500 op vrijdag nipt het vermijden van de laagste afsluiting van het jaar. Tegelijkertijd schoot een belangrijke US-dollarindex omhoog naar het hoogste punt in twee decennia, waarbij de dollar sterk steeg ten opzichte van rivaliserende valuta's en volatiliteit zaaide op de financiële markten.
Nadat de Fed woensdag haar belangrijkste beleidsrente met 75 basispunten had verhoogd, hebben valuta's zoals de euro
EURUSD,
Britse pond
GBPUSD,
en Japanse yen
USDJPY,
verder kelderde, terwijl de Amerikaanse dollarindex
DXY,
op vrijdag steeg naar het hoogste niveau sinds 2002 en boekte de grootste wekelijkse vooruitgang sinds 2020 maart.
De pond daalde tot een dieptepunt in 37 jaar ten opzichte van dollars op vrijdag, terwijl de euro voor het eerst onder $ 0.98 daalde. De en zakte naar een nieuw dieptepunt in 24 jaar, voor Japan zei donderdag dat het tussenbeide was gekomen om de waarde van de munt te ondersteunen, voor het eerst sinds 1998.
Niet-Amerikaanse valuta's moeten zich stabiliseren voordat internationale aandelenmarkten een "duurzame bodem" kunnen vinden, volgens Nicholas Colas, mede-oprichter van DataTrek Research. Terugkijkend is een sterke dollar in tumultueuze markten sinds het begin van de jaren 2000 een fundamenteel teken van marktstress, zei Colas in een recente notitie.
Toch is de relatie tussen een sterke dollar en de onrust op de wereldmarkt een 'kip-en-ei'-probleem, zegt Brian Storey, senior portfoliomanager bij Brinker Capital Investments.
De aanhoudende rally van de dollar komt doordat beleggers activa die als risicovol worden beschouwd, laten varen terwijl ze op zoek gaan naar toevluchtsoorden uit angst voor een wereldwijde recessie. De stijging van de greenback is ook gedeeltelijk het gevolg van valutatransacties, waarbij beleggers laagrentende valuta's lenen, zoals de Japanse yen, en deze omzetten in hoogrentende valuta's, zoals de Amerikaanse dollar, om hogere rentetarieven te vangen, aldus analisten.
De Amerikaanse Federal Funds-rente heeft momenteel een streefbereik van 3%-3.25%, terwijl de Japanse centrale bank haar negatieve rentevoeten handhaaft.
"Naarmate de Fed agressiever wordt, stijgen vastrentende en vervolgens Amerikaanse rentes snel, en dat trekt geld naar de VS", zegt Brent Donnelly, president van Spectra Markets. "Dan is er ook een terugkoppeling, waarbij de hogere opbrengsten mensen nerveus maken en aandelen verkopen, wat ook leidt tot een veilige haven om dollars te kopen," zei Donnelly.
De 5-jarige schatkist
TMUBMUSD05Y,
opbrengst op vrijdag op weg naar het hoogste niveau sinds november 2007, terwijl de 2-jaarsrente
TMUBMUSD02Y,
zette zijn klim naar het hoogste punt in 15 jaar voort.
Hoe zou de rally van de dollar kunnen vertragen?
Een pauze in de monetaire verkrapping door de Federal Reserve zou de opmars van de dollar kunnen vertragen. Echter, met inflatie blijft verwarmd en de Fed resoluut in haar strijd tegen inflatie, dat lijkt een ver vooruitzicht.
Fed-functionarissen gaven woensdag aan dat ze een harde landing zouden tolereren, waarbij de economie mogelijk in een recessie zou belanden, als onderdeel van haar inspanningen om de inflatie terug te dringen. Volgens de prognose van de Fed zal de werkloosheid volgend jaar oplopen tot 4.4%, wat 0.7% hoger is dan de huidige werkloosheid. In de geschiedenis is er is nooit een situatie geweest waar de werkloosheid met meer dan ongeveer 0.5% steeg zonder dat de economie in een recessie belandde.
"Tot er iets kapot gaat, waarschijnlijk op de kredietmarkten, zal de Fed agressief blijven", zei Donnelly. "Wat uiteindelijk deze cyclus doorbreekt, zijn explosies in kredieten en aandelen die er uiteindelijk toe leiden dat de Fed een andere boodschap afgeeft", zei hij.
Sommige investeerders blijven ook hopen op collectieve acties van wereldwijde centrale banken om de stijging van de dollar te beteugelen.
"In het verleden, toen dit ongemakkelijk werd, zouden we kunnen zeggen dat we een gecoördineerde wereldwijde inspanning van centrale banken om de stijging van de dollar te stoppen niet kunnen uitsluiten, omdat het zoveel problemen veroorzaakt", aldus Mace McCain, president en chief investment. medewerker bij Frost Investment Advisors.
McCain geciteerd het Plaza-akkoord, een gezamenlijke overeenkomst ondertekend in 1985 door 's werelds grootste economieën om de Amerikaanse dollar te depreciëren ten opzichte van de Franse frank, de Duitse Duitse mark, de yen en het pond door in te grijpen op valutamarkten.
In de huidige marktomgeving kan het voor beleggers nog steeds de veiligste manier zijn om activa in Amerikaanse dollars aan te houden, hoewel ze zich ook moeten voorbereiden op de mogelijkheid dat de wereldwijde aandelenmarkt, of de dollar, zich ergens in de komende kwartalen stabiliseert, zei hij. Brinkers Verdieping.
Alle drie de grote aandelenindexen sloten de week met verlies af. Het industriële gemiddelde van Dow Jones
DJIA,
verloor de afgelopen week 1.6% en eindigde vrijdag op het laagste punt sinds 20 november 2020. De S&P 500
SPX,
daalde met 1.7 procent. De Nasdaq-composiet
COMP
daalde met 1.8% voor de week.
Volgende week zullen beleggers kijken naar de prijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven, een belangrijke inflatiemeter, die vrijdag wordt gepubliceerd.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/dont-look-for-a-stock-market-bottom-until-a-soaring-dollar-cools-down-heres-why-11663969017?siteid=yhoof2&yptr= yahoo