Teleurstellende nieuwsuitzendingen voor opkomende inflatie onderstrepen de zorgen van de Fed

Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve gaf aan dat de renteverhogingen begin 2023 zouden kunnen eindigen, maar hij maakt zich nog steeds zorgen over de inflatie. Hoewel we bemoedigende inflatiegegevens voor de maand oktober hebben gezien, impliceren de nowcasts dat de inflatie niet veel zal dalen Nummers van november of december. Als deze trend aanhoudt, kan dit betekenen dat de Fed de rente een groot deel van 2023 hoog laat.

Nowcasting zorgen voor inflatie

De Atlanta Federal Reserve maakt nu uitzendingen voor inflatiegegevens. Kijkend naar de huidige prijzen kunnen ze inschatten wat de cijfers zullen zijn in de definitieve overheidsrapporten. Het is historisch gezien redelijk nauwkeurig geweest.

Zeker, de inflatiecijfers zien er beter uit dan ze waren, maar voor zowel november als december wordt verwacht dat de inflatie met 0.4% tot 0.5% maand-op-maand zal stijgen voor zowel CPI- als PCE-inflatiemaatstaven. Als dit aanhoudt, vertaalt zich dat in een jaarlijkse inflatie van 5% tot 6%.

Koppig zijwaarts

Dit ondersteunt de bezorgdheid van de Fed. Ja, de inflatie heeft mogelijk haar hoogtepunt bereikt. Toch valt het ook niet veel. Een inflatie van 5% tot 6% is nog steeds ver boven de doelstelling van 2% van de Fed. Tijdens een recente toespraak van Brookings Institution gebruikte Jerome Powell de term 'koppig zijwaarts' om te beschrijven hoe de inflatie zich gedurende een groot deel van 2022 heeft ontwikkeld. De inflatie is iets gedaald, maar niet dramatisch.

Beter nieuws in 2023?

Toch kan 2023 beter nieuws bevatten voor de inflatie. Het is duidelijk dat de methode van berekening van de woonlasten in de CPI een vertraging van enkele maanden heeft ten opzichte van de huidige huizenprijzen, gegeven de CPI-inflatiemethodiek. Dit betekent dat woonlasten kunnen in 2023 dalen in de CPI-index. Dat zou voldoende kunnen zijn om de inflatie verder te doen dalen, aangezien huisvesting een groot gewicht heeft in de CPI-berekening.

Ook lijken bepaalde goederen, zoals gebruikte auto's, te evolueren naar absolute prijsdalingen, wat ook de inflatie zou kunnen doen dalen, zelfs als sommige prijzen nog steeds stijgen. Toch maakt de Fed zich zorgen over de looninflatie, en die bedraagt ​​meer dan 6% volgens de schattingen van de Fed van Atlanta. Dat zou de prijzen voor diensten kunnen blijven opdrijven.

Het feit dat de Fed aangeeft dat de renteverhogingen mogelijk ten einde lopen, is positief onthaald door de markt. De andere boodschap van de Fed, dat de rente mogelijk enige tijd hoog moet blijven totdat de inflatie lager wordt, is echter iets dat de markt zich misschien nog volledig moet eigen maken.

Desalniettemin zullen de inflatiecijfers in 2023 misschien beter zijn dan de Fed verwacht, of misschien wel een recessie zal hoe dan ook lagere tarieven afdwingen. Hoe dan ook, de definitieve inflatierapporten van 2022 zijn misschien niet zo bemoedigend.