(Bloomberg) — Didi Global Inc. bereidt zich voor om de notering aan de New York Stock Exchange te schrappen, nadat de beursintroductie daar vorig jaar de toorn van Peking opriep. De Chinese ride-hailing-gigant zei dat het van plan is om in plaats daarvan een beursnotering in Hong Kong te houden, waardoor bestaande aandeelhouders hun bezit in het bedrijf kunnen omzetten. Er liggen uitdagingen in het verschiet – voor Didi, zijn aandeelhouders en andere Chinese bedrijven die naar de beurs willen gaan. Ondertussen hebben het lopende onderzoek van de regering en de nieuwe regelgevende maatregelen de resultaten van Didi beïnvloed.
Meest gelezen van Bloomberg
1. Waarom gaat Didi de notering schrappen?
Chinese toezichthouders waren tegen de Amerikaanse notering en zeiden dat deze de enorme hoeveelheid gegevens van Didi aan buitenlandse mogendheden zou kunnen blootstellen. Het bedrijf zette hoe dan ook door met de beursintroductie van juni 2021, een stap die Peking zag als een uitdaging voor zijn autoriteit. Dagen na de beursgang kondigde de regering een cyberbeveiligingsonderzoek aan bij het bedrijf en dwong haar diensten uit de binnenlandse app-winkels. Later zou de Cyberspace Administration of China, de instantie die verantwoordelijk is voor gegevensbeveiliging, de topmanagers van Didi hebben gevraagd een plan te bedenken om de lijst te verwijderen vanwege zorgen over het lekken van gevoelige gegevens.
2. Hoe gaat het werken?
Didi heeft gezegd dat het ernaar streeft een notering te krijgen op de Hong Kong Stock Exchange en ervoor te zorgen dat zijn Amerikaanse deposito-aandelen kunnen worden geruild voor “vrij verhandelbare aandelen van het bedrijf op een andere internationaal erkende aandelenbeurs.” In april zei het echter dat het pas een notering op een andere beurs zou aanvragen nadat de schrapping van de Amerikaanse beurs was afgerond, en het stelde ook een stemming voor de aandeelhouders vast op 23 mei. Er werd al gezegd dat het bedrijf de voorbereidingen voor een notering in Hong Kong had opgeschort. nadat de toezichthouders ervan op de hoogte waren gebracht dat haar voorstellen om beveiliging en datalekken te voorkomen tekortschoten. (Didi had verschillende ideeën naar voren gebracht, waaronder het afstaan van het beheer van zijn gegevens aan een externe partij in China.) Als de indiening eindelijk komt – ervan uitgaande dat dit het geval is – kan het hele proces vanaf dat moment nog maanden duren.
3. Wat zijn de uitdagingen?
Voorafgaand aan de Amerikaanse beursintroductie had Didi een mogelijke beursnotering in Hong Kong overwogen, maar deze poging opgegeven nadat de beurs van de stad twijfelde aan de naleving van de Chinese regelgeving, zoals het hebben van licenties in alle steden waar de beurs actief was. (De beurs van Hong Kong stelt veel strengere eisen aan bedrijven die een beursnotering zoeken dan haar collega's in New York.) Ter voorbereiding op de nieuwe beurs zou het bedrijf van plan zijn het personeelsbestand met maar liefst 20% te verminderen, chauffeurs niet meegerekend. . Didi maakte in december een verlies van $4.7 miljard bekend in het kwartaal van september, nadat de omzet met 13% was gedaald ten opzichte van de voorgaande drie maanden. Zelfs als Didi een notering in Hong Kong haalt, zouden sommige beleggers ervoor kunnen kiezen hun Amerikaanse aandelen, die drastisch zijn gedaald, te verkopen in plaats van te ruilen. Technisch gezien zou het voor de meeste institutionele aandeelhouders relatief eenvoudig moeten zijn om ze te ruilen voor aandelen in Hong Kong. Maar de nieuwe effecten kunnen met een waarderingskorting worden verhandeld: Hongkong is al lange tijd de thuisbasis van enkele van de laagste koers-winstverhoudingen ter wereld.
4. Waarom is dit zo belangrijk?
Didi's blockbuster-beursintroductie was de op een na grootste in de VS door een bedrijf gevestigd in China (die van Alibaba Group Holding Ltd. was groter) en leverde Didi een marktwaarde op van ongeveer $ 68 miljard. De notering, die werd geleid door een who's who van Wall Street-banken, leek een model te zijn voor de manier waarop internationale investeerders toegang konden krijgen tot de gloeiend hete technologiesector van China. Didi's grootste aandeelhouder was de Japanse SoftBank Group Corp., met meer dan 20%.
5. Zal China andere bedrijven dwingen hun noteringen te wijzigen?
Het is onwaarschijnlijk dat Didi's vertrek het laatste zal zijn. De Chinese internettoezichthouder begon kort na de lancering van het onderzoek naar Didi nog twee Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven, Full Truck Alliance Co. en Kanzhun Ltd., te onderzoeken. In december onthulde de regering strengere regels voor Chinese bedrijven die naar de beurs willen gaan in het buitenland door gebruik te maken van de zogenaamde Variable Interest Entity (VIE)-structuur, zoals Didi deed. Ondertussen zijn de VS bezig met de implementatie van een nieuwe wet die buitenlandse bedrijven verplicht hun boeken open te stellen voor Amerikaanse toezichthouders, anders worden ze vanaf 2024 geschrapt. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission zegt dat slechts twee rechtsgebieden historisch gezien de vereiste inspecties niet hebben toegestaan: China en Hong Kong. Kong.
6. Zal dit een einde maken aan Didi's problemen?
Onwaarschijnlijk. Het cyberveiligheidsonderzoek naar Didi is aan de gang en toezichthouders kunnen nog steeds een reeks straffen opleggen, zoals een boete, opschorting van bepaalde operaties of de introductie van een staatsinvesteerder. De gemeentelijke overheid van Peking, waar Didi is gevestigd, zou hebben voorgesteld dat de Shouqi Group – onderdeel van de invloedrijke Beijing Tourism Group – en anderen een belang in Didi zouden verwerven, waardoor de controle zou worden overgedragen aan staatsbedrijven. Media, waaronder de South China Morning Post, hebben gemeld dat toezichthouders Didi kunnen dwingen zijn topmanagement te herschikken. De campagne van president Xi Jinping om 'gemeenschappelijke welvaart' te bereiken heeft de druk op platformbedrijven als Didi vergroot om betere lonen en voordelen te bieden aan hun leger van chauffeurs. Meer fundamenteel wordt van de Chinese overheid verwacht dat zij strenge controles zal handhaven op grote technologiebedrijven die gevoelige gegevens verzamelen.
(Updatet verwijderingsplan in sectie 2)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html