Delta lijkt de marges te verbeteren, schulden te verminderen naarmate het reizen terugkaatst

De directeur, die bijna drie decennia bij het industriële conglomeraat General Electric Co. heeft gewerkt, zei dat zijn benadering is om zich te concentreren op dingen die binnen zijn macht liggen, zoals het verminderen van schulden en het verbeteren van marges, terwijl hij ook fondsen toewijst voor het vergroten van de voorraad en het verminderen van tijdbuffers.

De heer Janki had geen luchtvaartervaring voordat hij in juli 2021 als Chief Financial Officer bij Delta in Atlanta in dienst trad, in tegenstelling tot zijn collega's bij

American Airlines Group Inc

en

Holdings van United Airlines Inc

Ongeacht hun professionele achtergrond, de CFO's bij die vervoerders zijn: geconfronteerd met veel van dezelfde uitdagingen, inclusief capaciteitsbeperkingen nadat routes en banen werden geschrapt tijdens de eerste dagen van de pandemie in 2020.

Delta heeft meer reserveonderdelen voor vliegtuigen bewaard om ervoor te zorgen dat cruciale onderdelen niet ontbreken wanneer dat nodig is, en om tijd voor en na vluchten toe te voegen, zei dhr. Janki. In combinatie met de zelfopgelegde capaciteitsbeperkingen hebben deze bewegingen de eenheidskosten van het bedrijf hoger gehouden dan vóór de pandemie. Exclusief brandstof gaf Delta in het tweede kwartaal 12.76 cent per beschikbare stoelmijl uit - een maatstaf die wordt gebruikt om de kosten per eenheid te meten -, een stijging ten opzichte van 11.42 cent een jaar geleden, maar een daling ten opzichte van 41.96 cent in het tweede kwartaal van 2020, toen pandemische lockdowns plaatsvonden. volle kracht. Dat is 10.47 cent in het tweede kwartaal van 2019, vóór Covid-19.

De buffers hebben Delta geholpen om de dienstverlening in juli en augustus te verbeteren, nadat het in juni een dieptepunt bereikte, en dat zouden ze in de loop van het jaar moeten blijven doen, zei Janki. "Het is nog steeds niet op het niveau dat we willen, maar het zal steeds beter worden", zei hij, zittend in zijn kantoor in de buurt van Hartsfield-Jackson Atlanta International Airport, van waaruit hij vliegtuigen kan zien opstijgen en landen. Delta heeft de afgelopen maanden ook het aantal vluchten verminderd. September is goed begonnen, zei dhr. Janki vorige week op een conferentie.

De vraag van consumenten blijft sterk en zakenreizen – vóór de pandemie een belangrijke inkomstenbron voor Delta – is aan het herstellen, zei de heer Janki. Een langzamere economische groei zou het zakelijke segment van de luchtvaartmaatschappij zelfs kunnen helpen, aangezien meer bedrijven zouden kunnen besluiten hun verkoop- en andere leidinggevenden naar klanten te sturen om persoonlijk te zien, zei dhr. Janki.

Naast het verbeteren van de algehele financiële situatie van het bedrijf, richt de heer Janki zich op het terugdringen van schulden. Delta had aan het einde van het tweede kwartaal een nettoschuld van $ 22.9 miljard, tegen $ 24.5 miljard eind 2021, volgens dataprovider S&P Global Market Intelligence. "We zijn scherp gefocust op het verder versterken van de balans en het terugdringen van de schulden", zei dhr. Janki.

Het bedrijf streeft naar een gecorrigeerde nettoschuld van $ 15 miljard in 2024, wat een vermindering van $ 5 miljard aan gecorrigeerde nettoschuld tussen nu en dan zou betekenen. De aangepaste nettoschuld bedroeg aan het einde van het tweede kwartaal $ 19.6 miljard, zei Delta. De luchtvaartmaatschappij wil op opportunistische wijze schulden afbetalen en ziet geen grote impact op haar financieringskosten van stijgende rentetarieven, aangezien 85% van haar schuld vastrentend is, zei dhr. Janki.

Delta vertrouwde meer op schulden om de liquiditeit te versterken dan concurrenten met zwakkere balansen die een combinatie van schuld en eigen vermogen gebruikten, zei Savanthi Syth, een analist bij financiële dienstverleners.

Raymond James Financieel Inc

De luchtvaartmaatschappij is enigszins beperkt in wat ze met haar kapitaal kan doen, omdat ze tijdens het begin van de pandemie noodfondsen van de overheid ontving. Die beperkingen vallen volgende maand weg, maar het herstel van het dividend of het terugkopen van aandelen zal moeten wachten, zei de heer Janki.

Nieuwe arbeidsovereenkomsten met Delta's piloten - waarover momenteel wordt onderhandeld - zullen in de toekomst bijdragen aan de kostenbasis van het bedrijf, aldus analisten. "De Amerikaanse luchtvaartindustrie heeft een aantal grote aanpakken te doen," zei mevrouw Syth. "Je hebt deze kostentegenwind als je de consument en de economie hebt verzacht."

De heer Janki zei dat hij eraan werkt om Delta's eenheidskosten te verlagen. Onderdeel van dat streven is het weer in gebruik nemen van negen vliegtuigen die momenteel geparkeerd staan ​​en het opleiden van nieuwe medewerkers. "Als we een stabiele operatie krijgen en je die ervaring opbouwt, kun je de efficiëntie van die teams beginnen te krijgen", zei de heer Janki.

De heer Janki bekleedde verschillende rollen tijdens zijn

GE,

zoals divisie-CFO en CEO van business units, inclusief president en CEO van GE's energieportfolio. "Het was niet zomaar een bedrijf", zei dhr. Janki, eraan toevoegend dat het van bedrijf naar bedrijf gaan bij GE hem hielp om zijn hoofd te krijgen bij "een nieuw bedrijf waar ik geen eerdere ervaring mee had."

Om vertrouwd te raken met Delta, zei de heer Janki dat hij de ochtendvergaderingen bijwoonde, de motorwerkplaats inspecteerde, de vleugeloperaties bezocht en enige tijd op de reserveringsafdeling doorbracht. "Dit soort dingen geven je echt een idee van de operatie", zei hij.

Na meer dan een jaar in de nieuwe rol heeft dhr. Janki enkele wijzigingen aangebracht, bijvoorbeeld in de manier waarop het bedrijf zijn kwartaal afsluit. De focus was om inzichten en analyses eerder in het winstproces te brengen om de efficiëntie te verbeteren, zei Delta. De heer Janki woont ook een wekelijkse commerciële vergadering bij die wordt gehouden door president

Glen Hauenstein,

wat voorheen geen reguliere verantwoordelijkheid was voor de CFO.

Delta gebruikt een voortschrijdende prognose, zei de heer Janki, waardoor het bedrijf zijn uitgavenplannen regelmatig kan bijwerken, in plaats van vast te houden aan een vast jaarlijks budget. 'We zoeken binnen een maand, binnen een kwartaal, dagelijks, wekelijks,' zei meneer Janki. Het bedrijf, dat een winst per aandeel rapporteerde volgens algemeen aanvaarde Amerikaanse boekhoudprincipes van $ 1.15 in het tweede kwartaal en $ 1.44 in niet-GAAP WPA, leidt beleggers naar een operationele marge in het midden van de tienerjaren, meer dan $ 4 miljard aan vrije contanten en niet-GAAP WPA van meer dan $ 7 in 2024. Dat is te vergelijken met een operationele marge van 11% en $ 1.6 miljard aan vrije contanten eind juni.

Collega's zeiden dat meneer Janki soms om 6 uur 's ochtends wordt gezien in het café tegenover zijn kantoor, waar hij materiaal leest. "Een van zijn sterke punten is dat hij een leerling is", zei

John Krenicki,

de voormalige vice-voorzitter van GE en CEO van GE Energy aan wie de heer Janki rapporteerde als divisie-CFO.

De heer Janki stond bekend om zijn gedetailleerde kennis van GE. "Het was niet ongebruikelijk voor mij om hem gewoon op te bellen en hem te vragen wat hij van deze of gene optie dacht," zei

Larry Culp,

de voorzitter en CEO van het bedrijf, in het algemeen gesproken. GE is momenteel bezig zijn bedrijf in drie delen op te splitsen. "Hij voelde zich goed in zijn vel om me te vertellen wat hij dacht, in plaats van te proberen te raden wat ik dacht," zei dhr. Culp. Delta is een klant van GE's vliegtuigmotorenbedrijf.

Meneer Janki in zijn vroege dagen nam deel aan GE's corporate audit staff-programma, een rigoureuze meerjarige rotatie door verschillende divisies die het conglomeraat gebruikte om toekomstige leiders te verzorgen totdat het besloot het in 2020 te ontbinden.

Peter Krist,

de voorzitter van executive recruitment bureau Crist Kolder Associates.

De heer Janki wil dat zijn 600-koppige financiële team meer vertrouwt op gegevens en de systemen verbetert, inclusief het stroomlijnen van informatie in de cloud. Een deel van die inspanning zal zijn om brandstof- en bedrijfsgegevens te combineren, evenals informatie over werknemers, bemanningskosten en uitgaven voor onderhoud, zei hij.

Schrijven aan Nina Trentmann bij [e-mail beveiligd]