Confrontatie met schuldenlimiet en sluiting van de overheid vormen het grootste risico in tien jaar - dit is wat u kunt verwachten

Topline

Als het 118e Huis begint officiële zaken, wetgevers staan ​​op het punt een controversiële confrontatie aan te gaan over de uitgaven van de federale overheid en de schuldlimiet van het land - een kwestie waarvan veel experts denken dat ze de regering ertoe kan aanzetten om voor het eerst in bijna vijf jaar te sluiten, kritieke diensten stop te zetten en in de meeste gevallen ernstige uitkomst, met het risico van een historische wanbetaling van de Amerikaanse schuld.

Belangrijkste feiten

Deadlines voor overheidsuitgaven zullen dit jaar "een groter risico vormen dan ze in tien jaar hebben gedaan", waarschuwden Goldman Sachs-economen onder leiding van Jan Hatzius in een maandagnota aan klanten, wijzend op het verdeelde congres als een complicerende factor voor cruciale wetgeving, met een " extreem dunne "marge van Republikeinse controle in het Huis en een twee stemmen onder leiding van senaatsdemocraten.

Verdere complicerende zaken, nieuwe regels geïntroduceerd door Huisrepublikeinen omvatten verschillende mogelijkheden om bezwaar te maken tegen wetgeving die bedoeld is om de uitgaven, belastingen of het tekort te verhogen - een teken dat Republikeinse leiders zouden kunnen proberen de publieke aandacht te verleggen naar de groeiende overheidsschuld, vooral na de groter dan verwachte omnibus uitgavenrekening ondanks conservatieve oppositie eind 2022 aangenomen.

De staatsschuld staat momenteel op een record van $ 31.3 biljoen en is slechts $ 98 miljard verwijderd van het bereiken van de federale limiet van $ 31.4 biljoen; hoewel de exacte timing van het vervallen van de financiering afhangt van de omvang van het begrotingstekort, schat Goldman dat de limiet al in augustus en "zeer waarschijnlijk" in oktober kan worden bereikt, tenzij het Congres het van tevoren verhoogt.

Bovendien zal het verdeelde congres de bevoegdheid voor overheidsuitgaven tegen 30 september moeten hernieuwen om een ​​sluiting van de regering te voorkomen.

"Een close call lijkt waarschijnlijk voor beide kwesties", schrijft Alec Phillips van Goldman, waarbij hij opmerkt dat conservatieve Republikeinen zouden kunnen aandringen op bezuinigingen waardoor partijleiders zich niet in staat voelen om een ​​uitbreiding van de overheidsuitgavenbevoegdheid ter stemming te brengen.

Phillips zegt dat er "uiteindelijk" waarschijnlijk een compromis zal worden gevonden, maar hij merkt op dat een "shutdown van de overheid redelijk waarschijnlijk lijkt". dreigend verlof voor honderdduizenden federale werknemers en een tijdelijke stopzetting van kritieke diensten zoals nieuwe leningen van de Federal Housing Administration en Small Business Administration.

Tangens

De druk op de begroting zou geleidelijk moeten toenemen naarmate de Federal Reserve verder gaat rente verhogen dit jaar schreef vermogensadviseur Glenmede in een maandagnota aan klanten, waarin hij waarschuwde voor fiscale problemen, zoals geïllustreerd door de debacle over het sprekerschap van het Huis, zou "die risico's kunnen versnellen".

Belangrijke achtergrond

Volgens de Penning meester, heeft het Congres de definitie van de schuldlimiet sinds 78 1960 keer verhoogd, verlengd of herzien, en het heeft tot nu toe nagelaten actie te ondernemen tegen de schuldlimiet wanneer dat nodig was. Toch waarschuwt Goldman dat het debacle over de schuldlimiet dit jaar het ergste zou kunnen zijn sinds de crisis van 2011, die een marktcorrectie veroorzaakte. Dat jaar drongen de Republikeinen van het Huis, nieuw in de meerderheid, bij de regering van voormalig president Barack Obama aan op bezuinigingen en gebruikten de dreiging van een faillissement of sluiting van de regering als hefboom. De Schatkist kreeg uiteindelijk een verlaging van de rating van haar schuld, hoewel een sluiting werd vermeden. "Dit jaar lijkt waarschijnlijk hetzelfde script te volgen", zegt Phillips. Ondertussen markeerde de laatste sluiting van de regering de langste in geschiedenis. Het begon met een door de Republikeinen geleid Huis in december 2018 en eindigde de volgende maand nadat de Democraten de controle over de kamer hadden overgenomen.

Waarop moet ik letten?

Als de VS in gebreke blijft, zou de Schatkist nog steeds belastinginkomsten binnenhalen, maar een grote bron van contant geld - schulden - zal niet toegankelijk zijn, wat betekent dat door de overheid gefinancierde programma's - inclusief rampenbestrijding en infrastructuurfinanciering - ook kunnen worden stopgezet, aldus het Witte Huis. schreef in een brief toen de regering slechts enkele dagen verwijderd was van het bereiken van de schuldlimiet in 2021. "Het bereiken van het schuldplafond kan een recessie veroorzaken", waarschuwden ambtenaren.

Verder lezen

Waarop te letten nu het door de Republikeinen gecontroleerde congres eindelijk aan de slag gaat (Forbes)

Senaat keurt begrotingswet van $ 1.7 biljoen goed - Hier zijn enkele van de meest opvallende items, waaronder geld voor heiligdomsteden en $ 15 miljard aan oormerken (Forbes)

Tientallen miljoenen Amerikanen kunnen voordelen 'van de ene op de andere dag' verliezen als de VS in gebreke blijven (Forbes)