David Einhorn van Greenlight Capital zei woensdag dat hij zijn negatieve houding ten opzichte van de aandelenmarkt handhaaft, aangezien de inflatie en rentetarieven hoger zouden kunnen schieten.
"Ik denk dat we bearish moeten zijn over aandelen en bullish over inflatie", zei Einhorn op CNBC's "Halftime rapport.” "Ik denk dat we nu in een beleid zitten, dat waarschijnlijk best goed is voor Main Street, maar het zal moeilijk worden en steeds moeilijker worden voor financiële activa."
De ster-hedgefondsmanager is van mening dat de Federal Reserve meer werk te verzetten heeft om de koppige prijsdruk te bestrijden, waardoor de rentetarieven zelfs hoger worden dan de consensusverwachtingen. De centrale bank heeft de rentetarieven naar een streefbereik van 4.5%-4.75% gebracht, het hoogste sinds oktober 2007.
"Ik denk dat zowel de lange- als de kortetermijnrente hoger en waarschijnlijk hoger gaat dan wat mensen verwachten", zei Einhorn.
De rente op staatsobligaties is het afgelopen jaar sterk gestegen als gevolg van een reeks renteverhogingen. Het benchmarkrendement op 10-jaars schatkistpapier bereikte woensdag voor het eerst sinds november de 4%. De kortere rentes stegen nog hoger, waarbij de 6-maands- en 1-jaarsrente voor het eerst sinds 5 boven de 2007% uitkwam. Obligatiekoersen en rendementen bewegen omgekeerd.
“De Fed wil wel dat de aandelenkoersen omlaag gaan. Dat hebben ze duidelijk gemaakt', zei Einhorn. "Ik denk dat het beter zou zijn als ze in beide richtingen minder om de aandelenmarkt zouden geven."
Einhorn scoorde net “een uitzonderlijk goed jaar” met een rendement van 36.6% in 2022, mede dankzij zijn shortpositie in een hele reeks innovatieve technologieaandelen, zoals die worden aangeprezen door groei-investeerder Cathie Wood.
De hedgefondsmanager zei in een recente investeerdersbrief dat 2022 in veel opzichten zijn beste jaar ooit was en dat de periode het meest vergelijkbaar was met 2001, het jaar nadat de laatste techzeepbel uitbarstte. Hij onthulde ook dat hij nog steeds een aantal "bubbel" -namen te kort komt.
De veel gevolgde belegger zei dat zijn hedgefonds een relatief klein bedrag netto long heeft en dat hij sterk overtuigd is van de waardekeuzes in zijn portefeuille.
"Ik heb een vrij conservatief beeld van welke kant de markt op zou gaan, maar ik ben erg enthousiast over een aantal van de posities in mijn longportfolio, omdat ze gewoon belachelijk goedkoop zijn en tonnen kapitaal opleveren", zei Einhorn.
Eind 2022 inclusief de grootste longpositie van Greenlight Green Brick-partners, Brighthouse Financieel en Consol energie. Hij zei eerder dat de belangrijkste winnaars van zijn hedgefonds in 2022 inbegrepen waren Atlas Air wereldwijd, Consol-energie, Teck middelen en fusie arb spelen Twitter.
Bron: https://www.cnbc.com/2023/03/01/david-einhorn-says-investors-should-be-bearish-on-stocks-and-bullish-on-inflation.html