Valuta/China ADR-zwakte omdat Hong Kong massaal koopt van investeerders op het vasteland

Belangrijk nieuws

Aziatische aandelen stonden van de ene dag op de andere min of meer lager, behalve dat Indonesië en Maleisië een rendement van +1% noteerden. In de VS genoteerde Chinese aandelen (ADR's) waren gisteren aanzienlijk gedaald op weinig tastbaar nieuws. Nadat de Amerikaanse aandelenmarkt was geopend, had online vastgoedbedrijf KE Holdings (BEKE US) een aandelenblokhandel van 14 mm met een korting van -8% ten opzichte van het slot van de vorige dag. Het gemiddelde 1-jaarsvolume van BEKE is bijna 14 mm aandelen, dus dit was een aanzienlijke verkoop die leidde tot speculatie dat een vermogensbeheerder gedwongen was te verkopen of aflossingen zou hebben, wat zou leiden tot potentiële toekomstige verkopen in de Chinese ADR-ruimte. De uitverkoop trof alle Chinese ADR's, niet alleen elektrische voertuigen of internetaandelen. Heel moeilijk om zeker te weten, hoewel het laat zien hoe kwetsbaar de markt is. Andere geruchten wezen op speculatie dat China niet zal afwijken van de harde lijn inzake nul covid, recente covid-uitbraken in China en potentiële hardliners die belangrijke overheidsfuncties vervullen na het partijcongres.

De Chinese offshore renminbi (CNH) daalde -0.61%/$0.04 ten opzichte van de slotkoers van de Amerikaanse dollar op 7.269 tijdens de handelsuren in de VS versus de Chinese renminbi (CNY) op het vasteland van 7.228 aan het einde van de handelsdag in China. Het rendement op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties steeg toen de Amerikaanse dollar een solide dag had ten opzichte van andere valuta's. Deze onuitgesproken boosdoener heeft hoogstwaarschijnlijk een belangrijke bijdrage geleverd aan de zwakte van de Chinese ADR's gisteren, hoewel de enigszins verrassende Amerikaanse aandelen het niet beter deden. Vanmorgen is CNH in waarde gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar van 7.24 naar 7.26, aangezien CNH in renminbi per dollar wordt genoteerd, dus verwarrend genoeg betekent omlaag waardering voor de renminbi en vice versa.

Ja, de aandelen in Hong Kong waren gedaald, maar lang niet zo veel als de ADR's tussen de VS en China. Beleggers op het vasteland hadden vandaag een van de grootste netto koopdagen van Hong Kong-aandelen via Southbound Stock Connect, voor een bedrag van US $ 900 miljoen toen ze de dip in omvang kochten. Tencent had een van de grootste netto-aankoopdagen ooit. Interessante investeerders die het dichtst bij de aandelen stonden, waren kopers.

Hong Kong Main Board short-omzet steeg met +63% ten opzichte van gisteren, aangezien 21% van de omzet short was. Nogmaals, onshore Chinese investeerders (Shanghai/Shenzhen/STAR Board) waren lang niet zo pessimistisch als offshore (Hong Kong) investeerders. Hong Kong kwam van zijn dieptepunt in de loop van de dag door te praten dat China de quarantaine voor inkomende bezoekers zal verkorten. STAR Board presteerde beter, geleid door halfgeleideraandelen, zoals het ministerie van Industrie en Informatietechnologie bedrijven opriep om de impact van Amerikaanse exportcontroles voor halfgeleiders te begrijpen. Een lokale makelaar merkte op dat de zwakte van vandaag in Japanse aandelen werd verminderd door Japanse halfgeleiderbedrijven die belangrijke zaken deden in China en de VS. Ik denk niet dat de markt de gevolgen van deze sancties voor Amerikaanse en wereldwijde halfgeleiderbedrijven heeft gewaardeerd, hoewel ze misschien een onderhandelingsinstrument zijn. Triest om te zien dat de afleidingstechniek om daarheen te kijken en niet in de spiegel, gemeengoed is geworden voor Amerikaanse politici, vooral die op weg zijn naar de middellange termijn.

De Hang Seng- en Hang Seng-index daalden -1.4% en -2.37% op volume +49.59% ten opzichte van gisteren, wat 103% is van het 1-jaarsgemiddelde. 139 aandelen stegen, terwijl 345 daalden. De omzet van de korte verkoop van het Main Board steeg met +63% ten opzichte van gisteren, wat 126% is van het gemiddelde over een jaar, aangezien 1% van de omzet vandaag kort was. Waardefactoren presteerden beter dan groeifactoren, aangezien large-caps het beter deden dan small-caps. Tech en financials waren positief +21% en +0.71%, terwijl communicatie -0.21%, gezondheidszorg -5.49% en discretionair -2.83% waren. Topsubsectoren waren onder meer medische apparatuur, halffabrikaten en banken, terwijl software, detailhandelaren en auto-onderdelen tot de slechtste behoorden. Southbound Stock Connect-volumes waren gematigd, aangezien beleggers op het vasteland vandaag $ 2.8 mm aan aandelen op het vasteland kochten, met Tencent een zeer grote netto-aankoop, Meituan een grote aankoop, Kuaishou, BYD, Li Auto en Wuxi waren kleine netto-aankopen.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board waren gemengd -0.31%, -0.51% en +1.52% op volume +4.52% ten opzichte van gisteren, wat 80% is van het 1-jaarsgemiddelde. 2,198 aandelen stegen, terwijl 2,273 aandelen daalden. Waarde- en groeifactoren waren gemengd, aangezien small-caps de large-caps overtroffen. Topsectoren waren tech +0.96%, communicatie +0.68% en gezondheidszorg +0.29%, terwijl industrie -1.71%, energie -1.63% en discretionair -1.27%. De topsubsectoren waren hardware, halffabrikaten en energieapparatuur, terwijl de scheepvaart/scheepvaart, motorfietsproductie en elektriciteitsnetwerken tot de slechtste behoorden. De volumes van Northbound Stock Connect waren matig/licht, aangezien buitenlandse investeerders vandaag -$890mm aan aandelen op het vasteland verkochten. De koersen van staatsobligaties daalden vandaag. CNY daalde -0.04% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot 7.226 van 7.227 en koper -0.06%.

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 7.23 versus 7.23 gisteren
• CNY per EUR 7.07 versus 7.06 gisteren
• Rendement op 10-jaars staatsobligaties 2.72% versus 2.71% gisteren
• Rendement op 10-jaars China Development Bank-obligatie 2.87% versus 2.86% gisteren
• Koperprijs -0.06% 's nachts