(Bloomberg) -
Credit Suisse Group AG werd in nieuwe onrust op de markt gestort nadat de pogingen van Chief Executive Officer Ulrich Koerner om werknemers en investeerders gerust te stellen averechts werkten, waardoor de onzekerheid rond de bank nog groter werd.
Het aandeel, dat dit jaar voor de uitverkoop van maandag al meer dan gehalveerd was, daalde maar liefst 12% in de handel in Zürich tot een laagterecord dat het bedrijf waardeert op minder dan $ 10 miljard. Dat ging gepaard met een piek in de kosten om de schuld van de bank tegen wanbetaling te verzekeren, die het hoogste ooit bereikte.
Koerner had, voor de tweede keer in evenveel weken, geprobeerd om de werknemers en de markten te kalmeren met een memo laat op vrijdag, waarin de liquiditeit en kapitaalkracht van de bank werd benadrukt. In plaats daarvan vestigde het de aandacht op de dramatische recente bewegingen in de aandelenkoers en kredietspreads van het bedrijf, en investeerders haastten zich naar de exit toen de handel na het weekend weer werd heropend.
Hoewel hij erkende dat de bank zich op een "kritiek moment" bevond, beloofde hij om werknemers regelmatig updates te sturen totdat het bedrijf zijn nieuwe strategische plan op 27 oktober aankondigde. Tegelijkertijd stuurde Credit Suisse opnieuw gesprekspunten rond naar leidinggevenden die met klanten te maken hebben die de kredietverzuimswap ter sprake bracht, volgens mensen met kennis van zaken.
Zinkende Credit Suisse-aandelen is een 'koop voor de dapperen', zegt Citi
Hoewel die nog verre van noodlijdend zijn - en ook deel uitmaken van een brede uitverkoop op de markt - duiden ze in de huidige omgeving op een verslechterende perceptie van kredietwaardigheid voor de door schandalen getroffen bank. De swaps prijzen nu een kans van ongeveer 23% dat de bank binnen 5 jaar in gebreke blijft met haar obligaties.
Sommige klanten hebben de stijging van de CDS dit jaar gebruikt om vragen te stellen, over prijzen te onderhandelen of concurrenten te gebruiken, zeiden de mensen, en vroegen om anoniem te blijven en vertrouwelijke gesprekken te bespreken.
Credit Suisse weigerde commentaar te geven via een woordvoerder van het bedrijf.
Toch gingen enkele prominente figuren in het weekend naar Twitter om enkele van de geruchten die op sociale media circuleerden naar aanleiding van de verbrede CDS-verspreiding af te doen als 'bangmakerij'. Boaz Weinstein van Saba Capital Management twitterde "haal diep adem" en vergeleek de situatie met toen Morgan Stanley's CDS twee keer zo breed was in 2011 en 2012.
Koerner, eind juli benoemd tot CEO, heeft te maken gehad met marktspeculatie, uittredingen van bankiers en kapitaaltwijfels terwijl hij een weg wil banen voor de in moeilijkheden verkerende geldschieter, die is getroffen door een reeks financiële en reputatieschade. De geldschieter legt momenteel de laatste hand aan plannen die waarschijnlijk ingrijpende veranderingen in zijn investeringsbank zullen meebrengen en mogelijk het schrappen van duizenden banen over een aantal jaren, meldde Bloomberg.
Credit Suisse werkt aan verkoop van activa als onderdeel van nieuwe strategie (1)
Analisten bij KBW schatten ook dat het bedrijf mogelijk 4 miljard Zwitserse frank ($ 4 miljard) aan kapitaal moet ophalen, zelfs na de verkoop van enkele activa om herstructureringen, groei-inspanningen en eventuele onbekenden te financieren.
De marktkapitalisatie van Credit Suisse is gedaald tot ongeveer 9.5 miljard Zwitserse frank, wat betekent dat elke verkoop van aandelen zeer verwaterend zou zijn voor oude houders. De marktwaarde lag in maart 30 nog boven de 2021 miljard frank.
Bankbestuurders hebben opgemerkt dat de 13.5% CET1-kapitaalratio van het bedrijf op 30 juni in het midden van het geplande bereik van 13% tot 14% voor 2022 lag. autoriteiten eisten een hoger niveau van ongeveer 2021%.
Regelgevers in zowel het VK als Zwitserland, die Credit Suisse sinds het miljarden dollars verlies van Archegos Capital in 2021 nauwlettend in de gaten houden, blijven de stabiliteit van de bank monitoren, aldus mensen met kennis van zaken.
Woordvoerders van de Britse Prudential Regulation Authority en de Zwitserse Finma weigerden commentaar te geven.
De KBW-analisten waren de laatste die vergelijkingen maakten met de vertrouwenscrisis die Deutsche Bank AG zes jaar geleden schokte. Vervolgens werd de Duitse geldschieter geconfronteerd met brede vragen over zijn strategie, evenals met zorgen op korte termijn over de kosten van een schikking om een einde te maken aan een Amerikaans onderzoek met betrekking tot door hypotheek gedekte effecten. Deutsche Bank zag haar credit-default swaps stijgen, de rating van haar schulden verlaagd en sommige klanten deden afstand van de samenwerking.
De stress nam in de loop van een aantal maanden af toen het Duitse bedrijf genoegen nam met een lager bedrag dan velen vreesden, ongeveer 8 miljard euro ($ 7.8 miljard) aan nieuw kapitaal ophaalde en een strategievernieuwing aankondigde. Toch duurde het jaren voordat wat de bank een 'vicieuze cirkel' van dalende inkomsten en stijgende financieringskosten noemde.
Er zijn verschillen tussen beide situaties. Credit Suisse heeft met geen enkel probleem te maken op de schaal van de schikking van $ 7.2 miljard van Deutsche Bank, en de belangrijkste kapitaalratio van 13.5% is hoger dan de 10.8% die het Duitse bedrijf zes jaar geleden had.
De stress waarmee Deutsche Bank in 2016 werd geconfronteerd, resulteerde in de ongebruikelijke dynamiek waarbij de kosten van een verzekering tegen verliezen op de schuld van de kredietgever gedurende een jaar hoger waren dan die van bescherming gedurende vijf jaar. De eenjarige swaps van Credit Suisse zijn nog steeds aanzienlijk goedkoper dan de vijfjarige swaps.
Credit Suisse Group CDS verbreedt 42 bps: 12 signalen sinds 16 september
Vorige week zei Credit Suisse dat het werkt aan mogelijke activa- en bedrijfsverkopen als onderdeel van zijn strategisch plan dat eind oktober zal worden onthuld. De bank onderzoekt deals om haar handelseenheid voor gesecuritiseerde producten te verkopen, weegt de verkoop van haar Latijns-Amerikaanse vermogensbeheeractiviteiten met uitzondering van Brazilië af en overweegt de merknaam First Boston nieuw leven in te blazen, meldt Bloomberg.
De bank heeft vandaag ook beslist om haar kapitaalverhoging voor een vastgoedfonds uit te stellen bij een hoge volatiliteit op de markt. Het uitstel sluit aan bij een uitdagende periode een jaar geleden na de Greensill- en Archegos-schandalen, waarbij de bank de uitgifte van nieuwe fondsen vertraagde omdat ze een hoge risicobereidheid had.
Meer van dit soort verhalen zijn beschikbaar op bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-market-turmoil-deepens-110807765.html