Credit Suisse-crisis nadert finale terwijl UBS-discussies oplaaien

(Bloomberg) -

Meest gelezen van Bloomberg

UBS Group AG en Zwitserse functionarissen haasten zich om een ​​deal te sluiten voor het bedrijf om dit weekend de gehavende rivaal Credit Suisse Group AG over te nemen, terwijl ze netelige kwesties proberen te navigeren, zoals een backstop van de overheid en het lot van de investeringsbank van het kleinere bedrijf.

Op aandringen van toezichthouders heeft UBS zijn aanvankelijke verzet tegen een deal terzijde geschoven en onderzoekt het mogelijke structuren die snel kunnen worden uitgevoerd om een ​​diepe vertrouwenscrisis te stoppen, aldus mensen die op de hoogte waren van de discussies. UBS vraagt ​​de Zwitserse regering om bepaalde juridische kosten en mogelijke toekomstige verliezen bij elke deal op zich te nemen, zeiden de mensen, die vroegen om niet geïdentificeerd te worden bij het beschrijven van privédiscussies.

De complexe discussies over wat de eerste combinatie van twee wereldwijd systeemrelevante banken zou zijn sinds de financiële crisis, hebben ertoe geleid dat de Zwitserse en Amerikaanse autoriteiten een rol hebben gespeeld, zeiden sommige mensen. Toch versnellen de gesprekken en dringen alle partijen aan op een snelle oplossing na een week waarin klanten geld terugtrokken en tegenpartijen zich terugtrokken uit sommige transacties met Credit Suisse. Het doel is om uiterlijk zondagavond een deal tussen de twee banken bekend te maken, waarbij zaterdag nog mogelijk is, zeiden de mensen.

Volgens een waarschijnlijk scenario zou de deal inhouden dat UBS Credit Suisse overneemt om zijn vermogens- en vermogensbeheereenheden over te nemen, terwijl mogelijk de investeringsbankdivisie wordt afgestoten, zeiden de mensen. Er zijn nog steeds gesprekken gaande over het lot van de winstgevende Zwitserse universele bank van Credit Suisse, die waarschijnlijk aantrekkelijk is voor UBS, maar de binnenlandse banksector van het land mogelijk te geconcentreerd zal maken, zeiden de mensen.

Vertegenwoordigers van UBS, Credit Suisse en het Zwitserse ministerie van Financiën weigerden commentaar te geven.

Het verhaal gaat verder

Een door de overheid bemiddelde deal zou een oplossing bieden voor een nederlaag in Credit Suisse die deze week schokgolven veroorzaakte over het wereldwijde financiële systeem toen paniekerige investeerders zijn aandelen en obligaties dumpten na de ineenstorting van verschillende kleinere Amerikaanse geldschieters. Een liquiditeitssteun van de Zwitserse centrale bank deze week stopte de dalingen kort, maar het marktdrama brengt het risico met zich mee dat klanten of tegenpartijen blijven vluchten, met mogelijke gevolgen voor de bredere sector.

Andere financiële firma's, waaronder Deutsche Bank AG, houden de situatie in de gaten voor het geval aantrekkelijke Credit Suisse-activa in het gedrang komen, hetzij in een UBS-overname of een andere vorm van uiteenvallen, volgens mensen die over die discussies zijn ingelicht.

De discussies roepen vragen op over de toekomst van het gedurfde plan van Credit Suisse om zijn investeringsbankafdeling onder het legendarische merk First Boston uit te splitsen. Het bedrijf had gewerkt aan de juridische en operationele afscheiding van het bedrijf dat CS First Boston zou worden, maar die inspanningen bevinden zich nog in de kinderschoenen. Chief Executive Officer Ulrich Koerner zei deze week dat het bedrijf op zoek was naar een mogelijke beursintroductie voor het bedrijf in 2025.

Credit Suisse heeft ook zijn handelsactiviteiten ingekrompen, maar dat draagt ​​nog steeds een groot deel van de kapitaalvereisten van de bank.

"De investeringsbank is het deel dat de meeste mensen willen verzilveren", zegt James Athey, investeringsdirecteur bij Abrdn. "Dat is waarschijnlijk waar veel van deze blootstellingen zijn. Dus dat is de uitdaging die moet worden aangepakt.”

UBS-managers waren tegen een gearrangeerde combinatie met zijn rivaal omdat ze zich wilden concentreren op hun eigen, op vermogensbeheer gerichte strategie en terughoudend waren om risico's te nemen die verband houden met Credit Suisse, meldde Bloomberg eerder deze week. Credit Suisse is de afgelopen tien jaar onrendabel geweest en heeft miljarden aan juridische verliezen opgelopen.

Credit Suisse had eind 1.2 1.3 miljard Zwitserse frank ($ 2022 miljard) aan wettelijke voorzieningen en maakte bekend dat het redelijkerwijs mogelijke verliezen zag die nog eens 1.2 miljard frank aan dat totaal toevoegden, met verschillende lopende rechtszaken en regelgevende onderzoeken, volgens Bloomberg Intelligence.

De marktwaarde van Credit Suisse is gedaald tot ongeveer 7.4 miljard Zwitserse frank, na een piek in 2007 van meer dan 100 miljard frank. De marktwaarde van UBS is 60 miljard frank. Klanten haalden in de laatste drie maanden van vorig jaar meer dan $ 100 miljard aan activa op toen de bezorgdheid over de financiële gezondheid toenam, en de uitstroom ging door, zelfs nadat het aandeelhouders had aangeboord voor een kapitaalverhoging van 4 miljard frank.

Lees meer: ​​Credit Suisse Zwakte openbaarmaking vergroot risico's: juridische vooruitzichten

Een fusie tussen de twee Zwitserse bankreuzen, waarvan de hoofdkantoren tegenover elkaar staan ​​aan de centrale Paradeplatz in Zürich, zou een historische gebeurtenis zijn voor de natie en de wereldwijde financiën.

De twee banken, beide door de Financial Stability Board beschouwd als wereldwijd systeemrelevant, zijn met elkaar verbonden door frequente uitwisselingen van leidinggevenden van de ene kant van Paradeplatz naar de andere. Zowel voorzitter Axel Lehmann als CEO Ulrich Koerner zijn voormalige besluitvormers bij UBS.

–Met assistentie van Bastian Benrath.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP