CPI-inflatie daalt, maar dit is wat belangrijk is voor de Fed en de Dow Jones

Wall Street-economen verwachten dat dinsdagochtend de publicatie van de consumentenprijsindex voor augustus een maandelijkse daling van 0.1% zal laten zien, dankzij de dalende gasprijzen. Dat zou de CPI-inflatie verlagen van 8% naar 8.5%. Maar de vooruitzichten voor het beleid van de Federal Reserve en de Dow Jones hangen af ​​van wat er gebeurt met de kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit. De kern-CPI zal deze maand naar verwachting met 0.3% stijgen, waardoor de jaarlijkse kerninflatie van 6.1% naar 5.9% stijgt.

X

Een zachter dan verwachte lezing van de kerninflatie zou de kans kunnen verkleinen dat de Fed een derde opeenvolgende renteverhoging van 75 basispunten op 21 september zal steunen. Vanaf maandagmiddag prijzen de financiële markten in 92% kans van een andere jumbo-maat beweging. Die overweldigende kansen suggereren dat er een schokkend zwakke inflatiewaarde nodig zou zijn om een ​​beweging van 50 basispunten in het spel te brengen.

Een tam inflatierapport zou echter de verwachting kunnen versterken dat het tempo van de renteverhogingen door de Fed na september zal afnemen.

Fed focust op kerninflatie

"Kerninflatie is een betere voorspeller van inflatie", zei Fed-chef Jerome Powell op zijn persconferentie op 27 juli.

In voorgaande maanden, toen de olie- en gasprijzen stegen, concentreerde de Fed zich op de totale inflatie. Maar nu de gasprijzen dalen, is het deuntje van de Fed veranderd. Kernprijzen zijn opnieuw de focus, wat een terugkeer naar normaal is.

Gewoonlijk, zo legde Powell uit, kunnen beleidsmakers een kortetermijnsprong in de prijzen van grondstoffen zoals olie doorzien. Maar de inflatie is al te lang te hoog, dus er is een groter risico dat huishoudens in de toekomst een hogere inflatie gaan verwachten. Dat kan leiden tot gedragsveranderingen, zoals agressievere onderhandelingen over loonsverhogingen en hogere uitgaven - voordat de prijzen verder stijgen.

Met andere woorden, de totale inflatie is alleen van belang als het voor een langere periode slecht is, zoals in de eerste helft van 2022. Dus als de olieprijzen weer gaan stijgen, kan de focus weer verschuiven.

De kern-CPI, die 77.4% van het huishoudbudget dekt, omvat andere goederen dan voedsel en energie. Het omvat ook niet-energetische diensten, zoals huur, medische diensten, transport en onderwijs. Dergelijke diensten maken 56% uit van de gezinsuitgaven.

Biden-goedkeuringsclassificatie krijgt grote boost van jonge Amerikanen

Goederen versus Diensten uitgaven

De laatste tijd is de inflatie in de categorieën kerngoederen aan het dalen, van een piek van 7% in februari tot 12.3% ​​in juli. De daling van de goedereninflatie is gekomen doordat problemen in de toeleveringsketen zijn gladgestreken, hoge prijzen de vraag hebben afgeremd en consumenten meer uitgaven hebben verlegd naar diensten, waardoor de effecten van de pandemie zijn ongedaan gemaakt.

"De reële uitgaven aan goederen zijn de afgelopen twee kwartalen bescheiden gedaald", zei Fed-vicevoorzitter Lael Brainard vorige week.

Retailers houden van Walmart (WMT) en doelwit (TGT) hebben de prijzen verlaagd nadat ze merkten dat ze te veel voorraad hadden.

Toch is de inflatie van de prijzen voor diensten met uitzondering van energie nog niet afgenomen, met een stijging van 0.4% in juli en 5.5% ten opzichte van een jaar geleden. De jaarlijkse stijging kwam overeen met het hoogste punt in juni in 30 jaar.

Vul onze anonieme enquête in en vertel ons wat je leuk vindt (en niet leuk vindt)

Over uw online makelaar.

Totdat de inflatie voor deze uitgavencategorie begint af te nemen, is de Fed er misschien niet van overtuigd dat de inflatiedruk afneemt. Prijsstijgingen voor dergelijke diensten hangen namelijk nauw samen met de krappe arbeidsmarkt en hoge loongroei. Als de lonen niet meer dan 5% zouden stijgen, zouden grote prijsstijgingen de vraag schaden en de markten in evenwicht brengen.

De Jobrapport augustus zag enige verbetering van de arbeidsparticipatie, waardoor het werkloosheidscijfer steeg tot 3.7%, ondanks een solide banengroei. Meer van hetzelfde zou de loondruk kunnen verlichten, maar op dit moment blijft de arbeidsmarkt veel te krap voor de Fed.

Dow Jones stijgt voor op CPI-rapport

Maandag klom de Dow Jones Industrial Average 0.7%, voortbouwend op de rally van vorige week. De S&P 500 steeg 1.1% en de Nasdaq-composiet 1.3%.

Aandelen proberen zich te verzetten tegen hun dreun na de toespraak van Fed-chef Powell op 26 augustus in Jackson Hole, Wyo. Powells beknopte opmerkingen waren gericht op de fouten van de Fed uit de jaren zeventig, die de inflatie met dubbele cijfers aanwakkerden. Hij signaleerde dat beleidsmakers de rente langer hoger zullen houden om herhaling te voorkomen, waardoor twijfel wordt gewekt over een spil naar renteverlagingen in 1970.

Lees zeker IBD's The Big Picture kolom na elke handelsdag voor het laatste nieuws over de heersende aandelenmarkttrend en wat dit betekent voor uw handelsbeslissingen.

DIT VIND JE MISSCHIEN OOK LEUK:

Deze 5 aandelen zijn bijna kooppunten nu de marktrally stoom wint

Word lid van IBD Live en leer de beste technieken voor het lezen en verhandelen van grafieken van de professionals

Vang het volgende winnende aandeel met MarketSmith

Hoe u geld kunt verdienen met aandelen in 3 eenvoudige stappen