CPI-dagen behoorden dit jaar tot de meest volatiele voor aandelen. Dit is wat u kunt verwachten in de aanloop naar het rapport van dinsdag

De CPI-gegevens zijn niet de enige potentieel marktbewegende gebeurtenis deze week - integendeel: op woensdagmiddag zal de Federal Reserve naar verwachting haar beleidsrente met 50 basispunten verhogen. Nadat het besluit over de rentetarieven is vrijgegeven, zal voorzitter Jerome Powell de standpunten van de Fed in een verklaring toelichten en vragen van verslaggevers beantwoorden, die van invloed kunnen zijn op de markten.

De Fed zal ook geactualiseerde economische projecties vrijgeven, inclusief haar "dot plot" van prognoses voor veranderingen in de Fed Funds-rente.

Siehe: 5 dingen om op te letten wanneer de Fed haar rentebesluit neemt

Naast de Fed zijn er deze week nog een paar andere vergaderingen van centrale banken, waaronder de Europese Centrale Bank en de Zwitserse Nationale Bank. Ook daar worden meer renteverhogingen verwacht.

Met verwachtingen voor een beweging van 50 basispunten van de Fed die al in de markten is ingebakken, zien marktstrategen het CPI-rapport als een wilde kaart - tenzij de Fed breekt met het precedent en de rentetarieven met meer (of minder) dan de 50 basispunten verhoogt waar Powell naar zinspeelde tijdens een toespraak in de Brookings Institution net voor het begin van de black-outperiode van de Fed voorafgaand aan de vergadering.

Inflatie is de belangrijkste zorg van de markt

Inflatie is dit jaar de belangrijkste zorg van de markt geworden, en als gevolg daarvan hebben de maandelijkse CPI-rapporten andere populaire economische gegevensreeksen, zoals de maandelijkse banengegevens van het Labour Department, vervangen als de meest relevante gegevens voor markten.

Marktbewegingen op CPI-dagen zijn dit jaar bijzonder overdreven. De S&P 500 boekte al zowel de grootste dagelijkse winst als het grootste dagelijkse verlies voor het jaar tot nu toe, op de dag dat de maandelijkse CPI-gegevens werden vrijgegeven.

Toen de CPI-gegevens van oktober op 10 november werden vrijgegeven, steeg de S&P 500 met meer dan 5.5%, de grootste eendaagse rally tot nu toe dit jaar, volgens gegevens van FactSet.

Omgekeerd, toen de maandelijkse consumentenprijsinflatie in augustus hoger uitkwam dan verwacht op 13 september, kelderde de S&P 500 met 4.3%, de grootste dagelijkse daling tot dusver dit jaar.

Siehe: Post-CPI-daling van de aandelenmarkt in overeenstemming met de recente geschiedenis

Over het algemeen hadden CPI-rapporten de neiging om aandelen lager te duwen, omdat beleggers reageerden op de realiteit dat de prijsdruk in het snelste tempo in meer dan vier decennia is toegenomen. De S&P 500 is lager geëindigd op zeven van de 11 CPI-releasedagen sinds het begin van het jaar, zoals hieronder aangehaalde FactSet-gegevens laten zien.

De intraday-volatiliteit als reactie op CPI-gegevens is de afgelopen maanden bijzonder ernstig geworden. Toen de cijfers van september op 13 oktober werden vrijgegeven, maakten de aandelen een enorme intraday-schommeling door de Dow Jones Industrial Average steeg met bijna 1,500 punten van piek naar dal, een van de grootste intraday-schommelingen voor het blue-chipgemiddelde in de recente geschiedenis, volgens Dow Jones Market Data.

Beleggers hebben reden tot ongerustheid

Beleggers hebben reden tot ongerustheid op weg naar het rapport van dinsdag. Eind vorige week gingen de aandelen in de uitverkoop nadat de producentenprijsindex van vrijdag aantoonde dat de groothandelsprijzen waren gestegen minder vertraagd dan verwacht in november. Dit daagde de verwachtingen uit dat de afkoeling van de inflatie de Fed in staat zou kunnen stellen de rentetarieven opnieuw te verlagen, misschien al in de tweede helft van volgend jaar, aldus marktstrategen.

"Wall Street eindigde de sessie van vrijdag in het rood, omdat de minder dan verwachte vertraging van de producentenprijzen de bezorgdheid over hardnekkigere inflatie en daardoor hogere financieringskosten voor langere tijd deed herleven", zei Charalampos Pissouros, senior investeringsanalist bij XM, in een notitie aan klanten en verslaggevers.

"Marktdeelnemers kunnen hun risicoblootstelling blijven verminderen als de consumentenprijzen het beeld bevestigen dat door de PPI-indices wordt geschetst", voegde Pissouros eraan toe.

Volgens mediaanschattingen van The Wall Street Journal verwachten economen dat de CPI-index een stijging van 7.3% zal laten zien over de 12 maanden tot en met november. Dat is lager dan de 7.8% die in de voorgaande maand werd geregistreerd.

Op maandbasis verwachten economen een stijging van 0.2% in november, vergeleken met een stijging van 0.4% in oktober.

Terwijl Amerikaanse aandelen maandag hoger werden verhandeld, gebeurde er iets ongewoons: de CBOE Volatility Index, ook wel bekend als de 'angstmeter' van Wall Street, steeg zelfs. De VIX
VI,
+ 9.51%
is gebaseerd op bewegingen in opties die gekoppeld zijn aan de S&P 500, en daalt doorgaans wanneer de aandelen stijgen om aan te geven dat de markten de komende weken minder volatiliteit verwachten.

Een hogere VIX zou kunnen betekenen dat optiehandelaren zich schrap zetten voor meer volatiliteit om de komende weken uit te breken - een periode van het jaar waarin doorgaans gematigde handelsvolumes worden waargenomen naarmate de liquiditeit afneemt tijdens het vakantieseizoen, aldus marktstrategen.

In recente handel, de S&P 500
SPX,
+ 1.43%
steeg met 18 punten, of 0.5%, terwijl de Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.58%
verhandeld 274 punten, of 0.8% hoger; de Nasdaq-composiet
COMP
+ 1.26%
steeg met 31 punten, ofwel 0.3%.