De Chinese economie is door de meeste maatregelen enorm succesvol geweest. Het bruto binnenlands product (BBP) van $ 17.7 biljoen is de tweede alleen voor de Verenigde Staten. Het is ook de op twee na grootste handelsnatie ter wereld - achter alleen de VS en de EU
De Chinese munteenheid - de renminbi - is echter goed voor slechts 3% van de wereldhandel. Vergelijk dat met het 87% marktaandeel van de Amerikaanse dollar. Ondanks zijn economische en politieke macht domineert het land de wereldwijde stroom van fiat-valuta niet. Nu probeert het daar verandering in te brengen.
Hier is het multibiljoenen, meerdecenniumplan van China om de Amerikaanse dollar te vervangen als 's werelds reservevaluta.
Mis niet
Hoe bereiken valuta's de reservestatus?
Het verkrijgen van de status van reservevaluta is geen formeel proces. In plaats daarvan is het alsof je een populariteitswedstrijd wint.
De meest populaire valuta voor wereldhandel en grensoverschrijdende handel komt naar voren als de de facto reservevaluta. De "populariteit" van een valuta is eenvoudigweg gebaseerd op de perceptie van veiligheid en veerkracht van het uitgevende land. Dit is het activum of de valuta die de meeste centrale banken over de hele wereld het liefst in reserve houden, en daarom verdient het dominante activum het label van 'reservevaluta'.
Sinds 1450 zijn er zes belangrijke reservevalutaperiodes geweest. Portugal domineerde de wereldreserves tot 1530 toen Spanje sterker werd. Valuta's uitgegeven door Nederland en Frankrijk domineerden de wereldhandel gedurende een groot deel van de 17e en 18e eeuw. Maar door de opkomst van het Britse rijk was het pond sterling de reservevaluta tot het einde van de Eerste Wereldoorlog.
De Amerikaanse dollar verdrong het pond net toen Amerika economische superioriteit over Groot-Brittannië verwierf. Sinds 75 is meer dan 2008% van de wereldwijde transacties in Amerikaanse dollars afgehandeld. De dollar is ook goed voor meer dan 60% van de buitenlandse schulduitgifte en 59% van de wereldwijde centralebankreserves.
Hoewel de greep van de dollar op al deze markten en instrumenten de afgelopen jaren geleidelijk is afgenomen, komt geen enkele andere valuta in de buurt van deze niveaus. De Chinese renminbi is zeker geen levensvatbaar alternatief, maar geopolitieke en macro-economische trends ondersteunen de dominantie ervan.
China's plannen
Dit jaar maakten Chinese leiders duidelijk dat ze het profiel van de renminbi als reservevaluta wilden versterken. De Chinese economie en handelsstromen zijn groot genoeg om een dergelijke stap te ondersteunen. Het land moet nu echter buitenlandse centrale bankiers overtuigen om de Chinese Yuan (de belangrijkste eenheid van de renminbi) in reserve te houden.
In juli kondigde The People's Bank of China een samenwerking aan met vijf landen en de Bank for International Settlements om dit te bereiken. China, samen met Indonesië, Maleisië, Hong Kong, Singapore en Chili zouden elk 15 miljard yuan, ongeveer $ 2.2 miljard, bijdragen aan de Renminbi Liquidity Arrangement.
Ondertussen is de Chinese yuan al een de facto reservevaluta in Rusland geworden. Het Russische leiderschap wendde zich tot China na sancties van het Westen vanwege de invasie van Oekraïne eerder dit jaar. Nu is 17% van de buitenlandse reserves van Rusland uitgedrukt in yuan. De yuan is ook de derde meest gevraagde valuta op The Moscow Exchange.
Naarmate deze partnerschappen sterker worden, kan de status van de yuan als reservevaluta verder worden verankerd.
De wereldwijde impact
Economen, waaronder Barry Eichengreen van de University of California Berkeley en Camille Macaire van de Franse centrale bank, publiceerden een paper waarin ze het potentieel van de yuan als reservevaluta analyseerden. De onderzoekers stellen dat het vervangen van de dollar niet gemakkelijk of snel zal zijn. Ze vonden echter bewijs dat de yuan-reserves gestaag toenam in landen die nauwere handelsbetrekkingen met China hadden.
Deze groeiende invloed zou van de yuan een alternatief kunnen maken voor de Amerikaanse dollar in een 'multipolaire' wereld. Met andere woorden, China zou in de loop van de tijd de invloed van de dollar kunnen verminderen. De auteurs van het onderzoek zeiden dat de huidige positie van de renminbi vergelijkbaar was met de Amerikaanse dollar in de jaren vijftig. Op basis van die opmerking zou het nog maar een paar decennia kunnen duren voordat de yuan aan pariteit wint.
Als de voorspellingen kloppen, zouden langetermijnbeleggers enige blootstelling aan in yuan uitgedrukte activa en Chinese aandelen met aanzienlijke winsten in yuan moeten overwegen.
Wat te lezen?
Dit artikel geeft alleen informatie en mag niet worden opgevat als advies. Het wordt geleverd zonder enige vorm van garantie.
Bron: https://finance.yahoo.com/news/could-china-yuan-replace-u-163600681.html