Consumenten blijven het grootste probleem van de Fed: Morning Brief

Dit artikel verscheen voor het eerst in de Morning Brief. Ontvang de Morning Brief elke maandag tot en met vrijdag om 6 uur ET rechtstreeks in uw inbox. Inschrijven

Woensdag december 7, 2022

De nieuwsbrief van vandaag is van Myles Udland, senior marketeer bij Yahoo Finance. Volg hem op Twitter @MylesUdland of via LinkedIn. Lees dit en meer marktnieuws onderweg met Yahoo Finance-app.

Een nieuwe maand, weer een sterk banenrapport.

Nieuws afgelopen vrijdag dat sommige In november werden 263,000 banen gecreëerd toonde aan dat de inspanningen van de Federal Reserve om de economie af te remmen en de inflatie terug te dringen, werk in uitvoering blijven.

Volgende week komt de Federal Reserve bijeen en stemmen waarschijnlijk om de rente nog eens met 0.50% te verhogen.

Het doel van de centrale bank om dit jaar de rente te verhogen was duidelijk: de inflatie terugdringen. Met name door het bestedingstempo van bedrijven en consumenten te vertragen.

Aangezien de Dat meldde de Financial Times dinsdag, op het gebied van bedrijven en investeerders horen CEO's van grote banken zeker meer voorzichtigheid van klanten nu we 2023 ingaan.

Maar aan de kant van de consument is de situatie voor de Fed uitdagender.

En de consument is, zoals altijd, het grootste deel van het verhaal voor de Amerikaanse economie. Consumentenbestedingen zijn goed voor ongeveer tweederde van het bbp. Onderdak, eten, kleding en vakantie passen allemaal onder deze paraplu.

We hebben eerder in deze ruimte geschreven dat zoals de huizenmarkt gaat, zo gaat de economie. Maar dit idee is slechts een manier om te zeggen dat huisvesting voor de meeste consumenten de grootste kostenpost is.

Consumenten - jij, ik, onze vrienden en familie - zijn de grootste motor van economische groei. En momenteel het grootste economische probleem van Fed-voorzitter Powell.

In een e-mail vorige week voorafgaand aan deze banengegevens benadrukte Neil Dutta, hoofd economie bij Renaissance Macro, kaarttransactiegegevens van het Bureau of Economic Analysis, waaruit bleek dat de consumentenbestedingen in de eerste twee weken ongeveer 11% boven het niveau van vóór de pandemie lagen van November.

Zoals de volgende grafiek van Dutta laat zien, zijn de uitgaven van week tot week volatiel geweest ten opzichte van 2019, wat duidt op een reeks schijnbare vervalsingen over de gezondheid van Amerikaanse consumenten.

Het verhaal gaat verder

Maar als we het afvlakken om de gemiddelde verandering over vier weken ten opzichte van het laatste jaar vóór de pandemie weer te geven, zien we een gestage groei van de uitgaven van bijna 10%.

"Er is ruimte voor de consumentenbestedingen om solide te blijven", schreef Dutta. "Als je naar de laatste gegevens kijkt, zien consumenten tegelijkertijd een stijging van hun reële inkomens naarmate de benzineprijzen dalen en nemen ze hun overtollige besparingen af."

Niet alle retailers zijn natuurlijk even optimistisch in hun beoordeling van de huidige omgeving.

In gesprek met Yahoo Finance deze week, Costco (KOSTEN) CEO Craig Jelinek zei dat er enkele tekenen zijn van consumenten die zich voorzichtiger gedragen. Hoogwaardige sieraden en hoogwaardige televisies werden door Jelinek specifiek gemarkeerd als gebieden waar consumenten hun aankopen vertragen.

Vorige maand Walmart (WMT) signaleerde een toename van het aantal consumenten dat afhaakte omdat de inflatie op het winkelend publiek bleef drukken.

Een verandering in sommige gewoonten of voorkeuren van consumenten na een hectisch consumptiejaar in 2021 stelt retailers ongetwijfeld voor operationele uitdagingen. En wat Costco en Walmart ons vertellen over de Amerikaanse consument kan niet worden afgewezen.

Maar gewijzigde trajecten voor marges of comp-omzetgroei - twee uiterst belangrijke maatstaven voor retailmanagers en investeerders - weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het breedste deel van het consumentengedrag.

"Voor mij is het belangrijkste probleem eenvoudig", schreef Dutta. "Ondanks al het gepraat over lange en onzekere vertragingen, heeft de Fed de Federal Funds-rente het afgelopen jaar met 400 basispunten verhoogd en gedurende deze periode is de nominale consumptie stabiel gebleven."

En aangezien de consumptie stabiel blijft, zal de Fed vastberaden blijven om de rentetarieven hoog te houden, wat betekent dat het grootste probleem van Powell eigenlijk het grootste probleem van de markt is: de Amerikaanse consument geeft gewoon niet op.

Wat te kijken vandaag

Economie

• MBA-hypotheekaanvragen, week eindigend op 2 december (-0.8% tijdens vorige week)

• Niet-agrarische productiviteit, Q3 definitief (0.7% verwacht, 0.3% vorig kwartaal)

• Arbeidskosten per eenheid, Q3 definitief (3.0% verwacht, 3.5% vorig kwartaal)

• Consumentenkrediet, oktober ($ 28.000 miljard verwacht, $ 24.976 in voorgaande maand)

Verdiensten

• Bruin-Forman (BF.B), Campbell Soep (CPB), C3.ai (AI), GameStop (GME), Korn/veerboot (KFY), Lovesac (LOVE), Ollie's koopjeswinkel (OLLI), Sportmanspakhuis (SPWH), Thor Industries (THO), Verenigde natuurlijke voedingsmiddelen (UNFI-extensie), Verint-systemen (VRNT)

-

Klik hier voor het laatste beursnieuws en diepgaande analyses, inclusief evenementen die aandelen verplaatsen

Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance

Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android

Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube