De impasse tussen Rusland en Oekraïne zorgt al weken voor pijn op de aandelenmarkt. Nu beginnen bedrijven het probleem als een potentieel risico te beschouwen.
Rusland heeft zijn militaire aanwezigheid in de buurt van Oekraïne de afgelopen weken enorm uitgebreid, waardoor de angst voor een invasie is toegenomen en de voorraden zijn gedaald. De
De zorg is onder meer dat de olieprijzen zullen stijgen als de VS en andere landen economische sancties opleggen aan Rusland, wat het evenwicht tussen vraag en aanbod voor de grondstof zou verstoren. Dat zou een nog hogere inflatie betekenen, die de consumenten begint te belasten, om nog maar te zwijgen van het op koers zetten van de Federal Reserve voor een agressieve reeks renteverhogingen. Bovendien zouden hogere brandstofkosten de winstmarges van sommige bedrijven onder druk zetten.
Nu begint de bezorgdheid van bedrijven over de situatie publiekelijk naar voren te komen. Vermeldingen van het woord 'geopolitiek' op transcripties van winstgesprekken voor bedrijven in de S&P 500 zijn de afgelopen drie maanden gestegen tot iets minder dan 60, bijna het dubbele van de 30 in de drie maanden die eindigden in december, volgens RBC-gegevens, maar nog ver onder het niveau van bijna 140 eind 2019.
"Corporate America - en de Amerikaanse aandelenbeleggingsgemeenschap - beginnen meer aandacht te besteden aan het Rusland/Oekraïne-conflict", schreef Lori Calvasina, hoofdstrateeg voor Amerikaanse aandelen bij RBC.
Hier zijn vier bedrijven die de kwestie Rusland hebben gemarkeerd tijdens hun winstoproepen, en wat het management zei:
Alcoa
(AA) CEO Roy Harvey: Het “potentieel voor verstoring van conflicten kan uiteindelijk ook van invloed zijn op de vraag die u ziet. En dit is meer een indirecte impact, maar zou iets kunnen zijn dat een uitkomst zou kunnen zijn.”
De zorg is dat als hogere olieprijzen de vraag van de consument verminderen omdat mensen meer moeten betalen voor benzine, de vraag van bedrijven naar metalen zoals aluminium lager zou kunnen zijn dan nu wordt verwacht.
Bank van Californië
(BANC) CEO Jared Wolff: De “economie is erg sterk. Het houdt heel, heel goed stand. Ik bedoel, niemand lijkt te erkennen dat er een oorlog op het punt staat uit te breken op het puntje van Oekraïne en hopelijk gebeurt dat niet. Maar - en hopelijk gebeurt dat niet en keert het niet terug naar onze economie."
Een verminderde economische vraag kan de kredietvolumes onder druk zetten, een uitdaging voor op krediet gerichte banken zoals
Bank van Californië
.
Citi (C) CEO Jane Fraser: “We hopen zeker dat Omicron de laatste ontwrichtende fase van deze pandemie is, maar er zijn ook nogal wat andere problemen die moeten worden opgelost, of het nu macro-economisch is, zoals inflatie, of geopolitiek, zoals spanningen met Rusland.”
United Airlines
(UAL) CEO Scott Kirby: “United… stelt zich op om op een goede manier te worden blootgesteld, op een slechte manier aan geopolitiek over de hele wereld. We volgen ze [geopolitieke gebeurtenissen] op de voet en besteden er aandacht aan. We houden, net als iedereen, de situatie in Oekraïne nauwlettend in de gaten en hoe deze zich ontwikkelt.”
De kosten van vliegtuigbrandstof vertegenwoordigden ongeveer 23% van de totale bedrijfskosten van het bedrijf in het vierde kwartaal van 2021, waardoor hogere olieprijzen een potentieel probleem kunnen worden.
Schrijf naar Jacob Sonenshine op [e-mail beveiligd]