Collapse bedreigt overloopeffecten in deze belangrijke industrieën

Topline

Terwijl de huizenverkopen tot het laagste niveau in jaren dalen, begint een golf van industrieën die verbonden zijn met de huizenmarkt tekenen van achteruitgang te vertonen, met onder andere huizenbouwers, fabrikanten van apparaten en enkele detailhandelaren die waarschijnlijk de grootste klap zullen krijgen, aangezien experts zich zorgen maken over de neergang een bredere recessie zou kunnen veroorzaken.

Belangrijkste feiten

Op een dinsdag verslag, merkte Bank of America op dat het percentage overboekingen aan escrow- en titelbedrijven - die doorgaans worden gebruikt om deposito's voor woningverkopen te betalen - dit jaar voor het eerst is gedaald sinds de Covid-recessie medio 2020, volgens gegevens over consumentenbestedingen, wat bijdraagt ​​aan toenemende tekenen van een vertraging van de huizenmarkt.

De impact is misschien het meest gevoeld door huizenbouwers, die in augustus gedeclareerd het land is in een 'woningrecessie' beland en zag de aandelen dit jaar met meer dan 30% kelderen, volgens de S&P Homebuilders Select Industry Index, die grootheden in de thuisproductie omvat, zoals Masco en Owens Corning; de bredere S&P 500 is met 24% gedaald.

Bank of America merkt op dat de vertraging ook een rem kan zijn op de consumentenbestedingen vanwege de impact op woninggerelateerde segmenten, met name de meubeluitgaven, die een "historisch nauwe" relatie hebben met de woningverkopen en al meer dan 10% zijn gedaald op jaarbasis jaar.

In eerdere huizencycli, waaronder de ineenstorting die meer dan tien jaar geleden tot de Grote Recessie leidde, bereikten de meubeluitgaven pas een paar maanden na de verkoop van huizen hun dieptepunt, dus Bank of America merkt op dat verdere zwakte nog in het verschiet ligt.

Andere die gevoelig zijn voor de achteruitgang zijn onder meer fabrikanten van apparaten, in-home entertainment-bedrijven en consumentenelektronicabedrijven, waaronder Best Buy, wiens CEO vorig jaar wees op de bloeiende huizenmarkt als reden voor beter dan verwachte verkopen op items zoals tv's en thuisbioscoopopstellingen.

Analisten zijn er nog niet van overtuigd dat alleen de woningnood een recessie zal veroorzaken, maar de impact kan groot zijn: Harvard-onderzoekers hebben geschat de effecten van de markt zijn verantwoordelijk voor ten minste een kwart van de groei van de persoonlijke consumptie-uitgaven, die goed zijn voor een flinke 70% van het bruto binnenlands product van het land.

Verrassend feit

Hoewel de totale detailhandelsverkopen in augustus zijn gestegen, is de vraag naar artikelen zoals meubels en elektronica jaar op jaar met bijna 2% en 6% gedaald - de enige negatieve jaarlijkse veranderingen tussen de soorten bedrijven die door het ministerie van Handel worden gevolgd, volgens de laatste gegevens.

Contra

De enige woninggerelateerde industrie waarin meer consumenten zeggen dat ze meer zullen uitgeven - in plaats van minder - is woningverbetering, merkt Bank of America op. Maandag verlaagde R5 Capital-analist Scott Mushkin de aandelen van Lowe en zei dat de risico's voor de huizenmarkt "te groot" zijn om beleggers aan te bevelen aandelen te kopen, maar andere analisten, waaronder Sam Hudson van Atlantic Equities, merken op dat de post-Covid-omgeving veel goeds belooft. voor woningverbeteringsbedrijven, vooral omdat minder Amerikanen die huizen kopen, ertoe kunnen leiden dat meer mensen waarschijnlijk in hun bestaande eigendom zullen investeren.

Belangrijke achtergrond

De huizenmarkt blijft een van de sectoren die het hardst worden getroffen door de renteverhogingen van de Fed, en de bezorgdheid dat de neergang tot een recessie zou kunnen leiden, is als gevolg daarvan alleen maar toegenomen. Met hypotheekaanvragen kelderende tot hun laagste niveau sinds 1997, voorspellen sommige analisten dat de dalende vraag zal leiden tot een correctie van de huizenprijzen. Op dinsdag heeft het Internationaal Monetair Fonds zei het "potentiële besmettingseffect" van een dergelijke correctie zou waarschijnlijk "beperkter zijn dan in eerdere recessies", maar het merkte op dat risico's zich elders in de woningsector voordoen, vooral in de Verenigde Staten, waar meer bedrijven een rol zijn gaan spelen in de gesecuritiseerde hypotheekmarkt.

Verder lezen

Hypotheekrente daalt voor het eerst in zes weken, maar neergang op de huizenmarkt kan enkele jaren aanhouden, waarschuwt Wells Fargo (Forbes)

De ineenstorting van de huizenmarkt zou de huizenprijzen in grote markten zoals Dallas en Los Angeles met 20% kunnen doen dalen, voorspellen experts (Forbes)