Beleggers die aandelen van Coinbase Global (MUNT) zouden zich veel beter moeten voelen dan aan het begin van het jaar.
In 2023 is het aandeel maar liefst 89% gestegen, maar de felle rally geeft DA Davidson-analist Chris Brendler nu het signaal om door te breken. Vooruitlopend op de inkomsten van Coinbase over het vierde kwartaal die aanstaande dinsdag worden verwacht, verlaagde het team van Brendler het aandeel van Buy naar Neutral, terwijl het zijn koersdoel verhoogde van $ 60 naar $ 55.
"Het verbluffende FTX-debacle weergalmt nog steeds door de sector en hoewel het tot nu toe grote rimpeleffecten lijkt te hebben vermeden (Binance beren kijken), geloven we dat de regelgevende reactie nog maar net is begonnen", zei Brendler in een onderzoeksnota van donderdag.
"Hoewel we het nog steeds eens zijn met de mening van het management van [Coinbase] dat verbeterde duidelijkheid en een gelijk speelveld uiteindelijk goed zouden moeten blijken te zijn, voor zowel Coinbase als de sector in het algemeen, ziet het pad op korte termijn er steeds verraderlijker uit."
Coinbase-aandelen stegen donderdag met ongeveer 3% te midden van een bredere rally in crypto-activa, aangezien bitcoin voor het eerst in zes maanden boven de $ 25,000 handelde.
"Je hoeft Coinbase niet te bezitten om bitcoin te spelen, miners zoals Riot Blockchain (RIOT) zonder schulden en bitcoin op hun balans hebben het potentieel om veel meer te verzamelen dan Coinbase,” vertelde Brendler in een interview aan Yahoo Finance.
De handhaving neemt toe
In de afgelopen week hebben Amerikaanse regelgevende handhavingsacties zich gericht op cryptobedrijven in drie van de bedrijfsonderdelen van Coinbase.
De SEC schikte een week geleden de aanklachten met concurrent Exchange Kraken, waarbij het bedrijf een boete van $ 30 miljoen betaalde en ermee instemde zijn Amerikaanse crypto-staking-programma te beëindigen.
Op maandag, stablecoin-uitgever Paxos stopte ook met het slaan van nieuwe munten voor de Binance USD stablecoin. Het bedrijf zei ook dat het een kennisgeving van SEC Wells had ontvangen, waarin het bedrijf werd geïnformeerd over een mogelijke handhavingsmaatregel.
Op woensdag, de SEC stelde wijzigingen voor op haar bewaringsregel voor beleggingsadviseurs, die, indien goedgekeurd, geregistreerde beleggingsadviseurs, hedgefondsen en vermogensbeheerders zouden verplichten om de crypto van hun klanten bij een gekwalificeerde bewaarder te houden.
Voor Coinbase zijn de implicaties niet duidelijk. De chief legal officer van het bedrijf, Paul Grewal, vertelde Yahoo Finance vorige week het was van plan om zijn uitzetprogramma indien nodig voor de rechtbank te verdedigen. In reactie op het nieuwe bewaarvoorstel van de SEC, Grewal ook zei Woensdag dat Coinbase als trustbedrijf voldoet aan de definitie van het bureau van een gekwalificeerde bewaarder.
Stablecoin-emittent Circle, die Coinbase een deel van zijn activareserves in Amerikaanse staatsobligaties betaalt in de vorm van rente-inkomsten, informeerde Yahoo Finance woensdag ook dat het geen Wells-bericht van de SEC had ontvangen na het bericht dat Paxos had ontvangen.
"We denken dat dit slechts de eerste golf van politieke aanvallen op crypto kan blijken te zijn", schreef de DA Davidson in zijn notitie. “Recente notities hebben de kansen van staking en stablecoins benadrukt vanwege hogere rentetarieven als potentiële meevallers voor Coinbase. Gezien de recente acties van de SEC, is het misschien niet zo geweldig als we dachten.
In het derde kwartaal boekte Coinbase $ 178.9 miljoen aan gecombineerde inkomsten uit de bedrijfsonderdelen staking, bewaring en rente-inkomsten.
Het cijfer vertegenwoordigt 84% van de niet-handelsinkomsten van Coinbase, de kleinere kant van het bedrijf waar analisten van de cryptobeurs naar op zoek zijn voor groei, terwijl cryptohandel traag is gebleken tijdens de cryptowinter.
DA Davidson zit onder de consensusschattingen voor de transactie-inkomsten van Coinbase, in de verwachting dat deze in het vierde kwartaal met 8.2% zijn gedaald van $ 4 miljoen naar $ 541.4 miljoen.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-downgraded-ahead-of-earnings-on-treacherous-outlook-164827366.html