Citigroup-analist Keith Horowitz heeft Wells Fargo opgewaardeerd naar een koop, herhaalde een bullish standpunt over M&T Bancorp en verlaagde maandag de ratings van vijf andere banken.
Hoewel banken eerder in het jaar klaar leken voor outperformance, hebben de zorgen over een mogelijke economische vertraging en de oorlog in Oekraïne gevolgen gehad voor multiples.
De belangrijkste ontwikkeling vanaf januari was het snelle begin van de inflatie, aangezien een rally van bankaandelen van vorig jaar in 2022 tot voorraadverliezen veranderde. De Financial Select Sector SPDR ETF
XLF,
is dit jaar met 3.4% gedaald, vergeleken met een daling van 7.4% door de S&P 500
SPX,
"Wat is veranderd, zijn de verwachtingen voor een snelle stijging van de tarieven, wat op korte termijn voor sommige banken problematisch kan zijn, en we hebben onze ratings aangepast om een hogere veiligheidsmarge in te bouwen", zei Horowitz. "Gezien de toegenomen onzekerheid, wordt het relatief eenvoudig om een bearcase op te stellen over kredietrisico en de negatieve aandelenkoersactie lijkt het verhaal te versterken naarmate beleggers aan de zijlijn gaan staan in afwachting van meer duidelijkheid."
Citi heeft Wells Fargo & Co . geüpgraded
WFC,
om van zijn kapitaalflexibiliteit en activagevoeligheid te kopen en het koersdoel van het aandeel te verlagen tot $ 56 van $ 58 per aandeel.
Horowitz herhaalde koopbeoordelingen van Bank of America Corp.
BAK,
Comerica Inc.
KMA,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
Morgan Stanley
MEVROUW,
M&T Bank Corp
MTB-,
en Regio's Financial Corp.
RF,
Hij verlaagde het koersdoel van Bank of America van $47 van $57 naar $110, en verlaagde het koersdoel van Comerica naar $115 van $400; Goldman Sachs naar $ 455 van $ 100; Morgan Stanley naar $ 125 van $ 190, M&T Bank naar $ 220 van $ 25 en Regions Financial naar $ 27 van $ XNUMX per aandeel.
Citi startte ook een pair trade overwogen WFC/onderwogen US Bancorp
USB,
"We zijn van mening dat de sneller dan verwachte stijgende rente de balanspositie zal versterken en naar onze mening is Wells Fargo een van de best gepositioneerde met sterk kapitaal en liquiditeit, terwijl USB minder activagevoelig is en dus een beperkt opwaarts potentieel heeft op de netto rente-inkomsten," zei Horowitz. .
M&T Bank Corp blijft Citi's topkeuze gezien de gevoeligheid van activa, overtollig droog poeder en de terugkoopcapaciteit van aandelen, zei hij.
Horowitz verlaagde zijn ratings van kopen op BNY Mellon Corp naar neutraal.
BK,
(prijsdoel verlaagd van $50 naar $70), Citizens Financial Group
CFG,
(prijsdoel verlaagd van $45 naar $57), State Street Corp.
STT,
($ 93 van $ 120), Truist Financial Corp.
TFC,
($ 58 van $ 75), en US Bancorp
USB,
($ 53 van $ 65).
"Hoewel we geloven dat de waarderingen van deze namen aantrekkelijk blijven, gaan we aan de zijlijn omdat we van mening zijn dat de schattingen van de winst per aandeel voor 2023 naar beneden moeten worden bijgesteld en we een beperkte terugkoopcapaciteit zien", zei hij.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/citi-upgrades-wells-fargo-cuts-view-on-five-other-banks-11649764495?siteid=yhoof2&yptr=yahoo