Citi nadert verkoop van Mexicaanse bank Banamex ondanks staatsinmenging

Citigroup nadert de verkoop van zijn Mexicaanse retailbank in een deal die het zou kunnen waarderen tot $ 8 miljard, ondanks overheidsinmenging die potentiële bieders afschrikt en de prijs van het apparaat verlaagt.

Miljardair Germán Larrea, eigenaar van Mexico's grootste mijnbouwbedrijf Grupo México, is in exclusieve gesprekken om Banamex over te nemen, volgens drie mensen die bekend zijn met de zaak.

Het bod van Larrea zal Banamex waarschijnlijk tussen $6 miljard en $8 miljard waarderen, afhankelijk van hoe de deal is gestructureerd, zeiden de mensen, onder de $10 miljard of meer voorspeld door enkele van de meer optimistische analisten. In januari 2022 suggereerden analisten van Bank of America dat de "franchise $ 12.5 miljard - $ 15.5 miljard waard zou kunnen zijn".

Dezelfde mensen waarschuwden dat de onderhandelingen, hoewel vergevorderd, gaande waren en dat er geen garantie was dat er overeenstemming zou worden bereikt. Een ander bod van de Mexicaanse bank Banca Mifel met steun van private equity-fonds Apollo bereikte ook de latere onderhandelingsfasen maar Citi ervoor gekozen om door te gaan met Larrea, voegden ze eraan toe.

Twee van de mensen met directe kennis zeiden Mexico Groep en Citi bespraken de Amerikaanse bank die een belang in Banamex vasthoudt totdat ze het later zou kunnen verkopen in een beursintroductie. Bloomberg meldde voor het eerst de mogelijkheid.

“We zijn in een actieve dialoog en blijven een duaal proces nastreven dat zowel de verkoop van de consumentenactiviteiten als een mogelijke beursgang omvat. We zijn tevreden met onze vooruitgang en blijven ons inzetten om een ​​pad te volgen dat de waarde voor onze aandeelhouders maximaliseert”, aldus Citi.

Grupo México en Apollo weigerden commentaar te geven.

Citi kocht Banamex in 2001 toen het de op één na grootste bank van Mexico was met een lange prestigieuze geschiedenis. In de twee decennia daarna is Banamex echter gezakt naar de vierde plaats, met insiders die de schuld geven aan slechte besluitvorming rond operaties en strengere Amerikaanse wettelijke vereisten.

Banamex was te koop aangeboden in januari 2022, nadat Citi aanvankelijk had gezegd dat het de bank zou kunnen houden.

De stap om te vertrekken - maar de institutionele bankactiviteiten te behouden - maakt deel uit van het beleid van CEO Jane Fraser terugtrekking uit het internationale retailbankieren waardoor Citi Mexico en 13 andere markten in Azië en Europa zal verlaten.

Ondanks het voeren van privégesprekken met rivalen Santander en Banorte, besloot Citi om een ​​openbare verkoop na te streven, zeiden twee mensen. Beide banken weigerden commentaar te geven.

Interventies door president Andrés Manuel López Obrador en interne problemen in de Mexicaanse eenheid zorgden ervoor dat het Spaanse Santander en de lokale geldschieter Banorte de kosten van de deal opnieuw evalueerden, volgens twee mensen die direct bij de onderhandelingen betrokken waren. Beide banken zijn nu uit het proces.

Mensen met kennis van de deal zeiden dat kopers ook vonden dat Banamex relatief hoge arbeids- en pensioenkosten had, verouderde IT-systemen en openstaande rechtszaken met betrekking tot problematische leningen. "We hebben het bedrijf in de grond geboord", zei een senior Citi-bankier. "Het was een veel betere toen we het kochten."

Dagen na de aankondiging dat Citi een verkoop aan het overwegen was, maakte López Obrador duidelijk dat hij de voorkeur gaf aan een Mexicaanse koper voor de bijna 140 jaar oude bank.

De president heeft het aanvallen van buitenlandse bedrijven tot een onderdeel van zijn politieke strategie gemaakt en beschuldigt hen ervan Mexico en zijn bevolking te misbruiken.

In juli zei hij dat de kopers geen werknemers konden ontslaan, wat de logica ondermijnde voor een aankoop voor banken die erop vertrouwen kostenbesparingen te vinden door banen te schrappen, zeiden mensen met kennis van zaken.

“Er zijn nog – ik begrijp het – twee of drie geïnteresseerde partijen om Banamex over te nemen. . . de voorwaarden zijn geaccepteerd', zei López Obrador in november tijdens een van zijn ochtendnieuwsconferenties.

"De vrouwelijke voorzitter van de raad van bestuur van Citigroup is een intelligente vrouw die veel respect heeft voor Mexico", zei hij in een ander.

Bij Citi's laatste inkomstenoproep in januari zei een analist dat investeerders inmiddels een aankondiging over de verkoop van Banamex hadden verwacht.

Wells Fargo-analist Mike Mayo zei dat de mogelijke verkoopprijs van $ 6 miljard tot $ 8 miljard investeerders niet enthousiast zou maken, maar dat snelle goedkeuring van een deal door regelgevers waardevol was.

"Citi zou waarschijnlijk het dubbele hebben ontvangen als het het bedrijf eerder had verkocht", zei hij. "Strategisch, bestuurlijk, operationeel en cultureel is Banamex een mislukking geweest voor Citigroup."