Chinese yuan onder druk door bezuinigingen op middellange leningen: strateeg

De Chinese centrale bank heeft maandag onverwacht de rente op leningen verlaagd – een stap die waarschijnlijk meer neerwaartse druk zal uitoefenen op de Chinese munt, aldus een analist.

“Wat vanochtend is gebeurd, zal de zaak [van de Chinese yuan] niet helpen. En zou moeten bijdragen aan een verdere neerwaartse druk op de CNY”, zei Gareth Berry, de valutastrateeg van de Macquarie Group, maandag tegen CNBC, eraan toevoegend dat deze de bandbreedte naar 6.55 yuan per dollar zou kunnen opdrijven.

De Chinese yuan handelt momenteel maandag op ongeveer 6.34 ten opzichte van de dollar.

In een poging de economie een impuls te geven, zei de Chinese centrale bank dat zij de rente op 700 miljard yuan ($110 miljard) aan eenjarige middellangetermijnleningen (MLF) zal verlagen tot 2.85% – 10 basispunten lager. volgens Reuters.

Dit was de eerste keer sinds april 2020 dat de People's Bank of China de MLF-rente verlaagde.

Hoewel de renteverlaging in lijn was met de marktverwachtingen, laat het ook zien dat Chinese beleidsmakers zich zorgen maken over de economische groei, zegt Zhiwei Zhang, hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management, in een notitie.

“De economische groei staat duidelijk onder druk, de recente omicron-uitbraken in China hebben het neerwaartse risico vergroot. De lagere inflatie zorgde voor beleidsruimte. Wij denken dat China zich in de beginfase van een cyclus van renteverlagingen bevindt”, zei hij.

De centrale bank verlaagde ook de zevendaagse reverse repurchase rate, een andere kredietmaatregel. De PBOC injecteerde ook nog eens 200 miljard yuan aan contant geld op middellange termijn in het financiële systeem.

Zhang voorspelde dat er in de eerste helft van het jaar nog meer bezuinigingen zullen plaatsvinden op de reserveverplichtingen en de rente. De reserveverplichting is de hoeveelheid geld die banken als reserve bij de centrale bank moeten aanhouden.

“De ommicron-uitbraak is het grootste risico in China geworden”, zei hij.

“Wij denken dat het risico voor de bbp-groei in het eerste kwartaal naar beneden is verschoven. De renteverlaging zelf is een kleine stap in de goede richting”, voegde hij eraan toe, verwijzend naar de beleidsrenteverlaging van maandag - "maar de economische vooruitzichten hangen grotendeels af van hoe effectief de uitbraken kunnen worden ingeperkt.”

Maandag meldde China dat zijn economie in 8.1 met 2021% op jaarbasis is gegroeid, volgens officiële gegevens van het Nationale Bureau voor de Statistiek. Het bbp steeg in het vierde kwartaal met 4% ten opzichte van een jaar geleden, sneller dan analisten hadden verwacht.

Het Chinese zero-Covid-beleid, gericht op het beperken van de virusuitbraak, leidde tot nieuwe reisbeperkingen binnen het land, waaronder de afsluiting van de stad Xi'an eind december. 

De groter dan verwachte MLF-renteverlaging van 10 basispunten lijkt erop te wijzen dat China zich zorgen maakt over de economische vertraging, vertelde Johanna Chua, hoofd Azië-economie en -strategie bij Citi Global Markets Asia, maandag aan CNBC's 'Street Signs Asia'.

“Wat er volgens mij echt op wijst dat beleidsmakers zich nu veel meer zorgen maken over de groei en dat we in de toekomst gecoördineerde actie moeten zien.”

Ze zei dat het land waarschijnlijk niet snel zijn nul-Covid-beleid zal opgeven.

— Evelyn Cheng van CNBC heeft bijgedragen aan het verhaal