Chinese PMI's komen tot leven nadat de covid-beperkingen zijn opgeheven, maar investeerders blijven op hun hoede

In de week voorafgaand aan het nieuwe jaar heeft China de laatste van zijn belangrijkste zero-covid-beleidsbeperkingen opgeheven, met het besluit om de quarantaine voor alle inkomende reizigers af te schaffen.

Echter, toeristen en zakelijke bezoekers moeten nog steeds binnen een bepaalde tijd op covid worden getest. 

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

Met de afschaffing van quota op buitenlands vluchten, is China net terug van drie jaar van on-again, off-again lockdowns, te midden van toenemende publieke spanningen.

De Purchasing Managers' Index (PMI) geeft de eerste echte momentopname van de toestand van de economie, en in het bijzonder de productie sector nadat industriële eenheden in de voorgaande maanden en jaren waren gedecimeerd.

Algemene PMI

De maatstaf die de gezondheid van zowel productie- als dienstensectoreenheden op het vasteland weergeeft, steeg tot 52.9, de hoogste waarde sinds juni 2022. Dit suggereert een verbetering van de bedrijfsvoering en het bredere klimaat.

De snelle toename werd verwacht, maar de omvang was ook verrassend.

De afgelopen maand lag de maat met 50 ruim onder de 42.6.

TradingEconomics.com had een stijging voorspeld naar de nog steeds samentrekkende 46.   

Ondanks het optimisme zijn de markten zich ervan bewust dat de vraag grotendeels gematigd blijft en dat het onwaarschijnlijk is dat de groeivooruitzichten duurzaam positief zullen zijn totdat het consumentenvertrouwen zich herstelt en er aanzienlijke investeringen worden gedaan.

A Bloomberg rapport merkte op dat de aandelenkoersen van vastgoedbedrijven, een belangrijke indicator van de gezondheid van de Chinese industrie en consument, bleven dalen in een vastgoedsector die overspoeld werd met in waarde dalende activa.

Het consumentenvertrouwen kan permanent worden aangetast als jonge kopers in de toekomst opdrogen vastgoed ruimte, en woon-toepassingen de omzet daalde met 14% op jaarbasis.

PMI produceren 

De fabriekssector herstelde zich ook meer dan verwacht en steeg tot 50.1, waarmee hij net expansiegebied binnenschraapte, wat de eerste groei sinds oktober 2022 markeerde.

Met de afschaffing van het nulcovid-beleid en het herstellen van sommige toeleveringsketens, overtrof de productiesector de consensusschattingen van 49.8.

Nieuwe bestellingen, die in december wegkwijnden op 43.9, versnelden tot 50.9 op basis van de kortetermijnvraag tijdens Chinees Nieuwjaar, wat de stijging aandreef.

Niet-productie PMI

Het sentiment onder dienstverlenende bedrijven verbeterde dramatisch tot 54.4, ruim boven de prognoses voor krimp die tussen 47 en 48 schommelden. Dit was ook de gezondste expansie sinds juni 2022.

De impuls voor de sector werd gedreven door de hervatting van het toerisme, zakenreizen en de aangekondigde maatregelen van de staat om snelle inkomende visa te vergemakkelijken.

Industriële winsten

Op jaarbasis Chinees industrieel bedrijven zagen de winst met 4% dalen, tegenover de cumulatieve daling van 3.6% in de afgelopen 11 maanden.  

De belangrijkste slachtoffers waren bedrijven uit de particuliere sector die worstelden onder de langdurige covid-beperkingen en aanhoudende investeringsonzekerheid.

Outlook

Hoewel de stijging van de PMI's van het land welkom is, waren de stijgingen niet geheel onverwacht gezien de druk die de economie sinds 2020 ondergaat.

Cruciaal is dat de langdurige onderbrekingen aangeven dat voor een duurzaam herstel aanzienlijke kapitaalinvesteringen en lange zwangerschapsperioden nodig zijn.

Hoewel de regering heeft aangekondigd maatregelen zoals begrotingslijnen uit te rollen om het herstel te ondersteunen, is het nog te vroeg om in te schatten hoe effectief de economie zal reageren.

Naar alle waarschijnlijkheid zal de Chinese productiesector niet in staat zijn om te herstellen naar zijn vroegere hoogten, en zal hij binnenkort struikelen te midden van de groeiende bezorgdheid over de wereldwijde recessie en een golf van meldingen van nieuwe covid-gevallen.