(Bloomberg) – De uitverkoop van Chinese activa neemt toe nu het Communistische Partijcongres van deze week handelaren teleurstelt die verlichting willen van een strikt Covid-Zero-beleid en hulp willen voor een economie die vastzit in een vastgoedcrisis.
Meest gelezen van Bloomberg
De benchmark CSI 300 Index is deze week met meer dan 2% gedaald, na de slechtste drie handelsdagen sinds het begin van een congres sinds de start van de meter in 2005. Hoogrentende dollarobligaties zijn zeven opeenvolgende dagen gedaald tot een recorddieptepunt, terwijl de offshore-yuan tot het laagste punt zakte sinds hij begon te handelen.
De aanhoudende zwakte op de Chinese markten is te wijten aan "een tragere economische groei, zowel cyclisch als structureel", zegt Redmond Wong, marktstrateeg bij Saxo Capital Markets. Terwijl de kredietimpuls zijn dieptepunt bereikt, zal de overgang van het land naar een nieuw ontwikkelingsmodel en "de groei langzamer gaan dan in voorgaande decennia", voegde hij eraan toe.
De markten van het land behoorden dit jaar tot de slechtst presterende wereldwijd, waardoor beleggers uitkijken naar de leiders die zich verzamelen voor beleidstekens om een herstel te stimuleren. Hoewel de hernieuwde belofte van president Xi Jinping voor zelfredzaamheid op het gebied van technologie enige uitstel bood, werden zijn verdediging van Covid Zero en het gebrek aan maatregelen voor een door een crisis getroffen vastgoedsector als een teleurstelling beschouwd.
Een toename van het aantal Covid-gevallen in Peking tot het hoogste punt in vier maanden en het besluit van de regering om de publicatie van belangrijke economische indicatoren uit te stellen, hebben de markt zenuwachtig gemaakt. De zachte vooruitzichten van Chinese consumentenbedrijven leidden woensdag ook tot een uitverkoop van de aandelen.
"Iets anders dan technische aspecten drijft de markt naar beneden", zegt Hao Hong, partner en hoofdeconoom bij Grow Investment Group in Hong Kong. "De uitkomst van het congres kan anders zijn dan wat de markt verwachtte, in termen van Covid-Zero, eigendom en senior leiderschap."
Gemeenschappelijke angsten
Een index van Chinese bedrijven op het vasteland die in Hong Kong genoteerd zijn, stevent af op het laagste punt in 14 jaar, terwijl de Hang Seng-index van de benchmark met maar liefst 3% zakt, waarbij technologieaandelen een daling leidden.
De zwakheden van de aandelen en de yuan zijn een opeenstapeling van zorgen dat China de groei niet zal doen herleven, waarbij analisten wijzen op de schuldenproblematiek, de vertragende bevolkingsgroei en Xi's aanhoudende streven naar een "gemeenschappelijk welvaartsdoel". Er wordt steeds meer gespeculeerd dat Peking onroerendgoed- en successierechten zal opleggen aan de rijken, waardoor de uitstroom en het wegvloeien van talent zal toenemen in een tijd waarin een strategische technische race met de VS verergert.
De offshore-yuan daalde woensdag met 0.7% tot 7.2747 ten opzichte van de dollar, de zwakste sinds deze in augustus 2010 begon te handelen. De valuta is zowel op de onshore- als op de offshore-markten met meer dan 12% gedaald, ook al gebruikt de centrale bank een verscheidenheid aan instrumenten om strijd tegen een stijgende dollar.
Nu de People's Bank of China versoepelt om de economie te helpen, terwijl de Federal Reserve begint aan agressieve renteverhogingen om de inflatie te bestrijden, zien analisten geen verbetering in de zwakte van de yuan.
"Zolang je blijft verwachten dat de dollar niet zal dalen, heeft de USD/CNY ruimte om verder te stijgen", zegt Galvin Chia, strateeg voor opkomende markten bij NatWest Markets in een interview met Bloomberg Television. “Elke keer als we met een nieuwe voorspelling komen, worden ze steeds verbroken; aanvankelijk dachten we 7.25, maar dat moet waarschijnlijk hoger worden herzien gezien de prijsactie. ”
–Met hulp van John Cheng.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/chinese-markets-sinking-fast-xi-031026333.html