Volgens het IMF is de vastgoedcrisis in China nog niet voorbij

BEIJING - China moet meer doen om zijn vastgoedproblemen op te lossen, zei het Internationaal Monetair Fonds vrijdag.

De onroerendgoedmarkt draagt ​​bij aan ongeveer een kwart van het Chinese bbp en remt de groei, vooral sinds Beijing in 2020 hard optrad tegen de grote afhankelijkheid van ontwikkelaars van schulden.

gerelateerd nieuws over beleggen

Chinese autoriteiten begonnen met het versoepelen van de beperkingen over de financiering van de sector in de afgelopen maanden.

"De recente beleidsmaatregelen van de autoriteiten zijn welkom, maar naar onze mening zullen aanvullende maatregelen nodig zijn om een ​​einde te maken aan de vastgoedcrisis", zei Thomas Helbling, adjunct-directeur van de afdeling Azië-Pacific van het IMF, in een briefing.

"Als je naar de maatregelen kijkt, veel van hen pakken financieringsproblemen aan voor de ontwikkelaars die nog steeds in relatief goede financiële gezondheid verkeren, dus dat zal helpen", voegde hij eraan toe in een interview met CNBC. “Maar de problemen van de projectontwikkelaars die in ernstige financiële moeilijkheden verkeren, zijn nog niet aangepakt. De kwestie van de grote voorraad onafgemaakte woningen in bredere zin is nog niet aan de orde.”

Appartementen in China worden doorgaans vóór voltooiing aan huizenkopers verkocht. Covid en financiële moeilijkheden vertraagden de bouw zo erg dat sommige huizenkopers hebben afgelopen zomer uit protest hun hypotheekbetalingen stopgezet.

De Chinese autoriteiten benadrukten vervolgens de noodzaak om ontwikkelaars te helpen bij het voltooien van de bouw van die voorverkochte appartementen. Toch daalde de verkochte woonruimte in China vorig jaar met bijna 27%, terwijl de investeringen in onroerend goed met 10% daalden, volgens officiële cijfers.

"Ik denk dat het nuttig zou zijn om te wijzen op een uitweg en ... hoe de herstructurering zou kunnen worden uitgevoerd en wie de verliezen zal absorberen als er verliezen zijn", zei Helbling. Hij riep ook op tot aanvullende maatregelen om de grote voorraad onafgemaakte appartementen aan te pakken.

"Anders zal de sector blijven inzakken en een risico blijven en ook huishoudens beperken die te veel zijn blootgesteld aan de vastgoedsector, en zullen hun contanten en hun spaargeld vast komen te zitten, wat een handicap zal zijn voor het bredere economische herstel", zei hij.

Helbling weigerde een specifiek tijdsbestek te noemen waarbinnen de autoriteiten moesten optreden voordat de situatie veel erger werd.

"Hoe eerder u neerwaartse risico's aanpakt, hoe beter."

De IMF-analyse maakte deel uit van het laatste rapport van de organisatie over China, na jaarlijkse besprekingen met Chinese functionarissen die in november eindigden.

Volgens een verklaring in het IMF-rapport van Zhengxin Zhang, uitvoerend directeur voor de Volksrepubliek China, en Xuefei Bai, senior adviseur van de uitvoerend directeur, van 12 januari hebben de functionarissen de vastgoedbeoordeling van het IMF teruggedraaid.

De Chinese vastgoedmarkt heeft over het algemeen soepel gefunctioneerd en "bevindt zich niet in een 'crisis'-situatie", aldus de verklaring, die de situatie van de sector omschrijft als "een natuurlijke evolutie van 'schuldafbouw en voorraadafbouw' in de afgelopen jaren."

"De gerelateerde risico's zijn lokaal en hebben alleen betrekking op individuele bedrijven, en hun impact op de rest van de wereld is relatief klein", aldus de vertegenwoordigers van de centrale bank. Vooruitkijkend zei de Chinese kant dat ze zouden werken aan het verzekeren van de levering van voltooide appartementen en het samenvoegen van ontwikkelaars.

Chinese projectontwikkelaars zoals Country Garden, Verlangen naar en R&F-eigenschappen hebben hun aandelen de afgelopen 60 handelsdagen bijna verdubbeld of meer gezien - ongeveer drie maanden, volgens Wind Information. Maar de handel in aandelen van de voormalige reuzen Evergrande, Shimao en Sunac ligt sinds maart 2022 stil.

Het IMF-rapport wees erop dat een aanzienlijk deel van de beleggers in obligaties van Chinese ontwikkelaars is getroffen.

"Vanaf november 2022 vertegenwoordigden ontwikkelaars die al in gebreke zijn gebleven of waarschijnlijk zullen in gebreke blijven - met gemiddelde obligatiekoersen onder 40 procent van de nominale waarde - 38 procent van het marktaandeel van 2020 van bedrijven met beschikbare obligatieprijzen", aldus het rapport.

“De krimp van de sector leidt ook tot spanningen bij lokale overheden. Dalende inkomsten uit de verkoop van grond hebben hun fiscale capaciteit verminderd, terwijl de financieringsvehikels van de lokale overheid (LGFV's) ook de grondaankopen aanzienlijk hebben verhoogd.

Het IMF verhoogde maandag zijn wereldwijde groeiverwachtingen voor het jaar als gevolg van beter dan verwachte groei in grote landen eind vorig jaar, afnemende inflatiedruk en het einde van de Chinese covid-controles.

De nieuwe voorspelling van 2.9% voor de wereld is 0.2 procentpunt beter dan in oktober werd verwacht. Maar het is nog steeds een vertraging van de groei van 3.4% in 2022.

Voor China verwacht het IMF dit jaar een groei van 5.2%, sneller dan het tempo van 3% in 2022.

— Silvia Amaro van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.