China's fabrieken werden dit kwartaal harder getroffen terwijl Covid aansleept

BEIJING – De productiesector, een van de belangrijkste aanjagers van de Chinese groei sinds het begin van de pandemie, kende in het eerste kwartaal een tragere groei, zo blijkt uit een onafhankelijk onderzoek van China Beige Book.

Het is opnieuw een teken dat de Chinese economie mogelijk niet zo veel profiteert van de buitenlandse vraag als het Covid-controlebeleid uiteenloopt. Het gebruik door China van snelle lockdowns begin 2020 hielp het land snel bedrijven te heropenen, terwijl een groot deel van de wereld moeite had om het virus in bedwang te houden en de normale bedrijfsactiviteiten te hervatten.

De afgelopen maanden hebben echter steeds meer landen een ‘leef met Covid’-strategie aangenomen. China heeft over het algemeen een ‘zero-Covid’-beleid gehandhaafd, hoewel beleidsmakers dat wel hebben gedaan gerichte maatregelen geprobeerd om havens of grote fabrieken draaiende te houden.

“Tot voor kort was het China-tijdens-Covid-verhaal een sterke afhankelijkheid van productie en export, zelfs als Consumenten bleven grotendeels thuis,', zei het in de VS gevestigde China Beige Book dinsdag in een rapport. “Dit kwartaal benadrukt de potentiële grenzen van die afhankelijkheid.”

Het bedrijf heeft meer dan 4,300 bedrijven in China ondervraagd, voornamelijk in de maand tot en met 16 maart. Het rapport is een vroege blik op het eerste kwartaal, dat nog niet voorbij is, en bevat alleen eigen trendanalyses.

Retailbedrijven zagen op jaarbasis een daling met dubbele cijfers in de omzet- en winstgroei, evenals een vertraging in het aannemen van personeel, zo bleek uit het China Beige Book-onderzoek.

“De productie staat er duidelijk beter voor, maar de omzet, de winst en de groei van nieuwe binnenlandse orders zijn allemaal langzamer dan in het eerste kwartaal van 1”, aldus het rapport.

Officiële cijfers van het Nationale Bureau voor de Statistiek van China die eerder deze maand werden vrijgegeven, lieten verrassend zien optimistische cijfers voor januari en februari, met een sneller dan verwachte groei van de detailhandelsverkopen, de industriële productie en de investeringen in vaste activa.

De Chinese export groeide in de eerste twee maanden van het jaar echter met 16.3% ten opzichte van een jaar geleden. Dat is langzamer dan de groei van 29.9% in 2021.

De gegevens voor maart en het eerste kwartaal verschijnen op 18 april.

“Het kernprobleem voor fabrikanten op dit moment is de zwakke binnenlandse vraag en de dreiging van nieuwe Covid-uitbraken, die de groei verder zouden kunnen laten ontsporen”, zegt Shehzad H. Qazi, directeur van het China Beige Book, in een e-mail. “Logistieke bedrijven melden een sprong in hun werkachterstand, maar er zijn nog geen aanwijzingen voor grote problemen in de toeleveringsketen.”

Over het geheel genomen bleek uit het onderzoek dat er nog geen grote stimuleringsmaatregelen van de overheid voor de economie komen, terwijl het tempo van de leningen daalde tot het laagste niveau ooit in de tienjarige geschiedenis van het China Beige Book.

Op China worstelende vastgoedsector, Uit het onderzoek bleek dat de sector het beter deed dan de krantenkoppen zouden doen vermoeden, vooral in de grootste steden van China, zoals Beijing en Shanghai.

“Het versnellen van de winsten zegt dat de sector het simpelweg beter doet dan de meeste waarnemers beseffen”, aldus het rapport, zonder specifieke cijfers te geven. “De huizenmarkt deed het slechter dan de bouwsector, waarbij de omzet- en omzetgroei vertraagde ondanks betere prijzen.”

Volgens Moody's zijn de vastgoedsector en aanverwante sectoren goed voor ongeveer een kwart van het Chinese bbp. Ontwikkelaars als Evergrande zijn de afgelopen maanden in gebreke gebleven, omdat dalende verkopen de hoeveelheid contant geld die bedrijven ter beschikking hebben om investeerders op grote schulden terug te betalen, hebben verminderd.

Economen hebben gezegd dat de uiteindelijke impact van Covid-gerelateerde lockdowns – meest recentelijk in Shenzhen en Shanghai – hangt ervan af of ze twee weken of meer dan een maand duren.

Vorig jaar voorspelden veel economen vorig jaar ook een vertraging van de export, maar die bleef uit.

Zelfs een voorspelling van een langzamere exportgroei in maart door Nomura's Chinese hoofdeconoom Ting Lu is een cijfer met dubbele cijfers: een stijging van 14.1% op jaarbasis. Hij verwacht dat de industriële productie in maart met 4.5% zal stijgen ten opzichte van een jaar geleden, langzamer dan het tempo van 7.5% op jaarbasis dat voor de eerste twee maanden van het jaar werd gerapporteerd.

Voor het hele jaar voorspelt Lu een groei van het bbp van 4.3%, zo blijkt uit een rapport van maandag. Dat is onder de doelstelling van “ongeveer 5.5%”. Dat maakte Peking eerder deze maand bekend.