(Bloomberg) — Chinese aandelen stegen maandag en presteerden beter dan de bredere Aziatische markt toen traders het verrassende nieuws verwerkten dat het economische leiderschapsteam van China verschillende bekende gezichten zou behouden.
Meest gelezen van Bloomberg
De stappen om de gouverneur van de centrale bank, Yi Gang, de minister van Financiën Liu Kun en de minister van Handel Wang Wentao te behouden, waren pragmatisch en kunnen het vertrouwen van investeerders in een tijd van onzekerheid stimuleren, gezien de suggestie van beleidsconsistentie, aldus analisten.
Aandelen in Hong Kong en op het vasteland stegen met de Hang Seng China Enterprises Index, een graadmeter voor Chinese aandelen genoteerd in Hong Kong, die tijdens de ochtendsessie maar liefst 2.6% stegen. Een bredere maatstaf van Aziatische aandelen steeg met 0.3%.
De opleving van Chinese aandelen was een ommekeer ten opzichte van vorige week, toen ze in de uitverkoop gingen omdat het Nationale Volkscongres geen belangrijke beleidsstimulansen had.
LEES: Chinese Stock Bulls hebben een klap uitgedeeld toen het congres onder de indruk was
Het is nog steeds niet duidelijk wie Liu He zal vervangen als de economische topfunctionaris van president Xi Jinping, hoewel He Lifeng, die zondag tot vice-premier werd benoemd, alom is getipt voor de post.
Hier is een blik op wat experts zeggen over de leiderschapsonthulling:
Hao Hong, partner bij Grow Investment Group
“De markt houdt van continuïteit en Yi Gang wordt gezien als een hervormingsgezinde technocraat en de markt geeft hem geloofwaardigheid voor zijn manier van omgaan met het monetaire beleid tijdens de pandemie”, zei hij. "Hij is dus marktvriendelijk."
Wel merkte hij op dat de rol van gouverneur “gezien zijn leeftijd ook een overgangsrol kan zijn. Dus hij kan wel of niet de volledige termijn uitzitten.
Zhang Zhiwei, hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management Ltd.
"Het is een verrassing voor de markt", zei Zhang over de herbenoeming van Yi. Van de 65-jarige werd verwacht dat hij zou aftreden nadat hij vorig jaar de pensioengerechtigde leeftijd voor ministers had bereikt en van een lijst van topfunctionarissen van de regerende partij was geschrapt.
"Ik denk dat dit een pragmatische keuze is, aangezien de nieuwe leiders professionele experts nodig hebben om de gecompliceerde economische en financiële uitdagingen aan te gaan", voegde Zhang eraan toe. “De leiders begrijpen dat het vergroten van het vertrouwen de hoogste prioriteit heeft. Dit besluit is een stap in die richting.”
Ming Ming, hoofdeconoom van Citic Securities Co.
"De line-up suggereert dat beleidsconsistentie zal worden benadrukt, aangezien dat nodig is voor het economisch herstel en de ondersteuning van bepaalde industrieën," zei Ming. "Het maakt niet uit wie de PBOC-gouverneur wordt, de beleidsrichting zal niet al te veel veranderen."
Hui Feng, hoofddocent aan de Griffith University
Hui suggereerde dat de herbenoeming van Yi een "tussentijdse regeling" zou kunnen zijn.
Een geruchtenkandidaat voor de functie van gouverneur, veteraan van de centrale bank, Yin Yong, is onlangs tot burgemeester van Peking benoemd, en Hui zei dat Xi misschien een vervanger wil zoeken zodat Yin naar de PBOC kan verhuizen.
"Het suggereert ook dat het leiderschap geen vertrouwen heeft in de andere geruchten over kandidaten in een tijd waarin stabiliteit prioriteit heeft", zegt Hui, co-auteur van "The Rise of the People's Bank of China." Hij wees op de "grote uitdagingen" waarmee de bank op korte termijn wordt geconfronteerd, "namelijk de oplopende staatsschuld en grote onzekerheden in de mondiale economische en geopolitieke arena."
Christopher Beddor, adjunct-onderzoeksdirecteur China, Gavekal Dragonomics
"Het is een volkomen redelijke keuze," zei Beddor over Yi. “De leiding was in de aanloop naar deze beslissing duidelijk in debat met meerdere kandidaten en koos voor continuïteit.”
"Dat zou de markten enigszins gerust moeten stellen, gezien de ingrijpende herstructurering van de regering en de partijen waarmee de PBOC de komende maanden te maken zal krijgen", voegde Beddor eraan toe, en beschreef Yi als "meer een koppige technocraat op het gebied van monetair beleid dan een invloedrijke beleidsondernemer."
Bruce Pang, hoofdeconoom voor Groot-China bij Jones Lang LaSalle Inc.
De herbenoemingen "duiden op continuïteit in fiscaal en monetair beleid, aangezien het leiderschap volledig gericht is op het verbeteren van de economie", zei Pang.
De prioriteit die de autoriteiten geven aan economische ontwikkeling is "aanzienlijk toegenomen" sinds het communistische partijcongres vorig jaar plaatsvond, voegde hij eraan toe.
Qian Wang, hoofdeconoom van Vanguard Group Inc. voor Azië-Pacific
De senior leiders van de Staatsraad, het Chinese kabinet, zijn nauwe bondgenoten van Xi die "veel vertrouwen" delen, zei Wang, suggererend dat de uitvoering van het beleid nu beter zal worden gecoördineerd.
Het blijven van "sterke technocraten" zoals Yi en Liu zou het gebrek aan nationale ervaring van sommige van de nieuwe leiders moeten aanvullen, voegde ze eraan toe.
Een probleem voor China in de afgelopen jaren was dat het kader voor beleidsbeslissingen "sterk gecentraliseerd was, terwijl het kader voor beleidsuitvoering sterk gedecentraliseerd was", zei ze. "Dat zorgde in de praktijk voor veel onzekerheid en onduidelijkheid bij het uitrollen van het beleid en zorgde voor verwarring op markten en bedrijven."
Fiona Lim, senior valutastrateeg bij Malayan Banking Bhd. in Singapore
"De herbenoeming van Yi Gang zal waarschijnlijk worden verwelkomd door de markt" en tegelijkertijd "goedaardig voor de yuan", zei Lim, eraan toevoegend dat de marktfocus waarschijnlijk zal verschuiven naar de activiteitsgegevens van januari en februari die woensdag worden verwacht.
"Verder bewijs van herstel zou kunnen leiden tot meer yuan-winsten", voegde ze eraan toe.
Christopher Wong, valutastrateeg bij Oversea-Chinese Banking Corp in Singapore
Yi's herbenoeming "betekent een verlangen naar een vast paar handen om het huidige beleid voort te zetten", zei Wong, eraan toevoegend dat de PBOC de vereiste reserveratio, of het bedrag aan contanten dat banken in reserve moeten houden, nog steeds kan verlagen, "om lange -termijnliquiditeit en ondersteuning van de economie, zoals geleid door ambtenaren.
Hij verwacht dat de monetaire beleidskoers van de centrale bank "voorzichtig" zal blijven.
Khoon Goh, hoofd Azië-onderzoek bij Australia & New Zealand Banking Group
"Azië zal profiteren van de heropleving van China, ook al blijft de goederenexport op korte termijn zwak", zei hij. “Problemen in het financiële systeem van de VS worden niet gezien als overloopeffecten naar dit deel van de regio. Daarom kunnen we verwachten dat Aziatische valuta's veerkrachtig zullen blijven."
Galvin Chia, strateeg opkomende markten bij NatWest Group Plc
"Het monetaire beleid dit jaar lijkt neutraal te zijn", zei Chia, eraan toevoegend dat het erop lijkt dat de consumentensector "tot nu toe nog steeds goed genoeg presteert om tevreden te zijn met afwachten."
"Ik denk dat de heropening van de handel meer lijkt op een lokale sectorale rotatie dan op iets aan de macrokant," zei Chia, eraan toevoegend dat "macro nog steeds overweldigend lijkt op door de VS aangestuurd."
–Met hulp van Tania Chen, Wenjin Lv, Chester Yung, Shikhar Balwani en Charlotte Yang.
(Updates met aanvullende opmerkingen, voorraadbewegingen.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/analysts-china-move-stick-economic-034310881.html