(Bloomberg) — Chinese aandelen stegen en de yuan sprong voor het eerst sinds september voorbij het nauwlettend in de gaten gehouden niveau van 7 per dollar, toen de autoriteiten een verschuiving naar het heropenen van de economie versnelden.
Meest gelezen van Bloomberg
De onshore yuan steeg met meer dan 1% tot 6.9678 per dollar, de sterkste sinds 15 september, terwijl de Hang Seng China Enterprises Index maar liefst 4% steeg. De dollarobligaties van vastgoedbedrijven stegen ook toen het financiële centrum Shanghai en het naburige Hangzhou enkele Covid-beperkingen versoepelden na recente protesten tegen het strenge beleid van het land.
Het optimistische sentiment ten opzichte van 's werelds op een na grootste economie neemt toe nu ambtenaren hun harde standpunt over virusbeperkingen versoepelen, waarbij abrdn Plc en banken van Wall Street zeggen dat het tijd is om terug te keren naar de nationale markten. Chinese aandelen in Hongkong stegen vorige maand met 29%, de beste prestatie sinds eind 2003, terwijl de yuan het meest won sinds 2018.
De versoepeling van de beperkingen, in combinatie met een reddingspakket voor eigendommen, heeft de Chinese aandelen nieuw leven ingeblazen na een nederlaag van $ 6 biljoen die culmineerde in het communistische partijcongres in oktober. Van beleggers wordt verwacht dat ze zich inzetten voor langetermijntransacties, zoals consumenten- en gezondheidszorgaandelen naarmate de economie zich herstelt.
“Er zijn meer tekenen van versoepeling van de Covid-beperkingen en de positieve factoren zijn niet volledig door de markt ingeprijsd”, zegt Kenny Wen, hoofd investeringsstrategie bij KGI Asia in Hong Kong. "Ik verwacht dat meer fondsen in de rest van de maand long-posities zullen blijven aanhouden voor window dressing-doeleinden aan het einde van het jaar."
Andere Chinese benchmarkaandelen gingen ook vooruit, waarbij de CSI 300 Index en de Shanghai Stock Exchange Composite Index meer dan 1% stegen.
Morgan Stanley verhoogt Chinese aandelen bij hernieuwde bullishness
Morgan Stanley verhoogde zondag Chinese aandelen naar overwogen van een positie met een gelijk gewicht die het sinds januari 2021 had ingenomen. Goldman Sachs Group Inc. verwacht dat de Chinese aandelen het in 2023 beter zullen doen, terwijl Bank of America Corp. zei dat het tactisch positief is geworden op de markt .
Beleggers wegen ook de impact af van een robuust banenrapport in de VS en de verwachtingen voor een vertraging van de agressieve renteverhogingen van de Federal Reserve, die dit jaar de wereldmarkten hebben geschaad.
“We oordelen dat recente openbare protesten tegen de strakke Covid-trottoirs de regering onder druk hebben gezet om haar heropeningsplannen te bespoedigen”, schreven strategen van de Commonwealth Bank of Australia onder leiding van hoofd internationale economie Joseph Capurso maandag in een notitie. “De dollar-yuan kan zijn verliezen deze week vergroten als er verdere tekenen zijn dat China klaar is om zijn strikte Covid-beleid te verlaten.”
De rally sloeg over op de kredietmarkt, waar handelaren zeiden dat de dollarobligaties van Chinese vastgoedfirma's maandagochtend met minstens 3 cent stegen. De obligatielening van 6.5% dollar van Country Garden met vervaldatum in 2024 steeg met 4.5 cent tot 71.9 cent op de dollar vanaf 9 uur in Hong Kong, na een rally van 20 cent op vrijdag. Volgens de door Bloomberg samengestelde prijzen staat het op het punt om het hoogste niveau sinds 9.4 mei te bereiken.
Chinese junk-dollarbiljetten, gedomineerd door de vastgoedsector, stegen vrijdag tot gemiddeld 65 cent, het hoogste niveau in drie maanden, zo liet een Bloomberg-index zien.
Shanghai-verschuiving
Shanghai sloot zich aan bij Beijing, Shenzhen, Guangzhou, Zhengzhou en andere Chinese steden in de richting van heropening na recente protesten. De meeste plaatsen hebben geen PCR-resultaten meer nodig voor toegang tot lokaal openbaar vervoer en veel gedeelde ruimtes.
Covid Zero zal waarschijnlijk formeel blijven tot april, hoewel het risico van een eerdere maar beheerste exit is toegenomen, aldus strategen van Goldman Sachs Group Inc. De mobiliteit zal voor die tijd waarschijnlijk sterk afnemen naarmate het aantal gevallen omhoog schiet, waarschuwden ze.
Sommige analisten blijven voorzichtig en waarschuwen dat de yuan alleen maar zal stijgen als Beijing volgend jaar voor een solide economisch herstel weet te zorgen. De komende bijeenkomst van het Politburo in december, die richtlijnen op hoog niveau biedt voor economische beleidsvorming, is het volgende belangrijke aandachtspunt voor investeerders.
“Hoewel er positieve stappen zijn gezet, zal het tijd kosten voordat China het nul-Covid-beleid verlaat”, zegt Ho Woei Chen, een econoom bij United Overseas Bank Ltd. in Singapore. “Op de korte termijn blijft de Chinese economie tegenwind ondervinden van de langdurige malaise op de vastgoedmarkt en hoge Covid-infecties wegen op het herstel van de consumptie. Deze factoren kunnen de winst van de yuan beperken.”
Het is tijd om 'terug te gaan' naar Chinese aandelen, zegt de CEO van Abrdn Asia
Anderen waarschuwen dat stijgende virusgevallen schommelingen in aandelenkoersen kunnen versterken.
China's richting van geleidelijke heropening is duidelijk, maar "het aantal zaken zal toenemen, de verwarring zal toenemen en de markt zal volatiel zijn", schreef Hao Hong, hoofdeconoom bij Grow Investment Group, in een notitie. Toenemende gevallen zullen "waarschijnlijk verwarring en dus chaotische verwachtingen en marktvolatiliteit opwekken."
–Met hulp van Chester Yung, Matthew Burgess, Lorretta Chen en Dorothy Ma.
(Updates overal)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/offshore-yuan-rises-past-7-003031078.html