(Bloomberg) — Hoewel veel van de aandacht op de valutamarkten momenteel is hoe het vooruitzicht van het vertragen van de renteverhogingen van de Federal Reserve heeft bijgedragen aan de zwakte van de dollar, kan de grootste factor wereldwijd in China liggen.
Meest gelezen van Bloomberg
Dat is volgens de strategen van Bank of America Corp., die een maatstaf van Chinese 'reflatieactiva' volgden ten opzichte van een dollarindex. De correlatie tussen de twee, die sinds november is aangescherpt, suggereert dat het sentiment rond de opkomst van China uit de Covid-19-lockdowns de greenback zal blijven bewegen.
"Het herstel van het reflatiesentiment in China is waarschijnlijk een belangrijke aanjager geweest van de depreciatie van de dollar, mogelijk meer dan de Amerikaanse rente die niet veel is gedaald", schreven de strategen Adarsh Sinha en Janice Xue in een notitie van dinsdag.
De ICE US Dollar Index, die de greenback volgt ten opzichte van zes van zijn wereldwijde tegenhangers, is ongeveer 10% gedaald sinds het hoogste punt in twee decennia in september. Een Bloomberg-meter voor de sterkte van de valuta heeft in die periode ongeveer hetzelfde bedrag verloren.
De bewegingen kwamen in november in een stroomversnelling toen de sneller dan verwachte hervatting van de mobiliteit in heel China de vraag naar risicogevoelige activa deed toenemen. Afnemende inflatieverwachtingen in de VS hebben dit jaar ook de depreciatie van de dollar versneld, aangezien fondsen vorig jaar hun favoriete toevluchtsoord hebben verkocht.
Lees meer: Goldman, UBS Sluit zich aan bij bullish bets op wereldwijde activa nu China weer opengaat
Sommige valuta's hebben hun verwachte bewegingen ten opzichte van de dollar overschreden, volgens de regressieanalyse van de Bank of America op basis van alleen de heropening van China. De euro en de yen vallen op, deels vanwege de recente agressieve verrassingen van hun centrale banken.
Aan de andere kant zijn de Canadese dollar en de Noorse kroon minder gestegen dan de op China gerichte analyse suggereert, vonden de strategen.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/china-driving-dollar-more-fed-044629179.html