De ARKK van Cathie Wood is het slechtst presterende Amerikaanse aandelenfonds in het eerste kwartaal van 1: Morningstar

Marktwatchers waren verrast toen Het vlaggenschip Ark Innovation Fund van Cathie Wood daalde in 24 met 2021%. Dit jaar boekte de alom populaire ETF alleen al in het eerste kwartaal een nog groter verlies.

Volgens financieel analysebureau Morningstar, Ark Innovation (ARKK) was de slechtst presterende Amerikaanse aandelenfonds in zijn dekkingsuniversum tijdens het eerste kwartaal van 2022. Het op de beurs verhandelde fonds boekte een verlies van 29.9% in de drie maanden eindigend op 31 maart, naar beneden gesleept door een uitverkoop in snelgroeiende technologieaandelen tijdens de periode.

Amerikaanse technologiefondsen hadden het afgelopen kwartaal het zwaarst te lijden onder de dalingen met een gemiddeld verlies van 13.7% - het slechtste kwartaal sinds 2018, volgens gegevens van Morningstar. Toch deed ARKK het slechter dan zijn stilistische collega's. Ter vergelijking: de QQQ Nasdaq 100 ETF, gebruikt als proxy voor technologieaandelen, daalde in dezelfde periode met ongeveer 9.7% en de Russell Midcap Growth Index registreerde een daling van 12.6%.

ARKK was naar beneden getrokken door forse verliezen in enkele van zijn grootste posities: streamingbedrijf Roku (ROKU), dat op 6.5 maart 30% van het fonds vertegenwoordigde, verloor meer dan 45% voor het lopende jaar; Zoom videocommunicatie (ZM), een belang van 6.3%, daalde met meer dan 40%; en Shopify (SHOP), bestaande uit een belang van 2.7%, daalde meer dan 50% per Morningstar.

Tesla Inc. (TSLA), dat met 9.8% de grootste positie van ARKK vormt, is een relatieve outperformer geweest en sloot het kwartaal op 1 maart slechts 31% lager af dan year-to-date, hoewel de winsten uit 2021 werden vastgehouden en de prestaties van een deel van Ark werden gemaskeerd De kleinere componenten van innovatie. Het beeld had veel slechter kunnen zijn zonder het belang van ARKK in Tesla.

Inflatiedruk, daaropvolgende renteverhogingen van de Federal Reserve en de Russische invasie van Oekraïne wogen meer op Amerikaanse aandelen aan het begin van het jaar, maar waardeaandelen hielden veel beter stand dan aandelen van groeibedrijven. De Morningstar US Value Index won 2.4%, terwijl de Morningstar US Growth Index 12.0% verloor, gaf het bedrijf aan.

Het verhaal gaat verder

Bovenop zijn moeizame prestaties, Morningstar verlaagde zijn analistenrating op ARKK van Neutraal naar Negatief vorige week, daarbij verwijzend naar problemen met het risicobeheer van het fonds en het vermogen om te navigeren in de ruimte die het wil verkennen.

"Het bedrijf geeft de voorkeur aan bedrijven die vaak niet winstgevend zijn en waarvan de aandelenkoersen sterk gecorreleerd zijn", aldus Morningstar-strateeg Robby Greengold. schreef in een notitie. "In plaats van de totale risicoblootstelling van de portefeuille te meten en hun effecten tijdens verschillende marktomstandigheden te simuleren, gebruikt het bedrijf zijn verleden als leidraad voor de toekomst en bekijkt het risico bijna uitsluitend door de lens van zijn bottom-up onderzoek naar individuele bedrijven."

Ondanks verliezen en kritiek op haar aanpak, is Wood op koers gebleven en blijft ze beloven dat haar weddenschappen op ontwrichtende, op innovatie gerichte bedrijven op de lange termijn vruchten zullen afwerpen.

"Manager Cathie Wood heeft sindsdien haar gevaarlijke aanpak verdubbeld in de hoop op een herhaling van 2020", schreef Greengold, toen snelgroeiende aandelen het fonds hielpen een rendement van meer dan 150% te behalen. Hij merkt echter op dat Woods vertrouwen op haar instincten om de portefeuille samen te stellen een nadeel is.

Morningstar voegde ook toe aan de reden voor de downgrade en wees erop dat Ark een slecht opvolgingsplan heeft voor Wood, 66, de meerderheidsaandeelhouder en enige portefeuillebeheerder van het bedrijf. De onderzoeksdirecteur van het bedrijf, Brett Winton, staat in de rij om Wood op te volgen indien nodig, maar mist de ervaring met portefeuillebeheer, wat een 'sleutelpersoonrisico' vormt. Bovendien wees Morningstar erop dat Ark Invest moeite heeft om talent te behouden en analisten ziet komen en gaan, waarvan velen "geen diepgaande branche-ervaring hebben".

"Wood heeft gesuggereerd dat risicobeheer niet bij haar ligt, maar bij degenen die in de fondsen van ARK investeren", schreef Greengold. "Het is moeilijk te begrijpen waarom dat zo zou moeten zijn."

"ARK zou meer kunnen doen om ernstige terugtrekkingen van rijkdom te voorkomen, en zijn onzorgvuldigheid over dit onderwerp heeft de laatste tijd veel investeerders gekwetst", voegde hij eraan toe. "Het kan in de toekomst meer pijn doen."

ARKK daalde dinsdag om 5.45:66.66 uur ET met 1% tot $ 40.

-

Alexandra Semenova is een verslaggever voor Yahoo Finance. Volg haar op Twitter @alexandraandnyc

Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance

Volg Yahoo Finance op Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard en LinkedIn