Een brede uitverkoop van technologieaandelen heeft zich voortgesleept Cathie Wood's belangrijkste Ark Invest-fonds de goot in – en het lijkt erop dat het lang zal duren voordat de populaire ETF zichzelf uit de grond zal halen.
Het gemiddelde belang in Ark Innovation (ARKK), het gelijknamige vlaggenschip van Ark Investment Management, is momenteel ruim 70% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau in vijf jaar, volgens nieuwe gegevens van marktonderzoeksbureau Bespoke Investment Group. De nederlaag in de portefeuille van ARKK brengt het investeringsvehikel 60% onder zijn piek in februari 2021.
De aandelen van ARKK daalden woensdag met 4.7% naar $56.89 om 2:23 uur ET.
Zonder Tesla (TSLA), de grootste holding van Ark Innovation en een relatieve outperformer vergeleken met andere componenten in het fonds, zou het beeld zelfs nog slechter zijn. De fabrikant van elektrische voertuigen is slechts 16.4% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt op 4 november vanaf de afsluiting van dinsdag – een aanzienlijk waardeverlies, maar veel minder ernstig dan de verliezen in de andere aandelen van ARKK. Digitaal biologiebedrijf Berkeley Lights (BLI), bijvoorbeeld, is ruim 94% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in vijf jaar.
Als we de bredere dalingen in ogenschouw nemen, heeft Tesla, dat ongeveer 10.4% van alle beleggingen omvat, ervoor gezorgd dat het fonds niet nog verder is gedaald.
Bovendien blijft Ark Invest zwaar wedden dat Tesla het zal helpen zijn verheven beloften aan investeerders waar te maken. Eerder deze week verhoogde Ark Investment Management zijn toch al forse prijsdoel van $3,000 voor de fabrikant van elektrische voertuigen tot $4,600 in 2026, daarbij verwijzend naar zijn toekomstige robotaxi-activiteiten en de verwachting dat het bedrijf kapitaalefficiënter zal worden. De bear case van het bedrijf voor Tesla alleen al bedraagt $2,900 in 2026, ruwweg drie keer de huidige aandelenkoers, en de bull case ziet Tesla op $5,800.
“Hoewel afgestemd op onze verwachtingen voor 2026, geloven we dat ons Tesla-model methodologisch conservatief is”, zei Ark-analist Tasha Keeney in een recente onderzoeksnota. “We gaan ervan uit dat de aandelen van Tesla in 2026 zullen handelen als een volwassen bedrijf in plaats van als een snelgroeiend bedrijf.”
Van alle aandelen in ARKK is bijna de helft met minstens 75% gedaald ten opzichte van hun hoogste niveau in vijf jaar, volgens de gegevens van Bespoke, en slechts één is positief over het jaar – Signify Health (SGFY). Bespoke Investment wees er ook op dat de gemiddelde aandelen in de ETF 348% moeten stijgen om terug te keren naar eerdere hoogtepunten.
"Ik denk aan onze klanten", zei Wood onlangs in een interview met Yahoo Finance Live. “Ze hebben de volle kracht van deze achteruitgang gevoeld, en toch zijn we vorig jaar toegestroomd, en we stromen dit jaar binnen, en ik denk dat dat schokkend is geweest voor veel collega’s daarbuiten, die perioden hebben doorgemaakt, zoals we zojuist hebben meegemaakt, en een enorme uitstroom hebben gehad.”
“Ik denk dat er een paar dingen aan het werk zijn,” voegde Wood eraan toe. “Ten eerste is onze langetermijnhorizon vrijwel het eerste wat we zeggen als we met potentiële investeerders praten.”
Wood benadrukte herhaaldelijk dat een cruciaal kenmerk van de beleggingsstrategie van Ark is dat deze zich richt op een tijdshorizon van vijf jaar, waarbij hij de tijdshorizon van twaalf tot achttien maanden van de meeste traditionele vermogensbeheerders zelfs ‘kortzichtig’ noemt. Wanneer we deze periode als een graadmeter voor de prestaties van onlangs beschouwen, is ARKK de afgelopen vijf jaar slechts 12% gestegen. Ter vergelijking: de S&P 18 heeft een vijfjaarsrendement van 20%.
Ark werd beroemd toen het fonds in 150 een rendement van 2020% opleverde, maar sindsdien heeft het fonds de winsten na de pandemie tenietgedaan.
De tegenvallende prestaties waren voor Morningstar ook aanleiding om de rating van ARKK vorige maand te verlagen van Neutraal naar Negatief, daarbij verwijzend naar problemen met het risicobeheer van het fonds en het vermogen om door het gebied te navigeren dat het wil verkennen.
“Het bedrijf geeft de voorkeur aan bedrijven die vaak niet winstgevend zijn en waarvan de aandelenkoersen sterk gecorreleerd zijn”, schreef Morningstar-strateeg Robby Greengold in een notitie. “In plaats van de totale risicoblootstelling van de portefeuille te meten en de effecten ervan tijdens een verscheidenheid aan marktomstandigheden te simuleren, gebruikt het bedrijf zijn verleden als leidraad voor de toekomst en bekijkt het risico bijna uitsluitend door de lens van zijn bottom-up onderzoek naar individuele bedrijven.”
“Wood heeft gesuggereerd dat het risicobeheer niet bij haar ligt, maar bij degenen die in de fondsen van ARK investeren. Het is moeilijk te begrijpen waarom dat zo zou moeten zijn”, schreef Greengold. “ARK zou meer kunnen doen om een ernstige daling van de welvaart te voorkomen, en zijn onzorgvuldigheid op dit gebied heeft de laatste tijd veel investeerders pijn gedaan. Het zou in de toekomst nog meer pijn kunnen doen.”
-
Alexandra Semenova is een verslaggever voor Yahoo Finance. Volg haar op Twitter @alexandraandnyc
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Volg Yahoo Finance op Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard en LinkedIn
Bron: https://finance.yahoo.com/news/cathie-woods-arkk-is-down-60-from-its-peak-185056213.html