Autoprijzen hebben bijgedragen aan de 40 jaar hoge inflatie in de VS De prijzen van nieuwe en gebruikte auto's zijn dit jaar vanaf 17 tot nu toe met ongeveer 2021% gestegen.
Hogere prijzen zijn een grote reden waarom
Tesla
(ticker: TSLA) en
Ford Motor
(F), samen met dealers zoals
AutoNation
(AN) en
Lithiummotoren
(LAD), zien in 2022 betere winstmarges dan in 2021.
Maar de Federal Reserve verhoogt de rente om te proberen de inflatie te verstikken. Als het lukt, kunnen de prijzen van nieuwe en gebruikte auto's dalen. Een deal op een auto klinkt niet als een slechte zaak, maar er zijn andere domino-effecten van het verhogen van de tarieven en dalende prijzen om te overwegen.
Er zijn bijvoorbeeld leningen te overwegen. "Als de resterende autowaarden dienovereenkomstig verslechteren, zal de meer dan 1 biljoen dollar aan Amerikaanse autoschuld in gevaar komen", schreef Wood in een tweet van maandag, erop wijzend dat leners hun autobetalingen tijdens de financiële crisis van 2008/2009 bleven volhouden.
"Deze keer is het onwaarschijnlijk dat individuen, dankzij de taxidiensten en binnenkort goedkopere autonome taxi's, prioriteit geven aan automatische schuldbetalingen boven hypotheekbetalingen, wat achterwaartse kwantitatieve modellen op zijn kop zou kunnen zetten", voegde Wood eraan toe. Volgens de Federal Reserve staat er bijna $ 1.5 biljoen aan Amerikaanse autoschulden uit.
De meeste auto's worden gekocht met financiering. Restwaarden - in wezen wat een auto zal verkopen voor het verlaten van de lease of in een repo-situatie - zijn kritische schattingen voor kredietverstrekkers. Als de schattingen van de restwaarde verkeerd zijn, kan dit grote verliezen betekenen voor kredietverstrekkers.
Het kapitaal in de Amerikaanse banksector bedraagt ongeveer $ 2.5 biljoen, meer dan 10% van de totale activa, volgens de Federal Deposit Insurance Corp. Autoleningen lijken geen existentieel probleem voor de Amerikaanse economie te kunnen creëren. Toch zullen kredietverliezen iets zijn om op te letten bij aanstaande telefonische vergaderingen bij autobedrijven en kredietverstrekkers zoals:
Ally Financial
(STEEG).
Sommige winsten in de sector kunnen gevaar lopen door dalende prijzen. Op dit moment zijn restwaarden een zegen voor kredietverstrekkers.
General Motors
' (GM) financiële eenheid, bijvoorbeeld, heeft sinds de pandemie gemiddeld ongeveer $ 1 miljard aan bedrijfswinst op kwartaalbasis. Dat is gestegen van ongeveer $ 500 miljoen per kwartaal in de jaren voorafgaand aan Covid-19.
Wood van haar kant lijkt zich het meest zorgen te maken dat de Fed misschien naar de verkeerde inflatiegegevens kijkt - en dat de inflatie snel vanzelf zal dalen als innovaties - zoals robotaxis - de transportkosten verlagen. ARK reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar op de tweets van Wood.
Het risico van een misstap van de Fed is natuurlijk dat het agentschap de economie nodeloos vertraagt, waardoor de druk op Amerikaanse huishoudens toeneemt.
Dalende autoprijzen hebben ook hun voordeel en kunnen leiden tot een betere vraag naar auto's. De Amerikaanse industrie verkoopt auto's op jaarbasis van ongeveer 13 miljoen eenheden. Hoge prijzen zijn een deel van de reden, maar dat geldt ook voor problemen in de toeleveringsketen.
Autofabrikanten hebben niet alle auto's kunnen maken die ze van plan waren vanwege zaken als een tekort aan halfgeleiders evenals Covid-gerelateerde productieproblemen. Een tarief van 16 miljoen of 17 miljoen eenheden is meer normaal voor het land.
Lagere prijzen betekenen ook betere deals. In de VS piekten de prijzen van gebruikte auto's in januari. Sindsdien zijn ze bijna 11% gedaald. Toch zijn ze bijna 50% gestegen in vergelijking met de prijzen vlak voor de pandemie.
Die stat verbaast waarschijnlijk niemand die onlangs naar een auto heeft gezocht.
Schrijf naar Al Root op [e-mail beveiligd]