Contant geld is de enige winnaar in een markt die wordt gegrepen door angst voor stagflatie

(Bloomberg) - Beleggers mijden bijna alles behalve contant geld in deze uitverkoop.

Meest gelezen van Bloomberg

De Bloomberg Dollar Spot Index heeft deze maand alle andere activa overtroefd, met een stijging van 0.6% in een tijd waarin aandelen en obligaties kelderen. Beleggers hebben geld gestort in een op de beurs verhandeld fonds dat gedurende vijf weken schatkistpapier volgt, wat de grootste instroom sinds 2020 opleverde.

Het laat allemaal zien dat beleggers op dit moment op één ding gericht zijn: kapitaalbehoud. Vertragende economische groei, aanhoudende inflatie en meer Covid-lockdowns in China hebben samen geleid tot een giftig investeringslandschap. Zelfs grondstoffen, een favoriet inflatiespel, bezweken maandag voor de wereldwijde uitverkoop.

"Elke keer dat je dit soort marktvolatiliteit ziet, trekken investeerders massaal naar de veiligheid van contant geld, en die dynamiek zie je nu absoluut", zegt Dan Suzuki, plaatsvervangend Chief Investment Officer bij Richard Bernstein Advisors.

“In plaats van een verschuiving van aandelen naar een mix van obligaties en contanten, worden de bewegingen naar contanten gefinancierd door de verkoop van zowel aandelen als obligaties. Dat heeft geresulteerd in een enorme piek in de vraag naar contant geld”, voegde hij eraan toe.

Het is een terugkerend thema in de hallen van de grootste investeringshuizen. Zoals BlackRock Inc.'s Chief Investment Officer voor Global Fixed Income Rick Rieder het vorige week verwoordde: "we houden ons geld met beide handen vast." Zijn firma heeft meer kwaliteitstransacties toegevoegd, junk-obligaties verminderd ten gunste van krediet van beleggingskwaliteit en door activa gedekte effecten van topkwaliteit.

Paul Tudor Jones, CEO en chief investment officer van Tudor Investment Corp, heeft gezegd dat hij niet zeker weet of dit een tijd zal zijn waarin u daadwerkelijk geld probeert te verdienen.

"Je kunt geen slechtere omgeving bedenken dan waar we nu zijn voor financiële activa", vertelde hij deze maand aan CNBC. "U wilt duidelijk geen obligaties en aandelen bezitten."

Het verhaal gaat verder

Paul Tudor Jones vertelt CNBC Kapitaalbehoud het belangrijkste

Hoewel de aandelen- en obligatiemarkten het hele jaar aan het verschuiven zijn, zijn de bewegingen bijzonder scherp geworden sinds de renteverhoging van de Federal Reserve met 50 basispunten vorige week. De verhoging wakkerde de angst aan dat de Amerikaanse economie op het punt staat in stagflatie te vervallen – een mix van stijgende kosten, dalende werkgelegenheid en trage groei.

Beleggers stroomden massaal naar de $ 17 miljard SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (ticker BIL) en voegden sinds begin april $ 3.3 miljard toe, volgens gegevens van Bloomberg. De $18 miljard iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) heeft in de afgelopen zeven weken een cash injectie van $2.2 miljard ontvangen.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP