Ze maken deel uit van een groep fondsen die ongeveer $ 4 miljard aan Carvana's ongedekte schuld in handen hebben.
Carvana's obligatie van $ 3.3 miljard met vervaldatum in 2030 wordt verhandeld tegen ongeveer 42 cent, tegen 79 cent aan het begin van het jaar, volgens Bloomberg News.
De looptijd van dit pact is drie maanden, wat suggereert dat deze fondsen ervan overtuigd zijn dat het bedrijf, dat een revolutie teweeg wilde brengen in de manier waarop gebruikte auto's worden gekocht, zeer binnenkort in gebreke zal blijven.
Met Carvana-obligaties onder de 50 cent op de dollar geven beleggers aan dat de kans groot is dat het bedrijf zijn verplichtingen niet nakomt.
"Deze ontwikkelingen wijzen op een grotere kans op schuldsanering, waardoor het eigen vermogen waardeloos zou kunnen worden in een faillissementsscenario, of sterk verwaterd in het beste geval", schreef Wedbush-analist Seth Basham op 7 december in een notitie aan klanten.
De analist verlaagde zijn koersdoel voor het aandeel met 89% tot $1.
Andere analisten herhalen het sentiment, waaronder Nat Schindler van Bank of America Securities.
"We geloven nu dat Carvana zonder contant geld tegen het einde van 2023 waarschijnlijk geen geld meer heeft", zei Schindler op 30 november.
En "er is nog geen indicatie van een mogelijke geldinjectie, bijvoorbeeld van de familie Garcia" - voorzitter en CEO Ernie Garcia en zijn vader - "en het is onmogelijk te voorspellen of en wanneer dat zou gebeuren."
Carvana reageerde niet op een verzoek om commentaar.
Kosten verlagen Het bedrijf heeft tussen de 6 miljard en 7 miljard dollar aan schulden na aftrek van de contanten op de balans , volgens FactSet.
Maar Carvana is niet winstgevend: het aangepaste Ebitda-margeverlies steeg met 6.2% in het derde kwartaal. Ebitda verwijst naar de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, wat beleggers helpt om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.
Het bedrijf verlaagt de kosten drastisch om het bloeden te vertragen: na het schrappen van 2,500 banen in mei kondigde het bedrijf onlangs een extra inkrimping van het personeelsbestand aan met 8%, ofwel 1,500 werknemers.
Carvana, opgericht in 2012 en gevestigd in Arizona, profiteerde van gunstige voorwaarden om zijn nieuwe manier van auto kopen op de markt te brengen. De autoautomaten van de groep deden het goed tijdens de pandemie, een periode waarin consumenten fysiek contact zoveel mogelijk wilden vermijden om hun blootstelling aan het virus te beperken.
Ook de federale overheid had via stimuleringsprogramma's consumenten met geld overspoeld. De rente stond bijna op nul, wat betekende dat de financiering van de aankoop van een voertuig praktisch niets kostte.
Bovendien waren de toeleveringsketens van autofabrikanten verstoord, wat de productie van nieuwe voertuigen bemoeilijkte. Geconfronteerd met deze uitdagingen wendden consumenten zich tot de tweedehandsmarkt, aangezien de wachttijden voor nieuwe voertuigen lang waren. De prijzen van gebruikte auto's stegen daarom, waardoor het een goede omgeving was voor Carvana.
Maar alles is compleet veranderd voor Carvana. Het bedrijf wordt met name geconfronteerd met de agressieve stijging van de rentevoeten door de Federal Reserve om te vechten inflatie . De tariefstijging is een dubbele klap voor Carvana. Het verhoogt de kredietkosten voor consumenten die een voertuig willen kopen en het verhoogt ook de financieringskosten voor bedrijven die willen investeren.
Bovendien zijn hoge rentetarieven slecht voor Carvana, aangezien de groep veel schulden heeft en daarom miljoenen dollars aan rente verschuldigd is in verband met zijn schuld. Het bedrijf verbrandde in de eerste drie kwartalen van het jaar meer dan $ 1 miljard aan contanten.