Carvana deelt tank terwijl de bezorgdheid over het faillissement van de tweedehands autodealer toeneemt

Aandelen van Carvana kelderde met meer dan 40% in de woensdagochtendhandel nadat de grootste schuldeisers van de omstreden online tweedehands autodealer een deal tekenden die hen bindt om samen op te treden in de onderhandelingen met het bedrijf.

Het pact, zoals voor het eerst gerapporteerd door Bloomberg, omvat schuldeisers zoals Apollo Global Management en Pacific Investment Management die ongeveer $ 4 miljard aan Carvana's ongedekte schuld in handen hebben, of ongeveer 70% van het totale uitstaande bedrag. De overeenkomst duurt minimaal drie maanden.

Dergelijke schuldeisersovereenkomsten worden gezien als een manier om onderhandelingen rond nieuwe financiering of een schuldsanering te stroomlijnen. Ze hebben bijgedragen aan het voorkomen van schuldeisersgevechten die de afgelopen jaren andere schuldsaneringen hebben bemoeilijkt.

Een persoon met kennis van de situatie die niet bevoegd is om in het openbaar over de kwestie te spreken, bevestigde de details van de deal woensdag aan CNBC. Ze bagatelliseerden de deal en signaleerden een toegenomen bezorgdheid over een faillissement, daarbij verwijzend naar de betekenisvolle liquiditeitsbaan van het bedrijf.

Na de schuldeisersovereenkomst, Wedbush-analist Seth Basham zei woensdag dat faillissement waarschijnlijker wordt voor Carvana en heeft zijn aandeel verlaagd van neutraal naar ondermaats en zijn koersdoel verlaagd van $ 1 naar $ 9 per aandeel.

JPMorgan zei woensdag dat de schuldeisersovereenkomst aangeeft dat Carvana "misschien onderhandelingen over schuldsanering met obligatiehouders is begonnen", maar dat de "mogelijkheid van een dreigende Ch. 11 indiening lijkt laag.

"Wij geloven dat CVNA genoeg buffer heeft door middel van kortetermijnrevolvers om door te komen tot eind 2023, en een ernstige recessie zou dit met 1-2 kwartalen kunnen versnellen", zei Rajat Gupta in een beleggersnota.

Carvana reageerde niet onmiddellijk voor commentaar. Pimco en Apollo weigerden commentaar te geven.

De handel in Carvana-aandelen werd woensdagochtend kort stopgezet nadat het aandeel voor het eerst sinds de beursgang van het bedrijf in 5 onder de $ 2017 per aandeel zakte. Het aandeel daalde onder de $ 4 per aandeel nadat de stop was opgeheven. Het aandeel van Carvana is dit jaar met ongeveer 97% gekelderd na het bereiken van een recordhoogte in de loop van de dag van $ 376.83 per aandeel op 10 augustus 2021.

Carvana heeft sinds het bedrijf een litanie aan downgrades van analisten gekregen rapporteerde tegenvallende derdekwartaalcijfers vorige maand en gaf een somber vooruitzicht.

Het bedrijf groeide exponentieel tijdens de coronavirus pandemie, toen het winkelend publiek overging op online aankopen in plaats van een dealer te bezoeken, met de belofte van probleemloze verkoop en aankoop van gebruikte voertuigen bij de klant thuis.

Maar Carvana had niet genoeg voertuigen om te voldoen aan de sterke vraag van consumenten of de faciliteiten en medewerkers om de voertuigen die het wel op voorraad had te verwerken. Dat bracht Carvana ertoe ADESA en een recordaantal voertuigen te kopen tegen torenhoge prijzen, aangezien de vraag afnam door stijgende rentetarieven en angst voor een recessie.

Carvana heeft herhaaldelijk geld geleend om zijn verliezen en groei-initiatieven te dekken, waaronder eerder dit jaar een volledig contante overname van $ 2.2 miljard van Adesa's fysieke veilingactiviteiten in de VS van KAR Global.

Vorige week, Bank of America gedegradeerde Carvana naar neutraal, zeggend dat het bedrijf dringend meer liquiditeit nodig heeft omdat het moeite heeft om winstgevend te worden. Analist Nat Schindler zei dat het bedrijf "waarschijnlijk tegen het einde van 2023 geen contanten meer zal hebben. Er zijn nog geen aanwijzingen voor een mogelijke infusie van contanten." 

En vorige maand, Morgan Stanley trok zijn rating en koersdoel voor het aandeel. Analist Adam Jonas noemde de verslechtering van de markt voor gebruikte auto's, de schulden van het bedrijf en een volatiel financieringsklimaat voor de verandering. Hij zei ook dat de aandelen van het bedrijf slechts $ 1 waard kunnen zijn.

- CNBC's Michael Bloom bijgedragen aan dit rapport.