Het enige dat Carvana de komende maanden kan leveren, is meer pijn voor beleggers.
De online verkoper van gebruikte auto's - een voormalige lieveling van een pandemie die nu een van de meest gehate aandelen op Wall Street is geworden terwijl het vecht voor zijn voortbestaan - staat op het punt zonder geld te komen te zitten, waarschuwde Jefferies-analist John Colantuoni in een notitie.
"Ter perspectief: volgens ons model heeft Carvana in 1Q23 geen geld meer zonder een extra infuus", aldus Colantuoni. "De verslechtering van de liquiditeit werd versneld door de verslechterende economische situatie per eenheid en hogere rentebetalingen, na de schulduitgifte van $ 3.275 miljard in mei 2022 in verband met de overname van ADESA in de VS."
Het bedrijf sloot het derde kwartaal af met $ 477 miljoen in contanten. Tot nu toe was de vrije kasstroom van Carvana in 2022 een uitstroom van meer dan $ 1 miljard. Een uitdagend herstructureringsproces is de waarschijnlijke volgende stap.
"Het herstructureringsproces zal waarschijnlijk een negatieve invloed hebben op de waarde van het bestaande eigen vermogen", voegde Colantuoni eraan toe. "We verwachten dat het herstructureringsproces de belangrijkste bepalende factor zal zijn voor de aandelenkoers, met fundamentele factoren als verre secundaire factor."
Carvana-aandelen werden verhandeld tegen een recordhoogte van $ 361 in augustus 2021, toen mensen online auto's kochten om samen te vallen met verhuizingen uit steden tijdens de COVID-19-pandemie, voordat ze scherp daalden naarmate het bedrijf verslechterde.
Voor de negen maanden die eindigden op 30 september bedroeg het nettoverlies van Carvana maar liefst $ 1.45 miljard.
Een groep van de 10 grootste geldschieters van Carvana die ongeveer $ 4 miljard aan ongedekte schulden van het bedrijf in handen hebben naar verluidt een driemaandelijks pact gesloten om samen op te treden in het geval van herstructureringen. Schuldeisers die in het rapport worden genoemd, waren onder meer Apollo Global Management en PIMCO. (Openbaarmaking: Apollo Global Management is eigenaar van Yahoo.)
Het gerapporteerde pact zou het voor Carvana veel moeilijker kunnen maken om zijn bedrijf te herstructureren om te overleven en zou ook elke contante verhoging erg duur kunnen maken vanuit het oogpunt van kapitaalkosten.
"Carvana is niet betrokken bij enige samenwerkingsovereenkomst tussen obligatiehouders en we zullen geen vragen beantwoorden die voortvloeien uit acties van dergelijke obligatiehouders", aldus een woordvoerder van Carvana. vertelde Yahoo Finance. “Onze boodschap aan onze klanten, aandeelhouders, werknemers en andere belanghebbenden blijft duidelijk: we zijn in het bijzonder gefocust op het uitvoeren van het plan voor winstgevendheid zoals uiteengezet in onze Q3 Shareholder Letter en we hebben aanzienlijke liquiditeit om ons daar te krijgen. Het nieuws van vandaag verandert op geen enkele manier die strategie.”
De CEO van Carvana, Ernie Garcia, reageerde niet op het verzoek van Yahoo Finance om de problemen van het bedrijf te bespreken.
Jefferies is de nieuwste investeringsbank die Carvana een klap geeft in wat is geweest een turbulente decembermaand.
Wedbush-analist Seth Basham verlaagde woensdag zijn rating voor Carvana naar Underperform, waardoor het aandeel tijdens de sessie met 43% daalde. Basham ziet een reële waarde voor Carvana op $ 1, eraan toevoegend dat hoe de zaken voor Carvana uitpakken een gigantische onbekende is, aangezien zelfs het beste scenario verre van perfect is.
"Het beste scenario is dat het eigen vermogen hier weinig verwatert en dat er geen sprake is van een faillissement." Basham zei op Yahoo Finance Live (video hierboven). “Het bedrijf investeert meer kapitaal, al dan niet via een verkoop van onroerend goed. En we zien een schuldenuitwisseling, wat leidt tot minder schuldenlast in de toekomst. Dus dat zou het beste geval zijn. Ik zal erop wijzen dat de Garcias, die de CEO en zijn vader zijn, meer dan 40% van het eigen vermogen van het bedrijf bezitten. En dus hebben ze een heel grote stimulans om dat eigen vermogen niet naar nul te laten gaan.
Yahoo Finance's Alexandra Semanova heeft bijgedragen aan dit verhaal.
Brian Sozzi is een editor-at-large en anker bij Yahoo Finance. Volg Sozzi op Twitter @BrianZwijn of via LinkedIn.
Klik hier voor de nieuwste trending aandelenkoersen van het Yahoo Finance-platform
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html