Carry-handelskansen doen zich voor terwijl Hibor instort

De USD / HKD de wisselkoers trok iets terug doordat de koppeling van de Hongkongse dollar zwaar onder druk kwam te staan. Het pair daalde naar 7.8440, het laagste punt sinds 3 februari nadat de autoriteiten van Hongkong hun tussenkomst verhoogden. Het bevindt zich iets onder de bovenkant van zijn peg-bereik. 

De koppeling van de Hongkongse dollar loopt gevaar

De Hongkongse dollar zit sinds december vorig jaar in een neerwaartse trend, zelfs nu de stad weer opengaat en de bedrijvigheid weer tot leven komt. De USD/HKD is verplaatst van de onderkant van de koppeling naar het hoogste punt.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

De Hongkongse dollar staat voor tal van uitdagingen. Zoals ik hierin schreef bijvoorbeeld dit artikel, dat heb ik geschreven Bill Ackman, Kyle Bass en andere gerespecteerde investeerders hadden aanzienlijke weddenschappen geplaatst dat de koppeling niet zal standhouden. Destijds waarschuwde ik dat ze een populaire transactie deden, maar een die beleggers in het verleden miljarden heeft gekost. 

Verder staat de HKD onder druk te midden van lage Initial Public Offerings (IPO) in Hong Kong en het feit dat het toerisme zich nog niet volledig heeft hersteld. De oplopende spanningen tussen de VS en China en de zwakke kredietgroei hebben tot de situatie geleid. 

Daarom heeft de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) haar forex interventies. Volgens Bloomberg, kocht de HKMA H$ 4.2 miljard aan lokale dollars, een situatie die het totale saldo terugbracht tot ongeveer H$ 91.86 miljard. 

Analisten bij banken zoals Mizuho zijn van mening dat dit totaal zal teruglopen tot ongeveer 54 miljard H$ als de Federal Reserve haar agressieve toon handhaaft. Ondanks de interventies lenen investeerders de HKD om de hoger renderende USD-dollar te kopen naarmate de carry-trade intenser wordt. Als zodanig is de interbancaire rente voor de HKD gecrasht tot het laagste niveau ooit. 

Vanwege de koppeling aan de Hongkongse dollar treedt de HKMA altijd in de voetsporen van de Fed. Nu de inflatie in de VS nog steeds hoog is en de werkloosheid daalt, is er dus een potentieel voor meer renteverhogingen door de Fed dit jaar. 

Zal de USD/HKD-koppeling standhouden? 

Het is altijd moeilijk om een ​​technische analyse uit te voeren van het USD naar HKD-paar vanwege de koppeling. Daarom hebben de meeste handelaren en investeerders de neiging zich te concentreren op de vraag of de koppeling aan de Hongkongse dollar zal blijven bestaan. 

Terwijl investeerders zoals Bill Ackman weddenschappen hebben geplaatst dat de koppeling zal breken, is de realiteit dat Hong Kong de tools heeft die het nodig heeft om dit te ondersteunen. Het heeft miljarden dollars aan liquide reserves die het kan gebruiken om de munt te ondersteunen.

De HKD-koppeling heeft ertoe bijgedragen dat Hongkong een belangrijke financiële hub is geworden. Het heeft echter ook enkele uitdagingen, aangezien ambtenaren niet direct kunnen reageren op de economische situatie in het land. Ze kunnen de rente niet verhogen als de inflatie stijgt en vice versa.