Beleggers die hebben gewed tegen de elektrische auto-industrie, moeten er rekening mee houden. Vijf van de 25 Amerikaanse bedrijven die het short-selling onderzoeksbureau S3-partners waarvan is vastgesteld dat ze het risico lopen op een beknelling, zich in de EV-business bevinden.
Het probleem is dat shorten een moeilijke manier kan zijn om geld te verdienen. Aandelen hebben de neiging om in de loop van de tijd te stijgen. En shorten brengt zijn eigen risico's met zich mee, waaronder het risico van een squeeze.
Als te veel beleggers hetzelfde idee hebben en short gaan op hetzelfde aandeel, dan kan elk goed nieuws dat van invloed is op dat aandeel het enorm doen stijgen terwijl beren zich haasten om hun posities te sluiten. Dat is krap.
Neem de EV-startup
Kano
(ticker: GOEV). Veel bearish investeerders hebben hun aandelen short verkocht, die de afgelopen week met ongeveer 65% zijn gestegen. De voorraad was zelfs gestegen meer dan 100% enige tijd op 12 juli, nadat Canoo een deal aankondigde om elektrische bestelwagens te verkopen aan Walmart (WMT). Een paar dagen later kondigde Canoo aan dat het Amerikaanse leger ermee had ingestemd probeer sommige van zijn EV's. De aandelen sloten op de dag van die aankondiging 29%.
Het nieuws was goed, maar die handelsactie voelde als een short squeeze.
"De recente rally van de dieptepunten van 16 juni ... heeft een aantal overvolle shorts meer samendrukbaar gemaakt", schreef S3-directeur Ihor Dusaniwsky in een rapport dat maandag werd gepubliceerd. De S&P is sinds 7 juni met ongeveer 16% gestegen. "De sectoren luxe consumentengoederen (voornamelijk auto) en gezondheidszorg (biotech) hebben de meeste bestanddelen in de top 25 van meest uitknijpbare aandelen."
De andere autobedrijven op zijn lijst van uitknijpbare aandelen zijn EV-startups:
Lordstown-motor
(RIJDEN),
Faraday Toekomstig Intelligent Elektrisch
(FFIE),
Fisker
(FSR), en
Helder
(LCID).
De andere 20 aandelen zijn:
Gossamer bio
(GOS),
Verve Therapeutica
(VERV),
Lichtgolflogica
(LWLG),
Beam therapie
(STRAAL),
Cowen
(KOE),
Veru
(VERU),
Beyond Meat
(BYND),
Fate therapieën
(LOT),
Allogene therapieën
(ALLO),
Springworks-therapieën
(SWTX),
Microvision
(MVIS),
Marathon Digitaal
(MARA),
AMC Entertainment
(AMC),
Erasca
(ERAS),
Rocket Bedrijven
(RKT),
Dick's sportartikelen
(DKS),
Microstrategie
(MSTR),
Teladoc Gezondheid
(TDOC),
Nederlandse Broers
(BROS) en
GameStop
(GM).
De eenvoudigste manier om te zien of een aandeel onder druk kan komen te staan, is door de korte-renteverhouding te controleren. Dat is in wezen de hoeveelheid geleende en verkochte aandelen in vergelijking met alle aandelen die beschikbaar zijn voor handel.
De gemiddelde korte renteratio voor aandelen in de
S&P 500
is minder dan 2%, maar de S&P is een reeks grote aandelen. De gemiddelde korte-renteverhouding voor aandelen in de
Russell 2000-index
van bedrijven met een kleine kapitalisatie is ongeveer 7%. De gemiddelde short-renteverhouding in de 25 door S3 Partners geïdentificeerde aandelen is ongeveer 27%, ongeveer vier keer zoveel als de gemiddelde small-capaandelen.
Bij het inschatten van het risico van een squeeze kijkt S3 naar meer dan alleen de short-interest ratio. Het houdt ook rekening met onder andere de kosten om aandelen te lenen en de dagelijkse handelsvolumes.
Ongeacht de wiskunde willen bearish investeerders misschien nadenken over de lijst van S3. Wat er met Canoo-aandelen is gebeurd, benadrukt het gevaar om aan de verkeerde kant van een squeeze te staan.
Schrijf naar Al Root op [e-mail beveiligd]