Kan de Fed de inflatie temmen zonder de aandelenmarkt te verpletteren? Wat beleggers moeten weten.

Amerikaanse aandelen daalden de afgelopen week scherp nadat de hoop op een uitgesproken afkoeling van de inflatie werd verijdeld door een warmer dan verwacht inflatiecijfer voor augustus. De gegevens versterkten de verwachtingen onder handelaren in futures-futures van de Fed voor een renteverhoging van ten minste 75 basispunten wanneer de Fed haar beleidsvergadering op 21 september beëindigt, waarbij sommige handelaren en analisten op zoek zijn naar een verhoging van 100 basispunten, of een volledig percentage punt.

Preview: De Fed is klaar om ons te vertellen hoeveel 'pijn' de economie zal lijden. Het zal echter nog steeds niet wijzen op een recessie.

De Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.45%
noteerde een wekelijkse daling van 4.1%, terwijl de S&P 500
SPX,
-0.72%
daalde 4.8% en de Nasdaq Composite
COMP
-0.90%
daalde met 5.5%. De S&P 500 eindigde vrijdag onder het 3,900-niveau dat werd gezien als een belangrijk gebied van technische ondersteuning, waarbij sommige kaartkijkers het potentieel zagen voor een test van de large-cap-benchmark's 2022-dieptepunt op 3,666.77 op 16 juni.

Siehe: Beren op de aandelenmarkt zien de overhand houden terwijl de S&P 500 onder de 3,900 . zakt

Een winstwaarschuwing van de wereldwijde scheepvaartgigant en economische bellwether FedEx Corp.
FDX,
-21.40%
de angst voor een recessie verder aangewakkerd, wat bijdroeg aan de verliezen op de aandelenmarkten op vrijdag.

Lezen: Waarom de aandelendaling van FedEx zo slecht is voor de hele aandelenmarkt

Treasury's daalden ook, met rendement op de 2-jarige schatkist
TMUBMUSD02Y,
3.867%
stijgend tot een hoogte van bijna 15 jaar boven 3.85% volgens de verwachtingen, zal de Fed de komende maanden de rente blijven opdrijven. Opbrengsten stijgen als de prijzen dalen.

Beleggers opereren in een omgeving waar de noodzaak van de centrale bank om hardnekkige inflatie in toom te houden algemeen wordt gezien als: het idee van een figuratieve "Fed put" geëlimineerd op de beurs.

Het concept van een Fed-put bestaat al sinds de beurscrash in oktober 1987, die de door Alan Greenspan geleide centrale bank ertoe aanzette de rentetarieven te verlagen. Een daadwerkelijke putoptie is een financieel derivaat dat de houder het recht maar niet de verplichting geeft om de onderliggende waarde te verkopen op een bepaald niveau, de uitoefenprijs genoemd, en dient als een verzekeringspolis tegen een marktdaling.

Sommige economen en analisten hebben zelfs gesuggereerd dat de Fed marktverliezen zou moeten verwelkomen of zelfs zou moeten nastreven, wat zou kunnen dienen om de financiële voorwaarden aan te scherpen als beleggers hun uitgaven terugschroeven.

Zie ook: Maken hogere aandelenkoersen het voor de Fed moeilijker om de inflatie te bestrijden? Het korte antwoord is 'ja'

William Dudley, de voormalige president van de New York Fed, betoogde: eerder dit jaar dat de centrale bank geen grip krijgt op de inflatie dat loopt in de buurt van het hoogste punt in 40 jaar, tenzij ze investeerders laten lijden. "Het is moeilijk om te weten hoeveel de Federal Reserve zal moeten doen om de inflatie onder controle te krijgen", schreef Dudley in een Bloomberg-column in april. "Maar één ding is zeker: om effectief te zijn, zal het meer verliezen moeten toebrengen aan aandelen- en obligatiebeleggers dan het tot nu toe heeft gedaan."

Sommige marktpartijen zijn niet overtuigd. Aoifinn Devitt, Chief Investment Officer bij Moneta, zei dat de Fed de volatiliteit op de aandelenmarkten waarschijnlijk ziet als een bijproduct van haar inspanningen om het monetaire beleid te verkrappen, en niet als een doelstelling.

"Ze erkennen dat aandelen nevenschade kunnen zijn in een verkrappingscyclus", maar dat betekent niet dat aandelen "moeten instorten", zei Devitt.

De Fed is echter bereid te tolereren dat de markten afnemen en dat de economie vertraagt ​​en zelfs in een recessie terechtkomt, omdat ze zich richt op het temmen van de inflatie, zei ze.

De Federal Reserve hield het streefpercentage van de Fed tussen 0 en 0.25 op een bandbreedte van 2008% tot 2015%, omdat het de financiële crisis en de nasleep ervan aanpakte. De Fed verlaagde in maart 2020 ook de rente opnieuw tot bijna nul als reactie op de COVID-19-pandemie. Met een bodemrente, de Dow
DJIA,
-0.45%
schoot omhoog met meer dan 40%, terwijl de large-capindex S&P 500
SPX,
-0.72%
is volgens Dow Jones Market Data tussen maart 60 en december 2020 met meer dan 2021% gestegen.

Beleggers raakten gewend aan "de wind in de rug gedurende meer dan een decennium met dalende rentetarieven", terwijl ze op zoek waren naar de Fed om in te grijpen met zijn "put" mocht het moeilijk worden, zei Courtney van Exencial Wealth Advisors.

"Ik denk dat (nu) het bericht van de Fed is 'je krijgt deze wind in de rug niet meer'," vertelde Courtney donderdag aan MarketWatch. "Ik denk dat markten kunnen groeien, maar ze zullen alleen moeten groeien, omdat de markten als een kas zijn waar de temperaturen de hele dag en de hele nacht op een bepaald niveau moeten worden gehouden, en ik denk dat dat de boodschap is die markten kunnen en moeten alleen groeien zonder het broeikaseffect.”

Siehe: Opinie: de trend op de aandelenmarkt is meedogenloos bearish, vooral na de grote dagelijkse dalingen van deze week

Ondertussen betekent de agressieve houding van de Fed dat beleggers voorbereid moeten zijn op wat misschien een "paar meer dagelijkse steken naar beneden" kan zijn die uiteindelijk een "laatste grote flush" kunnen blijken te zijn, zei Liz Young, hoofd investeringsstrategie bij SoFi, in een donderdag Opmerking.

"Dit klinkt misschien vreemd, maar als dat snel gebeurt, dat wil zeggen binnen de komende paar maanden, wordt dat naar mijn mening echt de bull-case," zei ze. "Het zou een snelle en pijnlijke daling kunnen zijn, resulterend in een hernieuwde stijging later in het jaar die duurzamer is, aangezien de inflatie meer merkbaar daalt."