BP-aandelenkoers passeerde belangrijke hindernis na winst: wees voorzichtig

BP (LON: BP) koers deed het dinsdag goed nadat het bedrijf sterke financiële resultaten publiceerde. De aandelen stegen met meer dan 5% naar een hoogtepunt van 509p, het hoogste niveau sinds november 2019. Ze stegen met meer dan 172% vanaf het dieptepunt tijdens de Covid-19-pandemie.

BP gaat investeringen in schone energie afbouwen

Energie bedrijven hadden een sterk jaar in 2022, geholpen door hoge olieprijzen en aardgas prijzen na de Russische invasie van Oekraïne. In januari maakte Chevron gemengde resultaten bekend en verhoogde het de terugkoop van eigen aandelen tot meer dan $75 miljard. En vorige week publiceerden Shell en ExxonMobil sterke resultaten, zoals we schreven hier.

Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse?

Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.

In de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar kondigde BP aan dat de operationele vrije kasstroom was gestegen tot respectievelijk $ 13.5 miljard en $ 40 miljard. De overtollige cashflow voor het vierde kwartaal bedroeg respectievelijk meer dan $ 4 miljard en $ 5 miljard.

BP slaagde er ook in zijn nettoschuld terug te brengen tot ongeveer $ 21.4 miljard en zijn dividend met 10% te verhogen. Het bedrijf zei ook dat het voor $ 2.75 miljard aan aandelen zal terugkopen. Het heeft zijn dividend sinds het vierde kwartaal van 21 met 2021% verhoogd.

De schone energie van BP verschuift

Een andere belangrijke reden waarom de koers van het BP-aandeel steeg, is de afbouw van de investeringen in schone energie door het bedrijf. De CEO zei dat de olie- en gasproductie van het bedrijf in 2030 ongeveer 25% onder het niveau van 2019 zal liggen. Daarvoor was zijn doel 40%.

BP, Shell en andere Europese olie- en gasmaatschappijen zijn agressiever geweest in het verschuiven van hun activiteiten dan hun Amerikaanse collega's. Dat komt omdat Europese grote beleggers meer gericht zijn op ESG dan Amerikanen. 

Tegelijkertijd zijn Europese regeringen, waaronder het conservatieve VK, gefocust op het bereiken van netto-nuldoelstellingen. Shell is zelfs geweest gedwongen door een Nederlandse rechter om zijn bedrijfsmodel te veranderen ten gunste van nutsbedrijven.

Als gevolg hiervan heeft BP zwaar geïnvesteerd in hernieuwbare energie om een ​​geïntegreerd energiebedrijf te worden. De meeste van deze investeringen zullen echter langer op zich laten wachten. Dit verklaart waarom de waarderingskloof van het bedrijf met Chevron en Exxon groter is geworden. BP heeft een forward EV naar EBITDA van 2.62, terwijl Chevron en Exxon een veelvoud hebben van respectievelijk 5.23 en 5.4. 

De aandelenkoers van BP loopt risico's in het verschiet

Op de wekelijkse grafiek maakte de aandelenkoers van BP een sterke bullish uitbraak boven een niveau waar het al wekenlang moeite mee heeft gehad om erboven uit te stijgen. Het is ook gestegen naar het Fibonacci Retracement-niveau van 78.6%. Als dit geen valse uitbraak is, betekent dit dat de aandelen meer opwaarts potentieel hebben, aangezien kopers de weerstand op 550p richten. 

BP loopt echter aanzienlijke risico's in het verschiet. Ten eerste is het onduidelijk of de olieprijzen in 2023 hoog zullen blijven. Goldman Sachs-analisten verwachten dat Brent stijgen tot $ 100 maar sommige analisten zien het dalen. Bovendien is Brent met 41% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt in 2022. Als zodanig zouden we aan het einde van de bullish cyclus kunnen zijn.

Een ander risico is de kapitaaltoewijzingsstrategie van het bedrijf, die aanzienlijke terugkopen omvat. Als we het einde van een cyclus naderen, betekent dit dat het bedrijf te dure aandelen koopt.