Boomers verlaten de beurs. Dit is wat er daarna komt, zegt deze strateeg.

Op naar onze oproep van de dag van Steven Blitz, de belangrijkste Amerikaanse econoom van TS Lombard, die het "gouden tijdperk van door de Fed gecontroleerde aandelenmarkten" ziet eindigen. (h/t Het marktoor).

Zoals Blitz uitlegde, als de zwakte van de aandelenmarkt aanhoudt, met de S&P 500
SPX,
+ 2.47%
tot nu toe met 12% gedaald, kunnen consumenten tegen het einde van dit jaar hun uitgaven verlagen, zo niet eerder.

"Het door de Fed gecommuniceerde beleidstraject was bedoeld om aandelen te verzwakken - aandelen en de dollar zijn de belangrijkste kanalen van de Fed om de economie en daarmee de inflatie te beïnvloeden", zei de econoom in een recente notitie. "Een versnelling van de huidige zwakte van de markt draagt ​​bij aan onze verwachte daling van de uitgaven op korte termijn en, belangrijker nog, dreigt een veel zwakkere vooruitzichten voor de uitgaven voor volgend jaar in te bedden."

Wat betreft het verband tussen consumentenbestedingen en aandelenmarktprestaties, merkte Blitz op dat de banden zijn aangescherpt sinds de wereldwijde financiële crisis van 2007-08, toen huishoudens reageerden door "langetermijnafbouw van hun balansen". Hij vertelde hoe dat de aanleiding was voor de Fed om een ​​activacyclus in het leven te roepen die gericht is op aandelen, en huishoudens die aandelen in rekening brengen omdat TINA [Er is geen alternatief] en de markt alleen maar stijgt, toch?

Zijn onderstaande grafiek laat zien hoe aandelen nu, meestal, een groter deel van de waarde van huishoudens uitmaken dan begin 2000. En aangezien huishoudens in een rally van eind jaren 90 verkochten in plaats van te kopen in de rally die in 2009 begon, zitten ze met hogere kosten. -basis vergeleken met de marktcrash in 2000. Kortom, ze zijn kwetsbaarder voor terugval van het eigen vermogen.

Bovenstaande grafiek laat vooral zien dat jonge boomers (55 tot 59) het meest blootgesteld zijn aan aandelen - 46%, waarbij de groep onder de 40 het minst blootgesteld is aan 3%. Generatie X (40 tot 54) bezit 20%.

Waarom is dat belangrijk?

“De gecombineerde groep van 40 tot 69 was goed voor 62% van de aangekochte duurzame consumptiegoederen sinds het dieptepunt van de economie in het voorjaar van 2020. Van hieruit is het gemakkelijk te veronderstellen dat tussen een verzadigde opgehoopte vraag en dalende aandelenwaarderingen, de consumptie van duurzame consumptiegoederen een geraakt", zei hij.

Houd ook rekening met die sprong in contanten ten opzichte van het vermogen naarmate individuen ouder worden, zei Blitz. De verhouding is 15.4% voor 70-plussers versus 11% voor die jonge boomer-menigte. “Met andere woorden, de groep van 55 tot 69 begint waarschijnlijk passief of actief te herbalanceren naar contanten. Hoe dan ook, de binnenlandse vraag op de aandelenmarkt verschuift lager.”

De grote vraag is hoe ver de Fed bereid zal zijn te gaan om het vertrouwen in haar put te ondermijnen - dat wil zeggen, de markt en de overtuiging van beleggers dat de centrale bank zal ingrijpen om een ​​daling van de aandelenkoersen een halt toe te roepen.

“Het zou heel goed kunnen dat de Fed in de toekomst hun vermogen ondermijnt om de huishoudsaldi weer in aandelen te brengen voor de volgende opleving. Het vermogen van de Fed zal hoe dan ook al tot op zekere hoogte in het gedrang komen door de vergrijzing van de babyboomers die opnieuw in evenwicht komen in de richting van contant geld - een herbalancering die wordt geholpen door hogere inflatie en beleidsrentes die een rendement op contant geld teruggeven, "zei Blitz.

Lezen: Dit is hoe ver de S&P 500 moet dalen om een ​​nieuwe beurscorrectie in te voeren

Het gezoem

Rups
KAT,
-0.71%
voorraad stijgt op resultaten, terwijl Merck
MRK,
+ 4.94%
ook op de winst. Eli Lilly
LLY,
+ 4.27%
is rally op een ritme, samen met McDonald's
MCD,
+ 2.85%.
Twitter-aandelen stijgen na topprognoses voor gebruikersgroei in eerste rapport sinds Tesla
TSLA,
-0.45%
Het overnamebod van topman Elon Musk. Qualcomm
QCOM,
+ 9.69%
is ook op optimistische resultaten. Behalve Apple
AAPL,
+ 4.52%
(Preview) en Amazon
AMZN,
+ 4.65%
(Preview), Gilead
GILDE,
-0.05%
en VeriSign zal na de afsluiting rapporteren.

Voorraad in Facebook bovenliggende Meta Platforms
fb,
+ 17.59%
stijgt met winst, ook al waren de verkopen de langzaamste in tien jaar. Teladoc-aandelen
TDOC,
-40.15%
is gedaald met 41% na een zwakke winstvooruitzichten en een enorme waardevermindering.

Mening: Facebook-inkomsten waren niet zo slecht als gevreesd, maar ze waren nog steeds behoorlijk slecht

Het Amerikaanse bruto binnenlands product in het eerste kwartaal was zwakker dan verwacht, met een daling van 1.4%, tegen een stijging van 6.9% in het vierde kwartaal. De wekelijkse werkloosheidsaanvragen daalden met 5,000. Komende vrijdag, de favoriete inflatiemeter van de Fed.

De Russische aanvallen in Oost-Oekraïne zijn toegenomen, nu de Europese Unie probeert te voorkomen dat leden toegeven aan de eisen van Moskou om gasbetalingen in roebels, nadat Polen en Bulgarije waren afgesneden. Ondertussen heeft International Planned Parenthood duizenden morning-afterpillen naar Oekraïne gestuurd meldingen van verkrachtingen door Russische soldaten stijgen.

De markten

Aandelen
DJIA,
+ 1.85%

SPX,
+ 2.47%
zijn hoger, geleid door die van de Nasdaq Composite
COMP
+ 3.06%,
als obligatierendementen
TMUBMUSD10Y,
2.836%

TMUBMUSD02Y,
2.637%
stijgen, terwijl olie
CL00,
+ 3.20%

BRN00,
+ 0.07%
is uitglijden. De dollar
DXY,
+ 0.65%
stijgt ten opzichte van grote rivalen, met de Japanse yen
USDJPY,
+ 1.87%
raken een dieptepunt van twee decennia op een zachtmoedige houding van de Bank of Japan en een onbeperkte gelofte voor het kopen van obligaties.

de tickers

Dit waren de meest gezochte tickers op MarketWatch vanaf 6 uur Eastern Time.

Willekeurig leest

4,500 jaar oud beeld van de godin van schoonheid, compleet met slangenkroon, gevonden in de Gazastrook.

Het minst ontwikkelde land ter wereld groeiden 200 miljoen bomen.

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.

Wilt u meer voor de komende dag? Meld u aan voor The Barron's Daily, een ochtendbriefing voor investeerders, inclusief exclusief commentaar van Barron's en MarketWatch schrijvers.