Bullish aandelenbeleggers hebben deze week tot nu toe een klap gekregen in de maand, na een relatief vrolijke aftrap van 2023 na een lelijk 2022.
Cathie Wood heeft echter enkele bedenkingen bij wat echt een vuurtje zou kunnen aanwakkeren onder degenen die optimistische lange weddenschappen op aandelen hopen te plaatsen.
De Dow Jones Industrial Average
DJIA,
is 2.9% gedaald, de S&P 500-index
SPX,
is off 2.5% en de tech-heavy Nasdaq Composite Index
COMP
is meer dan 2% gedaald in een handelsweek met korte feestdagen waarin enige somberheid de zwaarbevochten winsten van het afgelopen jaar wegvaagde.
Hoewel de Nasdaq met 3.7% is gestegen, de S&P 500 met 1.6% is gestegen en de blue-chip Dow met 0.5% is gestegen in 2023, zei Wood donderdag dat er een sleutelfactor is die investeerders en markten kan tegenhouden.
Ja, het is de Fed. Maar meer specifiek, het is wat de Fed niet heeft gezegd, betoogde Wood.
De Amerikaanse centrale bank heeft de benchmarkrentetarieven opgedreven in een poging de inflatie de kop in te drukken, wat op zijn beurt de aankopen van speculatieve activa heeft onderdrukt.
En hoewel er tekenen zijn dat de inflatie zich zou kunnen stabiliseren, zo niet terugtrekkend, zei Wood dat beleggers de Fed moeten horen zeggen dat ze zal stoppen met het verhogen van de rentetarieven.
De oprichter van ARK Invest zei dat een terugval, in plaats van een stijging van de rentetarieven, die een stijging van de financieringskosten vertegenwoordigt, signalen zijn dat markten erop wedden dat de inflatie inderdaad adequaat wordt beheerd.
De groothandelsprijzen in de VS daalden in december inderdaad met 0.5%, de grootste daling sinds april 2020, toen de Amerikaanse economie voor het eerst werd getroffen door de COVID-pandemie.
De daling van de inflatie werd grotendeels toegeschreven aan de dalende prijzen van voedsel en benzine, maar de daling onderstreepte de groeiende tekenen van een inkrimping van de inflatie.
De Fed probeert de jaarlijkse stijging van de inflatie terug te brengen tot het niveau van voor de pandemie van 2% door de rente sterk te verhogen, wat de VS mogelijk in een recessie zou kunnen duwen.
De obligatierendementen, die dalen naarmate de prijzen stijgen, deden alsof de Fed klaar zou kunnen zijn om een einde te maken aan haar renteverhogingen. Rendementen stijgen meestal als beleggers schulden verkopen en prijzen dalen in afwachting van hogere tarieven op nieuw uitgegeven staatsobligaties.
Tot nu toe zijn de opbrengsten dit jaar gedaald, in plaats van gestegen.
"We zijn erg blij om te zien dat de obligatierendementen hier dalen", zei Wood donderdag tijdens een driemaandelijks seminar voor volgers en investeerders van haar ARK Invest-fondsensuite.
"Net als in [het] begin van de jaren '80 moeten aandelenmarkten de Fed horen zeggen dat het het einde aangeeft van stijgende rentetarieven", zei Wood, verwijzend naar de inflatiecijfers. piek rond het hoogste punt in 40 jaar, het hoogste sinds het begin van de jaren tachtig.
Die verbeterde inflatiedynamiek zou zich kunnen vertalen in een betere opzet voor het omstreden ARK en zijn vlaggenschip ARK Innovation Fund.
De op de beurs verhandelde fondsen van Wood waren ooit de lievelingen van de post-COVID-19 speculatieve hausse op Wall Street. De ARK-innovatie
ARKK,
fonds steeg ongeveer 150% in 2020 en hielp Woods reputatie op te poetsen, maar de snelle stijging van de rentetarieven hielp haar op groei gerichte investeringsstrategie kapseizen. ARK Innovation eindigde 2022 met een daling van bijna 67% na een daling van 24% in 2021.
Het vlaggenschipfonds geniet momenteel echter van een opleving, een stijging van meer dan 11% in het afgelopen jaar.
Wood heeft geschat dat de VS mogelijk al in een recessie zit en dat de mate waarin de benchmarkrentetarieven (tot 18-voudig, schat ze) meer impact kunnen hebben dan de uiteindelijke verhoging van de tarieven, die economen de eindrente noemen.
"Ik denk dat de wijziging van de rentetarieven belangrijker is dan het niveau", zei ze. De tarieven van de Federal Funds liggen momenteel tussen de 4.25% en 4.50%, nadat ze tijdens het hoogtepunt van de pandemie in 0 bijna 2020% waren.
Natuurlijk is de Fed misschien terughoudend om definitieve wijzigingen aan te brengen in haar huidige beleid.
Op donderdag, Lael Brainard, vice-voorzitter van de Federal Reserve, een van de meest milde van de Amerikaanse topbankiers, sprak over de noodzaak om de rentetarieven hoog te houden.
"Zelfs met de recente matiging blijft de inflatie hoog en zal het beleid enige tijd voldoende restrictief moeten zijn om ervoor te zorgen dat de inflatie duurzaam terugkeert naar 2%", zei Brainard in een toespraak aan de Booth School of Business van de Universiteit van Chicago. .
Bron: https://www.marketwatch.com/story/bonds-say-inflation-has-peaked-but-heres-what-cathie-wood-says-the-stock-market-needs-to-hear-to- stage-a-bonafide-rally-11674172779?siteid=yhoof2&yptr=yahoo