(Bloomberg) — Volgens de strategen van Bank of America Corp. staan Amerikaanse aandelen klaar voor een nieuwe daling, voordat ze uiteindelijk in de tweede helft van het jaar, wanneer de economische omstandigheden zich stabiliseren, weer stijgen.
Meest gelezen van Bloomberg
Beleggers zijn gepositioneerd voor de S&P 500 om bijna 10% te dalen tot 3,600 punten alvorens 17% te stijgen naar het 4,200 niveau, schreven strategen onder leiding van Michael Hartnett in een notitie.
Handelen tijdens een economische en winstrecessie "vereist geduld", zeiden ze. De "pijnhandel" zal duren totdat een dieptepunt in de Fed-renteprognoses, rendementen en kredietspreads "Goudlokje-piek" signaleert - een beschrijving van een stabiele economie die niet te warm of te koud is.
Wereldwijde aandelen stegen aan het begin van dit jaar te midden van optimisme gevoed door de heropening van China, de afkoelende inflatie en de verwachting dat centrale banken een minder agressieve aanpak zullen hanteren bij het verkrappen. Toch geven strategen steeds meer de voorkeur aan Europese en Aziatische aandelen boven Amerikaanse tegenhangers tegen de achtergrond van hogere rentes. Hartnett zei vorige week dat de outperformance van Europese aandelen ten opzichte van de VS het "begin van een tijdperk" was, terwijl collega's van Goldman Sachs Group Inc. zeiden dat de Chinese aandelenrally meer ruimte heeft.
Wereldwijde aandelenfondsen hadden in de week tot en met 7.2 januari een instroom van $ 11 miljard, volgens een afzonderlijke nota van Citigroup Inc. waarin EPFR Global-gegevens worden genoemd. Amerikaanse en Europese fondsen hadden respectievelijk $ 2.6 miljard en $ 500 miljoen aan aflossingen.
"Markten kunnen goede redenen hebben om het glas halfvol te zien op inflatie en havikachtige retoriek af te wijzen", schreef Emmanuel Cau, een strateeg bij Barclays Plc in een notitie van vrijdag. "Er zijn nu meer tekenen van matigende prijsdruk zichtbaar in de dienstensector, niet alleen in de productiesector, en de arbeidsmarkt vertoont ook scheuren."
Uit de meest recente Amerikaanse cijfers bleek dat de inflatie in december verder afnam, wat nog meer bewijst dat de prijsdruk zijn hoogtepunt heeft bereikt en de Federal Reserve op het goede spoor zet om het tempo van de renteverhogingen opnieuw te vertragen.
De focus zal binnenkort komen te liggen op de winst, aangezien grote Amerikaanse banken, waaronder JPMorgan Chase & Co., vrijdag het cijferseizoen serieus beginnen. Beleggers zullen bedrijven onder de loep nemen om na te gaan hoe ze met talloze tegenwind zijn omgegaan, waaronder hogere tarieven, hogere prijzen en een afnemende vraag.
"S&P 500-winstherzieningen wijzen op een harde landing", schreven de strategen van Goldman Sachs onder leiding van David Kostin donderdag laat in een notitie, ook al prijst de markt een zachte landing. Als er geen recessie komt, zoals het team verwacht, zal de groei van de S&P 500-winst per aandeel dit jaar gelijk blijven, zeiden ze.
–Met hulp van Michael Msika.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bofa-strategists-us-stocks-set-093847943.html