(Bloomberg) – Contant geld is koning, met investeerders die in het snelste tempo naar de veiligheid van contant geld vluchten sinds de pandemie van het coronavirus, terwijl de Federal Reserve stevig hawkish blijft, volgens strategen van Bank of America Corp.
Meest gelezen van Bloomberg
De activaklasse had in de week tot 62.1 november een instroom van $ 2 miljard, volgens een nota van de bank die EPFR Global-gegevens citeert. Dat heeft vanaf begin oktober bijgedragen aan een instroom van $ 194 miljard in contanten – de snelste start in een kwartaal sinds de pandemie de markten in het tweede kwartaal van 2020 op de kop zette.
De strategen van de Bank of America verwachten niet dat de Fed snel zal draaien omdat de inflatie hoog blijft en de werkloosheid laag is. "Les is banenverlies katalysator voor de spil van 2023", schreven strategen onder leiding van Michael Hartnett in de notitie van 4 november.
Er zullen een recessie en kredietgebeurtenissen moeten plaatsvinden voordat de Fed een einde kan maken aan de verkrapping, wat zal leiden tot het begin van een nieuwe bullmarkt, zei Hartnett. Uit gegevens van vandaag bleek dat Amerikaanse bedrijven in oktober sterke aanwervingen en loonsverhogingen rapporteerden, hoewel het werkloosheidscijfer steeg.
De opmerkingen van Hartnett komen nadat Fed-voorzitter Jerome Powell deze week aangaf dat hij bereid is de rentetarieven zo hoog te krijgen als nodig is om de inflatie uit te roeien, zelfs nu de centrale bank een terugschakeling naar een langzamer stijgingstempo op het oog heeft. De Nasdaq 100 sloot donderdag op het laagste niveau sinds juli 2020, met de meter op schema voor de slechtste week sinds januari. De S&P 500 gaat de slechtste week sinds september tegemoet.
Onder andere activaklassen zagen wereldwijde aandelenfondsen in de week $ 6.3 miljard aan instroom, terwijl volgens de EPFR-gegevens bijna $ 4 miljard uit obligaties werd gehaald.
Aandelen zullen in de lente van volgend jaar waarschijnlijk het dieptepunt bereiken als gevolg van een 'recessieschok', schreven de strategen. Na de inflatie, de rente en de dollarpiek zouden beleggers de dollar moeten verkopen en 30-jaars Treasuries, hoogrentende obligaties, activa uit opkomende markten en smallcaps moeten kopen, zeiden ze.
De aangepaste bull-and-bear-indicator van Bank of America bleef voor de zevende week op rij op zijn “extreem bearish” niveau, de langste periode sinds de wereldwijde financiële crisis in 2008-2009. Het maximale bearish niveau wordt vaak beschouwd als een tegendraads koopsignaal.
Naast andere opkomende katalysatoren gaan Amerikanen dinsdag naar de stembus voor tussentijdse verkiezingen om te beslissen over de controle over beide kamers van het Congres, het gouverneurschap in 36 staten en talloze andere lokale races en steminitiatieven. Democraten lopen het risico hun meerderheid in het Huis te verliezen aan de Republikeinen, maar proberen hun greep op de Senaat te behouden.
Een Republikeinse overwinning zou een strakker monetair beleid en verdere inversie van de rentecurve betekenen, zei Hartnett. Een overwinning van de Democraten zou zich vertalen in een losser fiscaal beleid en een steilere rentecurve, zei hij.
–Met hulp van Michael Msika.
(Updates met de banengegevens van vandaag in de vierde alinea)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-rush-cash-now-092307884.html