(Bloomberg) — De vertraagde komst van een Amerikaanse recessie zal in de tweede helft van het jaar op aandelen wegen, volgens de strategen van Bank of America Corp., die zeggen dat een veerkrachtige economie tot nu toe betekent dat de rentetarieven langer hoog zullen blijven.
Meest gelezen van Bloomberg
Een team onder leiding van Michael Hartnett is een van degenen die een scenario voorspellen dat bekend staat als "no landing" in de eerste helft van het jaar, waarin de economische groei robuust zal blijven en centrale banken waarschijnlijk langer agressief zullen blijven. Dat zal waarschijnlijk worden gevolgd door een "harde landing" in het laatste deel van 2023, schreven ze in een notitie van 16 februari.
Wall Street Games komen uit op een 'no landing' in een tijdperk van beursturbulentie
Eerder deze week bleek uit de wereldwijde enquête onder fondsbeheerders van BofA dat de meeste beleggers er niet van overtuigd zijn dat de aandelenrally van 2023 zal aanhouden. Twijfels zijn de afgelopen dagen aangewakkerd door agressieve commentaren van functionarissen van de Federal Reserve en rapporten over producentenprijzen en inflatie in de VS die wezen op aanhoudende opwaartse druk. Amerikaanse aandelen zakten in elkaar en de obligatierendementen stegen op donderdag.
Recente economische indicatoren tonen aan dat de missie van de Fed om de inflatie terug te dringen "bij lange na niet is volbracht", schreef Hartnett. Hij verwacht dat de S&P 500 op 3,800 maart zal zakken tot 8 punten - een daling van meer dan 7% ten opzichte van de slotkoers van donderdag - nadat de benchmark er niet in slaagde een plafond van 4,200 punten te doorbreken.
Verschillende strategen zijn het eens met de voorzichtigere kijk van Hartnett. Michael Wilson van Morgan Stanley zei deze week dat Amerikaanse aandelen rijp zijn voor een uitverkoop nadat hij voortijdig een pauze in de renteverhogingen door de Fed had ingeprijsd. Hij verwacht dat aandelen in het voorjaar hun dieptepunt bereiken. En in een notitie op vrijdag zeiden strategen van Barclays Plc, waaronder Emmanuel Cau, ook dat de aandelenrally onder controle wordt gehouden door aanhoudende inflatie.
Volgens Cau zijn technische en sentimentindicatoren genormaliseerd "en zijn ze nu minder ondersteunend, maar geven ze ook geen duidelijke verkoopsignalen".
Ondertussen zeiden de strategen van Wells Fargo & Co. onder leiding van Christopher Harvey dat een terugval van 3% tot 5% in Amerikaanse aandelen op korte termijn beleggers de kans biedt om de dip te kopen. In tegenstelling tot Hartnett achten zij een harde landing onwaarschijnlijk gezien de veerkracht van de economie.
Beleggers bleven in de week tot en met 15 februari Amerikaanse aandelen mijden, met een uitstroom van in totaal $ 2.2 miljard, zei Hartnett in de notitie, daarbij verwijzend naar EPFR Global-gegevens. Aan de andere kant zag Europa een instroom van $ 1.5 miljard, terwijl aandelen uit opkomende markten $ 100 miljoen aantrokken.
Obligaties hadden een instroom van $ 5.5 miljard, waarbij staatsobligaties hun beste start van een jaar sinds 2004 beleefden, schreef Hartnett. Ondertussen stortten de particuliere klanten van BofA het op twee na grootste bedrag ooit in obligaties.
–Met hulp van Sagarika Jaisinghani.
(Updates met de opmerkingen van Wells Fargo-strategen in de zevende alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html