De gigantische bestelling van United Airlines van Boeing maakt het investeringswaardig

Nieuwe opdracht! Dubbele cheeseburger, patat en een cola? Nog beter. I denk. Het nieuws kwam dinsdagochtend vroeg naar buiten. United Airlines (UAL), na de afgelopen twee kwartalen opnieuw een winstgevend bedrijf, had een bestelling geplaatst bij Boeing (BA) voor nieuwe commerciële vliegtuigen.

In volledige openheid, ik heb wat BA-aandelen gekocht in de pre-openingsuren van vanochtend voordat ik wist dat ik dit stuk zou schrijven, dus ik ben lang BA klein.

De afspraak is dit. United heeft een nieuwe bestelling geplaatst voor 100 787 Dreamliner-vliegtuigen met een optie om er nog eens 100 te kopen. Deze vliegtuigen zullen tussen 2024 en 2032 worden geleverd en zullen de verouderde 767's en 777's vervangen. De gehele widebody-vloot van United bestaat uit vliegtuigen die zijn vervaardigd door Boeing.

Er zijn meer internationale vluchten toegevoegd aan het dagelijkse schema van United sinds het reizen na de pandemie is blijven toenemen en modernisering van de vloot noodzakelijk is geworden. CEO Scott Kirby legt uit dat het vervangen van Boeing wide-body's door Boeing wide-body's in plaats van over te stappen op de Airbus (GEMAKKELIJK) A350 is logisch qua opslag gezien het kleinere formaat.

De bestelling omvat ook 56 extra 737-Max-vliegtuigen met een optie voor 44 meer. Dit komt bovenop de bestaande bestellingen voor 300 nieuwe single aisle (narrow-body) vliegtuigen die vorig jaar zijn geplaatst bij zowel Boeing als Airbus. Alles bij elkaar is deze deal tegen catalogusprijzen (twijfelachtig) tientallen miljarden dollars waard voor Boeing.

Deze…

Lezers hebben misschien gemerkt dat JP Morgan vijfsterren (bij TipRanks) analist Seth Seifman maandag zijn "overgewicht"-beoordeling op Boeing herhaalde en zijn richtprijs verhoogde van $ 170 naar $ 200. Dit was voorafgaand aan het nieuws van dinsdagochtend en als reactie op berichten dat Air India een potentieel zeer grote (maar liefst 500 vliegtuigen) order zou plaatsen bij zowel Boeing als Airbus.

Op Boeing

Boeing zal eind januari het vierde kwartaal van het bedrijf rapporteren. Het bedrijf komt uit een moeilijk derde kwartaal. Boeing komt zelfs uit een paar moeilijke jaren en boekte verliezen in 12 van de afgelopen 15 kwartalen. Een groot deel daarvan is te wijten aan de goed gedocumenteerde problemen met enkele vliegtuigen van het bedrijf, met name de 737-Max die betrokken was bij meer dan één dodelijk ongeval. De rest was te wijten aan de pandemie.

Dat gezegd hebbende, je hebt hier nog steeds een groot Amerikaans industrieel bedrijf dat meer dan 140 mensen in dienst heeft, een van de twee wereldwijde bedrijven is die in grote aantallen commerciële vliegtuigen maken en een belangrijke aannemer voor defensie / overheid blijft. De andere grote defensie-aannemers hebben dit jaar allemaal de bal uit het park geslagen. De andere defensie-aannemers zijn niet sterk betrokken bij de vervaardiging van civiele duurzame goederen.

Voor het huidige kwartaal zoekt Wall Street naar aangepaste WPA (GAAP WPA zal hoger zijn) van 0.24, maar schattingen zijn overal op de kaart. Het bereik van de verwachtingen van 15 analisten aan de verkoopzijde is dat dit aantal ergens tussen een verlies van $ 1.36 en $ 1.30 zal landen. Met andere woorden, deze analisten hebben geen idee. De omzet wordt gedrukt op $ 19.5 miljard, binnen een bereik van $ 16.9 miljard tot $ 23 miljard. Ik kan dit niet verzinnen.

Voor het derde kwartaal boekte Boeing voor de tweede keer in vier kwartalen een positieve vrije kasstroom. Dat gezegd hebbende, was de vrije kasstroom voor de laatste 12 maanden vanaf september negatief, aangezien het bedrijf mogelijk voor het vierde jaar op rij een negatieve vrije kasstroom tegemoet gaat. Een positieve vrije kasstroom is een belangrijk doel voor dit bedrijf voor 2022, en dat werd tijdens die persconferentie in september meerdere keren als zodanig vermeld.

Balans

De balans is opmerkelijk stabiel voor een bedrijf dat heeft meegemaakt wat Boeing heeft meegemaakt. Ik heb niets openlijk positiefs gezegd. Ik zei "stabiel". Vanaf september bedroeg het kassaldo $ 14.257 miljard, een stijging ten opzichte van de twee voorgaande kwartalen. De voorraden waren voor Boeing bijna ongewijzigd ten opzichte van letterlijk elk kwartaal ooit, op $ 79.777 miljard. De huidige verhouding van 1.22 is prima. De quick ratio (zonder inventarissen) van 0.21 is niet iets waar ik een "high five" voor zou geven, maar het is heel normaal voor dit bedrijf.

De totale activa bedragen $ 137.558 miljard, inclusief $ 10.416 miljard aan "goodwill" en andere immateriële activa. Ik heb daar geen probleem mee. De totale passiva minus het eigen vermogen bedragen $ 155.193 miljard, inclusief $ 50.59 miljard aan langlopende schulden, waarvan bijna $ 5 miljard als kortlopend wordt aangemerkt. Hoewel pensioengerelateerde verplichtingen nog steeds meer dan $ 11 miljard bedragen, is dat minder dan $ 20 miljard in 2020.

Is dit een goede balans? Het zal binnenkort geen gouden sterren winnen of "fortachtig" worden genoemd. Dat gezegd hebbende, het is voorlopig functioneel. De schuldenlast moet worden verminderd ten opzichte van de aanwezige contanten. Moeilijk om het niveau van de voorraden te bekritiseren, vooral als de bestellingen op het punt staan ​​te knallen.

Ideëen

Persoonlijk denk ik dat de naam investeringswaardig zou kunnen zijn als men bedenkt dat de United-order niet eenmalig is en dat verschillende luchtvaartmaatschappijen moeten moderniseren. De naam is hoe dan ook een fatsoenlijke genoeg handelaar.

Ik ben niet dol op de recente geschiedenis van de vrije kasstroom en ik ben ook niet dol op die balans. Dat gezegd hebbende, grote bestellingen hebben een manier om deze dingen te corrigeren.

Vertel me, wat zie je?

Dubbele bodemomkering met een draaipunt van $ 173?

Dubbele bodem met een draaipunt van $ 142, gevolgd door een beker met handvat met een draaipunt van $ 179?

Wat je ziet, doet er toe. Het maakt uit hoe je plant. De dagelijkse MACD is ten goede gekeerd. Relatieve kracht is sterk zonder pervers overbought te zijn. Let op het "gouden kruis" (50 dagen SMA kruist de 200 dagen SMA).

Als je de eerste grafiek ziet zoals ik, nou, ik ben long in de aandelen, hoewel niet veel. Mijn richtprijs is 199 euro. Ik koop de aandelen tot aan de 21-daagse EMA als onderdeel van een poging mijn long uit te bouwen. Ik raak in paniek als ik zie dat mijn spil van $ 173 mislukt.

Als je de tweede grafiek ziet, deed het eerste patroon wat het moest doen. De spil van $ 142 zorgde voor een uitbraak die opliep tot $ 173. De beker met handvat met het draaipunt van $ 179 zou een richtprijs van $ 206 opleveren. De add- en panic-niveaus zouden hetzelfde blijven.

Zo zie ik het natuurlijk ook. Hoe zie jij het?