Alternatieve vermogensbeheerders worden geconfronteerd met een meedogenloze achtergrond, aangezien de wereldwijde aandelenmarkten met 14% tot 20% zijn gedaald en investeringsbankieren met meer dan 50%, volgens Glenn Schorr, een analist bij Evercore ISI.
Schorr verlaagde zijn schattingen voor het tweede kwartaal voor de groep, inclusief Blackstone (ticker:
BX
),
Carlyle Group
(CG),
Apollo
Wereldwijd beheer (APO), TPG (TPG) en
Blauwe Uil Hoofdstad
(OWL) - met ongeveer 18%, volgens een notitie van 12 juli.
De aandelen van de groep zijn dit jaar met gemiddeld meer dan 30% gedaald.
De aanhoudende verslechtering van de wereldwijde markten samen met een daling van de waarderingen heeft geleid tot fusies om af te nemen dit jaar. De spreiding tussen kopers en verkopers zal naar verwachting groter worden, waardoor het genereren van inkomsten voor veel alternatieve vermogensbeheerders zal vertragen, terwijl fondsenwerving uitdagender is geworden, zei Schorr.
Blackstone, een van de grootste alternatieve vermogensbeheerders met $ 915 miljard aan beheerd vermogen, zal naar verwachting donderdag de resultaten over het tweede kwartaal rapporteren. De aandelen zijn 37% gedaald ten opzichte van hun 52-weekse hoogtepunt van $ 148.88 in november.
Volgende week rapporteert Carlyle, terwijl Apollo begin augustus Q2-resultaten publiceert.
Blackstone zal naar verwachting Q2-resultaten opleveren van $ 1.43 per aandeel in de uitkeerbare winst, wat de beschikbare contanten vertegenwoordigt om aandeelhoudersdividenden uit te betalen, volgens analisten ondervraagd door FactSet.
Schorr voorziet dat Blackstone voor het kwartaal uitkomt op $1.47 per aandeel, wat hoger is dan de consensus. Hij heeft een Outperform-rating voor het aandeel, maar verlaagde zijn koersdoel naar $ 130 van zijn vorige $ 145 per aandeel, aldus de notitie.
"We denken dat BX de beste 2Q-afdruk zal hebben dankzij grote inkomsten zoals Mileway en Cosmopolitan Las Vegas", zei Schorr in de notitie van 13 juli.
In mei zei Blackstone het sloot de verkoop van The Cosmopolitan of Las Vegas naar
MGM Resorts International
voor $ 5.65 miljard. Zwarte steen ook voltooid de 21 miljard euro ($21.4 miljard) samenvatting van Mileway, een Europees last-mile logistiek vastgoedbedrijf. (Blackstone lanceerde Mileway in 2019 en verplaatste het fonds van het ene fonds naar het andere.)
Schorr verwacht dat de Q2-realisaties - het geld uit de verkoop van activa - voor Blackstone sterk zullen zijn op ongeveer $ 24 miljard, op basis van de Mileaway- en The Cosmopolitan-transacties. Hij verwacht in het tweede kwartaal ongeveer $ 25 miljard aan implementaties voor Blackstone. Andere alternatieve vermogensbeheerders zoals:
KKR
(KKR) hebben gemeld actieve inkomsten genereren in het tweede kwartaal.
"We blijven verwachten dat de fondsenwerving in de toekomst redelijk goed zal blijven gezien de sterke vraag van LP (limited partner) naar de producten van BX en de grote fondsenwervingscyclus die BX de komende 18 maanden zal hebben," zei Schorr.
Hij modelleert $ 58 miljard aan fondsenwerving voor het kwartaal, aldus de notitie.
Schrijf naar Luisa Beltran op [e-mail beveiligd]